《Laporan Survei Layanan Rantai Pasok dan Industri Keuangan Tiongkok 2026》 dirilis: Siklus perputaran kas lebih singkat, model bisnis rantai pasok menyambut rekonstruksi "servisifikasi"

3月26日，万联网与中国人民大学中国供应链战略管理研究中心共同编制的《2026年中国供应链服务及产融调查报告》（以下简称“报告”）正式发布。该报告基于上市公司年报数据及对供应链服务、供应链金融、金融科技企业的深度问卷调研，历时两个月完成，全面揭示了当前中国供应链生态的现状、挑战与未来趋势。

**现金循环周期小幅改善，**保理与票据业务成为增长引擎

报告对上市公司2025年前三季度财报数据的统计分析显示，中国中小企业和大企业的平均现金循环周期分别为128.29天和91.94天，较2024年同期略有缩短，表明企业整体现金状况出现边际改善。

然而，数据背后隐藏着结构性压力。报告指出，尽管现金循环周期缩短，但应收账款、应付账款和存货的周转天数实际上均有所延长。这意味着企业虽然通过某种方式优化了现金流表现，但底层资产周转效率并未同步提升，甚至出现恶化趋势，供应链上下游的资金占用问题依然严峻。

报告显示，我国供应链金融市场已迈入规范提质的新阶段。数据显示，2018年至2024年，供应链金融余额从19.8万亿元增长至45.9万亿元，年复合增速达15%。2025年，商业汇票承兑发生额达42.7万亿元，中小微企业签票发生额占比超七成，成为票据市场的主力军。

在融资供给端，报告传递出积极信号。66.67%的非银金融机构和57.14%的商业银行预计未来一年融资利率将“很大概率下调”，供应链金融成本面持续向好，有利于缓解中小企业融资贵难题。同时，超过三成的银行及非银机构预期将扩张中小企业融资规模。

业务结构方面，传统依赖主体信用的“固定资产抵押类”和“第三方担保类”业务重要性评分显著下降，而“保理类”仍是绝对主力。值得注意的是，“与供应链票据相关”“保险+融资类”以及“信用证类”业务被视为未来增长最快的板块，显示出市场对交易背景真实性和风险分散机制的重视程度大幅提升。

此外，跨境供应链金融正成为新蓝海。目前约三成企业已开展跨境业务，其中“跨境保理及应收账款融资”“国际订单或发票融资”应用最为广泛。

Sederhana perdagangan mundur, “layanan+keuangan+platform” jadi arus utama

Salah satu temuan paling menarik dalam laporan ini adalah perubahan struktural yang mencolok pada model bisnis. Data menunjukkan bahwa perusahaan sedang mempercepat transformasi dengan “melemahkan dorongan berbasis dana dan memperkuat dorongan berbasis layanan/keuangan/platform”.

Diperkirakan pada tahun 2026, porsi model “perdagangan sederhana” dengan nilai tambah rendah akan turun tajam dari 41.09% menjadi 31.78%. Sebagai gantinya, pertumbuhan berkecepatan tinggi untuk model layanan bernilai tinggi: tingkat adopsi layanan keuangan rantai pasok diperkirakan naik menjadi 70.54%; tingkat adopsi layanan manajemen rantai pasok diperkirakan naik menjadi 65.12%; tingkat adopsi model industri internet diperkirakan naik menjadi 55.81%; bahkan model tradisional seperti pengadaan terpusat (集采统销), layanan logistik, serta agen impor-ekspor juga semuanya mengalami peningkatan yang signifikan.

Tren ini menunjukkan bahwa era perdagangan yang hanya mengandalkan keuntungan dari selisih harga sedang berakhir. Penyedia layanan komprehensif yang mampu mengintegrasikan sumber daya, mengoptimalkan proses, serta menawarkan solusi penyelesaian dana akan menjadi pengendali pasar. Bagi perusahaan layanan rantai pasok dan perusahaan teknologi, “memfokuskan pada tanggung jawab utama dan menggarap inovasi secara mendalam dari hulu ke hilir” serta “mendorong peningkatan digitalisasi dan kecerdasan” telah menjadi pilihan strategi utama yang disepakati bersama.

Seiring langkah perusahaan-perusahaan Tiongkok untuk go global semakin dipercepat, kebutuhan keuangan rantai pasok lintas batas meningkat secara nyata. Survei menemukan bahwa saat ini sekitar tiga puluh persen perusahaan telah menjalankan bisnis keuangan rantai pasok lintas batas atau internasional, di mana “cross-border factoring dan pembiayaan piutang usaha, pembiayaan pesanan atau invoice internasional” adalah yang paling luas digunakan. Namun, “masalah kepatuhan hukum dan kebijakan” menjadi hambatan terbesar yang dihadapi perusahaan dalam globalisasi rantai pasoknya—jauh melebihi faktor seperti biaya logistik dan kekurangan talenta.

Untuk mengatasi titik sakit industri, pendiri Wanlianwang, Cai Yujiang (蔡宇江), mengajukan tiga rekomendasi inti di acara peluncuran. Pertama, menyempurnakan regulasi dan kerangka pengawasan: merevisi peraturan perundang-undangan yang relevan, memperjelas batas wewenang dan tanggung jawab, serta memberikan jaminan kelembagaan yang kuat bagi keuangan rantai pasok. Kedua, membangun infrastruktur dasar data publik: dipimpin pemerintah untuk menghubungkan silo data seperti perpajakan, bea cukai, logistik, dan lainnya, membuka hambatan berbagi informasi, serta menyelesaikan dua dilema sekaligus bagi perusahaan nyata “kesulitan memperoleh data publik” dan bagi lembaga keuangan “kesulitan melakukan transformasi manajemen risiko”. Ketiga, mendorong kolaborasi ekosistem pasar: membangun mekanisme partisipasi multi pihak “pemerintah+platform+keuangan+industri”, memperkuat pembagian risiko, serta menyelesaikan masalah ketidaksesuaian antara biaya dan manfaat serta kelemahan kesadaran kolaborasi industri.