3月が終わりに近づき、中東の戦争の影が覆い、世界の株式市場は月を通じて圧力を受けている。発展途上国および新興国の株式市場のパフォーマンスを示すMSCI世界指数はピークから7.14%下落し（終値計算、以下同様）、その長期的な市場幅（指数が200日移動平均線を上回る比率）は70%を超えて急落し52.53%になった。言い換えれば、約1ヶ月の間に約5分の1の株式市場が長期トレンドラインを下回っており、リスク資産全体の受け入れ力が弱まっていることを示している。価格の調整幅をさらに観察すると、世界の株式市場内部の圧力はさらに警戒が必要である。現在、200日移動平均線を上回っている株価指数の半数以上が52週の高値から10%を超えて下落し、技術的に「調整区域」に入っている。一部は20%近く下落しており、「テクニカルベアマーケット」の閾値を越えている。実際、トルコとインドの株式市場はそれぞれ9.65%および14.18%下落し、インドネシアおよび韓国の株式市場も一時20%以上の下落を記録した。200日移動平均線は「牛と熊の境界」として常に見なされており、本質的には過去約1年間の平均保有コストを反映しており、市場の長期トレンドを測る重要な分水嶺である。指数がその線上で安定している場合、一般的には株式市場が依然として上昇傾向にあることを示す。恒生指数を含む多くの株式市場の歴史的なバックテストも確認しており、「200日移動平均線を上回って保持し、下回ったら離脱」という戦略を単純に採用すると、リスク調整後のリターンはしばしば「全期間の購入および保有」（Buy & Hold）よりも優れている。言い換えれば、世界の株式市場の長期的な市場幅は単なる技術指標ではなく、一種の広義のリスク志向の温度計であり、比率の低下は全体の市場底が弱まることを意味し、市場の感情は慎重または悲観的に向かう。市場のノイズを減少させるために、週平均データを使用すると、関連するシグナルは実際にはより正確である。添付の【図】に示されているように、MSCI世界指数の長期的な市場幅は過去の高値から継続的に下落し50%という強弱の境界を下回ると、半数以上の株式市場が200日移動平均線を維持できなくなり、構造的な悪化がさらに明確になる。40%の位置を下回ると、通常は広範で同時的なリスク資産の調整が伴い、2011年の欧州債務危機、2018年の世界株式の下落、そして2021年の流動性収縮の周期において、類似の状況が発生し、主要な株価指数の大幅な調整とほぼ同時に発生した。もちろん、長期的な市場幅は相対的強さ指数（RSI）に似ており、本質的に「振動指標」の特性を持っており、比率が低い水準、例えば10%またはほぼゼロに達すると、過度の売りが示され、ほとんどの市場が下落傾向にある場合、逆に技術的な底打ち反発をもたらす可能性がある。したがって、この指標は極端な範囲においても一定の反対の参考価値を持っている。総じて、最近のMSCI世界指数がピークに達し下降に転じ、長期的な市場幅も同様に急落し、中軸に近づいている。50%または40%の重要な閾値を下回ると、その下落トレンドはさらに明確になると予測され、主要な株式市場はいつでも重い売り圧力に直面する可能性がある。現在、地政学的リスクが完全に消退しておらず、エネルギー価格とインフレ期待に不確実性が残っている中で、この長期的な市場幅が安定するかどうかに注意を払うことが、今回の調整が短期的な揺れなのか、中期的な転換に発展するのかを判断するための重要な手段となる。信報投資研究部今すぐEJFQを試して独占コンテンツを閲覧してください。
EJFQ信析丨長期市場の拡大急落 世界の株式市場が危機に瀕す
3月が終わりに近づき、中東の戦争の影が覆い、世界の株式市場は月を通じて圧力を受けている。発展途上国および新興国の株式市場のパフォーマンスを示すMSCI世界指数はピークから7.14%下落し（終値計算、以下同様）、その長期的な市場幅（指数が200日移動平均線を上回る比率）は70%を超えて急落し52.53%になった。言い換えれば、約1ヶ月の間に約5分の1の株式市場が長期トレンドラインを下回っており、リスク資産全体の受け入れ力が弱まっていることを示している。
価格の調整幅をさらに観察すると、世界の株式市場内部の圧力はさらに警戒が必要である。現在、200日移動平均線を上回っている株価指数の半数以上が52週の高値から10%を超えて下落し、技術的に「調整区域」に入っている。一部は20%近く下落しており、「テクニカルベアマーケット」の閾値を越えている。実際、トルコとインドの株式市場はそれぞれ9.65%および14.18%下落し、インドネシアおよび韓国の株式市場も一時20%以上の下落を記録した。
200日移動平均線は「牛と熊の境界」として常に見なされており、本質的には過去約1年間の平均保有コストを反映しており、市場の長期トレンドを測る重要な分水嶺である。指数がその線上で安定している場合、一般的には株式市場が依然として上昇傾向にあることを示す。恒生指数を含む多くの株式市場の歴史的なバックテストも確認しており、「200日移動平均線を上回って保持し、下回ったら離脱」という戦略を単純に採用すると、リスク調整後のリターンはしばしば「全期間の購入および保有」（Buy & Hold）よりも優れている。言い換えれば、世界の株式市場の長期的な市場幅は単なる技術指標ではなく、一種の広義のリスク志向の温度計であり、比率の低下は全体の市場底が弱まることを意味し、市場の感情は慎重または悲観的に向かう。
市場のノイズを減少させるために、週平均データを使用すると、関連するシグナルは実際にはより正確である。添付の【図】に示されているように、MSCI世界指数の長期的な市場幅は過去の高値から継続的に下落し50%という強弱の境界を下回ると、半数以上の株式市場が200日移動平均線を維持できなくなり、構造的な悪化がさらに明確になる。40%の位置を下回ると、通常は広範で同時的なリスク資産の調整が伴い、2011年の欧州債務危機、2018年の世界株式の下落、そして2021年の流動性収縮の周期において、類似の状況が発生し、主要な株価指数の大幅な調整とほぼ同時に発生した。
もちろん、長期的な市場幅は相対的強さ指数（RSI）に似ており、本質的に「振動指標」の特性を持っており、比率が低い水準、例えば10%またはほぼゼロに達すると、過度の売りが示され、ほとんどの市場が下落傾向にある場合、逆に技術的な底打ち反発をもたらす可能性がある。したがって、この指標は極端な範囲においても一定の反対の参考価値を持っている。
総じて、最近のMSCI世界指数がピークに達し下降に転じ、長期的な市場幅も同様に急落し、中軸に近づいている。50%または40%の重要な閾値を下回ると、その下落トレンドはさらに明確になると予測され、主要な株式市場はいつでも重い売り圧力に直面する可能性がある。現在、地政学的リスクが完全に消退しておらず、エネルギー価格とインフレ期待に不確実性が残っている中で、この長期的な市場幅が安定するかどうかに注意を払うことが、今回の調整が短期的な揺れなのか、中期的な転換に発展するのかを判断するための重要な手段となる。
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