Goldman Sachs: El mercado de valores podría experimentar una corrección a corto plazo, pero los fundamentos son sólidos. La historia refleja que los impactos geopolíticos ofrecen oportunidades.

Goldman Sachs publicó un informe en el que estima que de marzo a abril, el precio promedio del petróleo Brent será de 98 dólares por barril, un 40% más alto que el promedio del año pasado, y se prevé que baje a 71 dólares en el cuarto trimestre de este año. Aunque el aumento abrupto de los precios del petróleo y el gas tiene un impacto negativo en el crecimiento económico y la inflación, el mercado de valores de EE. UU. solo ha caído alrededor del 4% desde sus niveles más altos, mientras que los índices globales siguen cerca de sus máximos cíclicos; las valoraciones de los mercados de valores en todas las regiones están muy por encima de los promedios a largo plazo, siendo el mercado de valores de China una excepción.

Por otro lado, el banco ha retrasado su expectativa para la primera reducción de tasas de la Reserva Federal de junio a septiembre, y la segunda reducción se espera en diciembre, anticipando que el rango objetivo de la tasa de fondos federales finalizará entre el 3% y el 3.25%. Cuanto más tiempo se mantengan altos los precios del petróleo, mayor será el riesgo de que la inflación debilite el mercado de bonos y provoque una revisión a la baja de las valoraciones del mercado de valores, lo que a su vez restringirá aún más las condiciones financieras (FCI).

Además, los datos del mercado laboral están mostrando una desaceleración, lo que podría debilitar la resiliencia de la economía frente a nuevos choques. Sin embargo, desde otro ángulo, esto también podría prevenir que la inflación de los costos de energía se transmita a la capa central y proporcionar un espacio más flexible para la política.

En general, el banco considera que el riesgo de ajuste en el mercado de valores está aumentando, pero un sólido fundamento puede resistir un mercado bajista, anticipando que el ajuste será breve, con un contexto más positivo a medio plazo, incluyendo una rentabilidad que se mantiene resiliente y balances sólidos. Además, la experiencia histórica muestra que los choques geopolíticos a menudo traen oportunidades, en lugar de un daño persistente. Incluso si la atención global hacia las energías renovables ha disminuido, la guerra ha reforzado la necesidad de invertir en defensa, resiliencia energética y energía eléctrica confiable, lo que sigue apoyando la demanda de nuevas tecnologías.