BTC dépasse à nouveau 66 000 : en mars, y aura-t-il une sixième ligne mensuelle en baisse ?

À la date du 28 mars 2026, le prix actuel du BTC est d’environ 66 386 dollars, atteignant un point bas intrajournalier à 65 552 dollars, confirmant ainsi qu’il est de nouveau tombé en dessous de 66 000. Si d’ici le 31 mars, il ne parvient pas à récupérer cette position clé, il est très probable que le BTC clôture le mois de mars avec une bougie rouge ; ce qui marquerait sa sixième bougie mensuelle consécutive rouge, égalant le record historique de baisses mensuelles consécutives - la dernière fois que cela s’est produit, c’était à la fin du marché baissier entre août 2018 et janvier 2019.

Pour commencer, voici mon jugement principal : la probabilité que ce mois continue de clôturer en rouge augmente clairement. La raison n’est pas simplement une question de “l’analyse technique s’est détériorée”, mais parce qu’un ensemble relativement complet de chaînes de résonance s’est formé derrière cette chute : augmentation des risques macroéconomiques, sortie de fonds ETF, expiration des options amplifiant la volatilité, et un sentiment de marché en état de panique extrême. Cela signifie qu’actuellement, le BTC ne se contente pas d’effectuer un simple “retrait de sa propre sphère”, mais est en train d’être redéfini par un environnement plus large d’actifs à risque.

La première couche de pression provient de la macroéconomie. Récemment, le marché est entré à nouveau en mode risk-off, la situation au Moyen-Orient étant instable, avec une hausse des prix du pétrole, et les rendements des obligations américaines continuant d’augmenter. Le 27 mars, le rendement des obligations américaines à 10 ans a atteint 4,433%, touchant des sommets proches de ceux observés depuis l’été dernier ; parallèlement, l’indice de peur VIX est de nouveau proche de 30, et le NASDAQ est entré dans une zone de correction technique. Dans un tel environnement, les fonds tendent naturellement à comprimer l’évaluation des actifs à forte volatilité, et même si la logique à long terme du BTC reste inchangée, il est difficile de rester à l’écart à court terme.

La deuxième couche de pression provient des flux de fonds au comptant. Ce qui déterminera si cette chute du BTC peut se stabiliser, ce n’est pas seulement le sentiment des petits investisseurs, mais surtout les émissions et les rachats des ETF au comptant américains. Les données montrent qu’au 26 mars, les ETF de bitcoin au comptant américains ont enregistré une sortie nette d’environ 171,3 millions de dollars, et le 27 mars, une sortie nette supplémentaire d’environ 225,5 millions de dollars. Deux jours consécutifs de sorties significatives indiquent que les achats correctifs précédents n’étaient pas assez forts, et que les fonds institutionnels, face à la fin du mois et à l’incertitude macroéconomique, ont choisi de réduire leurs positions et d’observer. Pour le BTC, ces signaux de flux de fonds sont souvent plus cruciaux que le sentiment sur les réseaux sociaux.

La troisième couche de pression provient des produits dérivés. Le 27 mars coïncide avec l’expiration des options sur bitcoin la plus importante de l’année, avec une taille nominale d’environ 14 milliards de dollars. L’expiration de gros contrats d’options a tendance à amplifier la volatilité à court terme, et dans un contexte de marché faible et de macroéconomie baissière, cet effet d’expiration est plus susceptible d’évoluer vers un mouvement “cherchant de la liquidité vers le bas”. Ce jour-là, le marché a également connu des liquidations dépassant 440 millions de dollars, principalement dues à la liquidation des positions longues, ce qui montre que le marché ne subit pas une correction ordonnée, mais est plutôt en train de désendetter passivement. La caractéristique principale du désendettement passif est qu’en période de baisse, ce n’est souvent pas à cause d’une détérioration soudaine des fondamentaux, mais en raison d’un déséquilibre dans la structure des positions.

Alors, le mois de mars va-t-il clôturer en rouge ? Le plus crucial en ce moment n’est pas le sentiment, mais le prix de clôture mensuel. Un niveau clé que le marché surveille se situe aux alentours de 68 600 dollars, c’est-à-dire dans la zone de clôture mensuelle du 28 février. En d’autres termes, si le BTC ne parvient pas à se replacer dans cette zone avant la fin du mois, il y a de fortes chances que mars se termine par une bougie rouge ; et une fois en rouge, cela formera six bougies rouges consécutives. À son prix actuel d’environ 66 386 dollars, le BTC doit rebondir de plus de 3% au cours des derniers jours de négociation, et se maintenir efficacement, ce qui, dans l’environnement macroéconomique, de fonds et de produits dérivés actuels, n’est pas totalement impossible, mais la difficulté est clairement importante.

Ce que beaucoup de gens s’interrogent actuellement, ce n’est pas tant de savoir si “mars va clôturer en rouge”, mais plutôt - où se trouve réellement le fond ? Mon avis est que : le fond n’est pas un point, mais une plage, et c’est également un “processus de confirmation”. Si l’on ne se base que sur le prix pour deviner un point absolu, il y a de fortes chances que le marché nous fasse changer d’avis plusieurs fois en cours de route. Ce qui mérite vraiment d’être suivi, c’est si le fond possède les trois confirmations de “liquidités, structure et sentiment” : premièrement, les sorties d’ETF se stabilisent clairement, voire se retournent à nouveau ; deuxièmement, le BTC doit au moins se replacer au-dessus de 68 600 dollars, et défier davantage la zone de résistance de 70 000 à 72 000 dollars ; troisièmement, les prix du pétrole, les rendements et la peur sur le marché macroéconomique se stabilisent. Si un seul de ces critères manque, cela ressemble davantage à un rebond qu’à une inversion.

Si l’on ne discute que de la “zone de fond” et non du “point de fond précis”, je pense que l’on peut maintenant la diviser en trois couches. La première couche est la zone des 65 000 à 66 000 dollars. C’est ici que le prix a été récemment franchi puis tiré vers le bas, mais c’est aussi une zone de forte concentration de liquidités ; CoinDesk a mentionné que la carte thermique actuelle montre qu’il existe un important amas de liquidités près de 66 000 dollars, ce qui signifie que cette zone sera d’abord le premier champ de bataille pour les forces haussières et baissières. Tant que cette zone peut être rapidement récupérée et stabilisée, le marché a encore la possibilité de définir cette chute comme un “écrasement à la fin du mois + perturbation des fonds”.

La deuxième couche est la plage de 60 000 à 62 000 dollars. Cela ne signifie pas que le BTC ira forcément là, mais cela signifie que - si la zone des 65 000 dollars est perdue et ne peut pas être récupérée, tandis que les ETF continuent de sortir et que la macroéconomie continue de se détériorer, alors le marché cherchera facilement un niveau de “fond de panique” plus profond. CoinDesk a mentionné cette semaine que la structure de prix récente présente des similitudes avec le mouvement qui a fait chuter le BTC à 60 000 dollars ; plus tôt, début février, CoinDesk avait également mentionné que les analystes considéraient la moyenne mobile sur 200 jours autour de 58 000 à 60 000 dollars comme une zone de support importante à observer. En d’autres termes, les 60 000 dollars sont très probablement une zone candidate pour le véritable “nettoyage émotionnel” de cette chute.

Mais je ne préconise pas non plus de voir le marché de manière excessivement pessimiste. Contrairement à 2022, CoinDesk a également souligné cette semaine que le BTC de 2026 n’est pas un marché sans soutien qui chute de manière incontrôlée, ayant déjà accumulé un soutien et une base d’accumulation plus forts dans la plage de 50 000 à 70 000 dollars. Cela signifie que même si d’autres baisses se produisent, le marché est plus susceptible de construire un fond intermédiaire plus complexe et plus difficile, plutôt que de revenir sans condition à un effondrement unilatéral totalement incontrôlé. En d’autres termes, nous sommes actuellement plus dans une phase de “recherche de fond”, plutôt que de “perte de fond”.

À ce stade, je préfère résumer cette phase actuelle : le BTC est en train de passer d’un “retrait de haut” à une “bataille pour le fond intermédiaire”. Le jugement le plus réaliste à court terme est que la probabilité que le mois de mars continue de clôturer en rouge est élevée ; et le véritable fond n’est peut-être pas encore apparu, mais il est peu probable qu’il soit très éloigné. Le scénario idéal pour les haussiers serait de récupérer à nouveau 68 600 avant la fin du mois, puis de revenir rapidement au-dessus de 70 000 début avril, définissant cette chute en dessous de 66 000 comme un “faux effondrement”. Le scénario idéal pour les baissiers serait que la clôture mensuelle confirme six bougies rouges consécutives, puis pousse le prix vers 60 000 à 62 000 pour réaliser un véritable nettoyage de panique. Le résultat de cette bataille ne dépend pas des slogans, mais de la liquidité des ETF + l’appétit pour le risque macroéconomique + la vitesse de récupération des niveaux clés.

Pour conclure plus directement : nous sommes encore à une étape de la confirmation du “vrai fond”, mais nous sommes très proches du moment où “il vaut la peine de commencer à observer sérieusement la plage de fond”. Si vous me demandez où il ressemble le plus à un fond, je répondrais : d’abord voir si la zone des 65 000 peut être rapidement récupérée ; si ce n’est pas le cas, alors voir si la plage de 60 000 à 62 000 présente de véritables niveaux de panique et de retour des fonds. Le véritable fond n’est jamais quelque chose que tout le monde crie, mais plutôt quelque chose que le marché révèle après avoir évacué les plus pessimistes, et qui finit par se manifester.