XRP (Ripple) Investor Baru Saja Mendapatkan Berita Luar Biasa dari Komisi Sekuritas dan Bursa

Ripple adalah pencipta jaringan Ripple Payments, yang memungkinkan bank melakukan transfer internasional instan dengan biaya rendah. Perusahaan itu juga menciptakan XRP (XRP 0.91%), sebuah mata uang kripto, untuk menstandarkan transaksi tersebut.

Pada 2020, Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) menggugat Ripple, dengan berargumen bahwa XRP seharusnya diklasifikasikan sebagai sekuritas keuangan. Hal ini akan memberi peraturan ketat pada cara Ripple menerbitkan kripto tersebut kepada institusi, sehingga sangat mengganggu bisnisnya. Gugatan tersebut menekan harga XRP selama bertahun-tahun, sampai Ripple dan SEC mencapai penyelesaian pada Agustus 2025, yang membuat token melonjak ke rekor tertinggi baru.

Sejak itu, XRP telah turun sekitar 60% dari puncaknya di tengah penjualan besar-besaran (sell-off) terbaru di pasar kripto yang lebih luas. Namun, pada 17 Maret, SEC memberikan kabar baik lagi untuk token tersebut, yang bisa menjadi landasan bagi reli lainnya.

Sumber gambar: Getty Images.

Kemenangan regulasi Ripple

Infrastruktur pembayaran global cukup terfragmentasi. Beberapa bank menggunakan jaringan SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication). Yang lain tidak, jadi mereka harus menggunakan perantara (orang tengah) untuk mentransfer uang satu sama lain, yang menambah waktu dan biaya dalam proses tersebut. Ripple Payments mengatasi masalah itu dengan berjalan di atas infrastruktur yang sudah ada, sehingga memungkinkan bank menyelesaikan transaksi satu sama lain secara langsung, dan secara instan.

Ripple menciptakan XRP untuk menstandarkan transfer tersebut. Misalnya, sebuah bank Prancis dapat mengirim XRP ke bank Jepang, alih-alih mengirim euro, sehingga menghilangkan biaya pertukaran valas yang mahal. Transfer berbasis XRP bisa dikenakan biaya serendah 0.00001 token, yaitu pecahan dari satu sen AS.

XRP benar-benar berbeda dari mata uang kripto utama lainnya dalam satu hal penting. Bitcoin, misalnya, tidak diterbitkan oleh sebuah perusahaan—Bitcoin diperoleh melalui proses yang disebut “mining” (penambangan), yang melibatkan penggunaan komputer untuk memecahkan masalah matematika kompleks guna memvalidasi transaksi di blockchain (sistem pencatatnya). Oleh karena itu, Bitcoin benar-benar terdesentralisasi, sehingga tidak ada pihak yang bisa mengendalikan atau memanipulasi pasokannya.

Kemampuan Ripple untuk menerbitkan XRP kepada institusi menjadi inti model bisnisnya, tetapi itu juga berarti nasib token sangat terkait dengan perusahaan—itulah sebabnya token ini anjlok ketika SEC menggugat Ripple. Regulator tersebut meyakini token seharusnya diklasifikasikan sebagai sekuritas keuangan, sama seperti instrumen lain yang diterbitkan perusahaan (termasuk saham dan obligasi). Hal itu akan menempatkan beban kepatuhan yang mahal pada Ripple, dan dalam beberapa kasus, dapat mencegah perusahaan tersebut menerbitkan XRP sama sekali.

SEC setuju untuk menghentikan perkara tersebut dan semua banding yang masih tertunda pada Agustus lalu, sebagai bagian dari agenda kebijakan pro-kripto pemerintahan Trump, yang dirancang untuk mendorong inovasi di seluruh industri. Lebih baru, pada 17 Maret, regulator secara resmi mengakui XRP sebagai komoditas digital, yang memiliki definisi yang sepenuhnya terpisah dari sekuritas. Oleh karena itu, Ripple kecil kemungkinan menghadapi masalah regulasi tambahan (setidaknya bukan dari pemerintahan saat ini).

Akankah XRP melonjak ke titik tertinggi baru dari sini?

Seperti yang saya sebutkan, XRP turun lebih dari 60% dari rekor tertinggi tahun lalu. XRP tidak menunjukkan reaksi yang banyak setelah SEC secara resmi mengakuinya sebagai komoditas digital pada awal bulan ini, sebagian karena keputusan itu sepenuhnya diperkirakan. Meski XRP tentu jatuh seiring pasar kripto lainnya, sebagian penurunannya juga bisa dijelaskan oleh masalah struktural berikut.

Perluas

KRIPTO: XRP

XRP

Perubahan Hari Ini

(-0.91%) $-0.01

Harga Saat Ini

$1.34

Poin Data Kunci

Kapitalisasi Pasar

$82B

Rentang Hari Ini

$1.32 - $1.35

Rentang 52 Minggu

$1.14 - $3.65

Volume

2.3B

Pertama, bank tidak perlu menggunakan XRP untuk mendapatkan manfaat dari transaksi lintas batas yang instan melalui Ripple Payments, karena jaringan tersebut juga mendukung penggunaan mata uang fiat. Selain itu, Ripple meluncurkan stablecoin miliknya sendiri bernama Ripple USD (RLUSD +0.02%) pada 2024. Sesuai namanya, stablecoin dirancang untuk mempertahankan nilai yang stabil, sehingga mengalami hampir tidak ada volatilitas. Ini berarti stablecoin jauh lebih cocok untuk melakukan pembayaran dibandingkan mata uang kripto tradisional.

Oleh karena itu, bahkan jika Ripple Payments mencapai adopsi massal, itu tidak harus meningkatkan nilai XRP, karena tidak ada jaminan bahwa bank akan menggunakan token tersebut.

Kedua, mata uang jembatan seperti XRP tidak dirancang untuk dipegang dalam jangka panjang. Dalam contoh saya sebelumnya, bank Prancis yang mengirim XRP ke luar negeri adalah pembeli token tersebut, tetapi bank Jepang yang menerima XRP akan menjadi penjual yang setara ketika mengonversi token menjadi mata uang domestiknya (yen), sehingga ia bisa menjalankan bisnis hariannya. Akibatnya, transaksi ini tidak harus meningkatkan nilai XRP sama sekali.

Dalam kenyataannya, nilai XRP sangat terkait dengan keinginan investor spekulatif, sehingga sangat sulit untuk memprediksi kapan—atau bahkan apakah—token tersebut akan memulihkan kerugian terbarunya.