内幕押注、トランプは4月末に停戦するのか？

最近一周の米イ戦情進展が不断にエスカレートしています。

アメリカ第82空挺師団は「共同戦備訓練センター」の輪訓をキャンセルし、通常海運の第82戦闘航空旅団は輸送機で空輸され、中東に駐留するアメリカ軍基地の血液庫の備蓄が500%増加し、世界最大のアメリカ国防省海外病院であるドイツのランドシュトゥール医療センターが一部の民間サービスを停止しました。

このような組み合わせの戦術が見られたのは、2003年にアメリカ軍がイラクに侵攻する前夕以来です。

そのような緊張感が最も高まっている時に、トランプは突然投稿し、米イ双方が「非常に非常に良く、かつ有意義な対話を行った」と述べ、アメリカはイランのエネルギーインフラに対する軍事攻撃を5日間停止すると発表しました。日本時間の3月27日午前、トランプは再度投稿し、攻撃の停止を4月6日まで延長すると述べました。

この客観的事実とトランプの発言との間の著しい対比は、情勢分析に大きな難しさを加えています。

しかし、これらの公の声明の他にも、「予測市場」と呼ばれる別の情報チャネルがあり、資金の流れをイベントの発展の解釈方法に変換し、世界に新たな情報分析の視点を提供しようとしています。

最近数日間で、これらの資金が同じ方向に集中し始めました。

複数のインサイダーアカウントが「停戦」に向けて動いています

予測市場には、わずか3週間で取引量が5,000万ドルを超える取引イベントがあります：「アメリカvsイランは___月___日までに停戦するか」。この市場に対して異なる見解を持つ二人が「確率」の面で合意に達すれば、取引が成立し、対応するイベント発生の確率が形成されます。

この市場での「停戦」の定義は非常に明確です：双方が直接的な軍事交戦を停止することを公に宣言することです。前述の通り、戦情が不断にエスカレートしている状況を考慮すると、大多数の人は、すべての軍事状況がエスカレートしている中で、停戦は希望が薄い小さな確率のイベントだと考えるでしょう。

一般の人々が考えるように、現在の4月30日までの停戦確率は約38%であり、3月31日までの停戦確率はわずか5%です。さらに、多くの人はこの確率がもっと低いべきだと考えています——「停戦確率を過大評価している」人々のほとんどは、最近のニュースの見出しさえ見ずに「運試し」をしている賭け手です。

しかし、その「賭け手」の中に、非常に疑わしい6つのアカウントが現れました。彼らは合計180万ドルの利益を上げており、そのすべてが2025年期間の「米以のイラン攻撃」と「イスラエル-ハマス停戦」のタイミング、さらには今回のイランの衝突の発生時期とイランの前最高指導者ハメネイの死に関する正確な予測から来ています。

この一連の巧妙な正確予測は、彼らの唯一の共通点ではありません。3月27日までに、彼らは合計28.5万ドルを投入してイランが4月30日までに停戦すると確信しており、そのうち18.5万ドルは「イランが3月31日までに停戦する」という市場に投じられています。

もしこの6つのアカウントが本当に「未来を予見できる」のであれば、私たちは「停戦を事前に知っていた」という視点から双方の立場を逆に推測することができます。

イランがなぜ停戦を選ぶのか

今、イランはこの戦争において交渉の立場が最も強く、カードが最も多い瞬間かもしれません：ホルムズ海峡の封鎖が世界の油価を押し上げ、アメリカとイスラエルの二国を除いて他の国は直接的な攻撃行動に参加しておらず、新たな指導者による抵抗の物語と愛国心が民心を結集しています。

逆に言えば、戦闘を続ければ、サウジアラビアやアラブ首長国連邦など親米の湾岸諸国の徐々に転向、イランの軍事能力の持続的な損失、ホルムズ海峡の代替航路の開発などの一連の対応策が、イランの交渉テーブルでの主導権を失わせることになります。

ここで触れなければならない非常に鋭い問題があります：今回の戦争が勃発する前、米イ双方はジュネーブで交渉を行っており、その進展は各方面から「有意義」と形容され、さらには「歴史的合意が手の届くところにある」とされていました。

しかし、アメリカとイスラエルは交渉が進行しているにもかかわらず、イランに突然攻撃を仕掛けました。過去の教訓を踏まえ、イランはアメリカが停戦の約束を守ると信じることができるでしょうか？

これは停戦そのものの性質に関わる問題です：イランにとって、停戦は信頼の問題ではなく、利益計算の問題です。合意が成立した後にアメリカ側が再び約束を破れば、イランは国際舞台で「アメリカの裏切り」の物語をさらに強化することになります；もし合意が守られれば、イランは現在最も有利な交渉結果を確保します。

これもまた、なぜイランが以前は「交渉しない」と公言しながらも、複数の中間チャネルを通じて情報伝達を続け、特に反提案を提出したのかを説明しています。公に表明することは国内の聴衆へのパフォーマンスであり、実際の接触は最良の撤退条件を争取するためです。

さらに、イランの代理人ネットワークは今回の戦争で組織の分裂や弾薬の枯渇などの問題を抱えています。加えて、その国内経済は戦前から崩壊の瀬戸際にあり（イラン・リアルは2018年と比べて90%近く減価しています）、見切りをつけることが彼らにとっての最適解かもしれません。

戦場から最も遠いアメリカが最も停戦を望んでいる

戦争が始まって近く1ヶ月、S&P 500指数は戦前から一貫して下落し、ダウ平均は4週連続で下げ、3年ぶりの最長連敗記録を更新しました；ガソリン価格は戦前の2.98ドルから3.98ドルに急上昇し、3週間で30%以上上昇しました；30年固定金利の住宅ローン金利は整整0.5%上昇しました；ゴールドマンは景気後退の確率を30%に引き上げました。

これらの核心データは短期的にはアメリカの一般市民に対する影響は限られていますが、トランプにとっては致命的です——株式市場とWTI油価は彼の政権の成果を測る核心指標です。

そして、アメリカ政府がこの時点で最も理想的な対応手段——戦略石油備蓄——の効果は、施設の老朽化により大きく減少しています。この1975年の石油危機後に建設されたシステムの設計寿命はわずか25年で、現在の実際の持続的な放出能力は公式な宣伝の半分、あるいはそれ以下かもしれません。

さらに重要なのは、原油を抽出する際に塩穴内部の構造がさらに溶解されることです。これは、大規模な放出自体がシステムの老朽化を加速することを意味します。この放出というカードは、物語的にはトランプが短期間に市場の感情を安定させるのに確かに役立ちますが、戦線が長引けば、この反制ツールの欠点が油価の暴騰としてKラインチャートに表れる可能性があります。

金融データの他にも、アメリカ国内の政治もトランプが今回の戦争で考慮しなければならない要素です。イラク戦争が始まったとき、小ブッシュの支持率は72%に達しました；アフガニスタン戦争が始まったとき、彼の支持率は90%を超えました。

しかし、今回の開戦初日、トランプの支持率は40%を下回っています。政治学における古典的な「集旗効果」——大統領の支持率が戦争の勃発によって反発する——も今回の攻撃では現れませんでした。3月25日までに、トランプの全体的な支持率は36%にまで下がり、彼の第二任期の新たな最低値を記録しました。

さらに、彼は選挙時に「No New Wars」（新しい戦争はしない）という約束をしています。トランプは現在、アメリカ政治の舞台での動きが、今年下半期の中間選挙において彼の核心グループの展望を危険にさらすだけでなく、2028年の大統領選挙における共和党全体の発言権を蚕食していることを認識しています。

一方、トランプは自ら5月14日の厳密な締切日を設定しています。「現在の戦闘行動を処理するためにワシントンに留まる必要がある」として、彼は予定されていた来週の訪中を延期し、昨日、5月14日までに旅行を延期すると公表しました。

予想されるのは、トランプが「勝者」として、ではなく「中東の泥沼に捕らわれた大統領」として北京に行く必要があるということです。

すべてが変わるが、TACOは変わらない

現在、トランプが極限のプレッシャーの後に突然良好な進展を発表することを形容する専門用語があります：TACO。正式名称はTrump Always Chickens Out（トランプは常に最後の瞬間に退く）です。

しかし、現在のような緊張感のある中東の地政学的状況において、多くの人々は彼がTACOをすることはなく、イランを停戦に同意させることは不可能であると考えています。

3ヶ月前、誰かがあなたに、トランプがベネズエラの大統領マドゥロを小さな鶏のようにアメリカの法廷に連れて行き、ダボス世界経済フォーラムでグリーンランドを関税の材料としてヨーロッパの同盟国に脅迫し、イランとの交渉の際にその最高指導者を爆死させる—

これらの以前は確率が1%にも満たないと考えられていた出来事がすべて起こりました。そして今、私たちが見るべき未来は、今後1ヶ月以内に起こる確率が極めて低い米イ停戦のTACOが、果たして予定通りに上演されるのかということです。