Data BD obat inovatif meledak! Saham konsep dengan penurunan berlebih + pertumbuhan kinerja tinggi diumumkan, 17 saham masuk daftar

Sejak awal tahun ini, ekspansi bisnis (BD) untuk obat inovatif terus berada pada kondisi yang sangat menggembirakan.

Lisensi eksternal obat inovatif lebih dari 60 miliar dolar AS

Mendekati setengah dari total sepanjang tahun lalu

Menurut statistik terbaru yang tidak sepenuhnya lengkap dari NMPA (National Medical Products Administration), pada kuartal pertama tahun ini, total nilai lisensi eksternal obat inovatif di Tiongkok telah melampaui 60 miliar dolar AS.

“Pada periode ‘Rencana Lima Belas Lima’ (2026–2030) atau ‘lima belas lima’, obat inovatif Tiongkok telah memulai dengan langkah yang baik.” Seorang pejabat terkait NMPA menyatakan pada tanggal 27 selama Konferensi Forum Zhongguancun Tahunan 2026 dalam acara forum tentang sains regulasi dan pengembangan berkualitas tinggi biofarmasi. Hingga saat ini, obat inovatif Tiongkok telah mencapai terobosan historis, dan diperkirakan pada periode ‘lima belas lima’ akan terus mempertahankan momentum perkembangan yang baik.

Berdasarkan data yang sebelumnya diungkapkan oleh NMPA, pada tahun 2025, Tiongkok menyetujui 76 obat inovatif sepanjang tahun, mencetak rekor tertinggi; total nilai transaksi lisensi eksternal obat inovatif pada tahun tersebut menembus 130 miliar dolar AS, yang juga mencetak rekor tertinggi. Dengan demikian, diperkirakan skala lisensi eksternal obat inovatif Tiongkok pada tahun 2026 dalam satu kuartal saja sudah mendekati setengah dari total sepanjang tahun 2025.

Di balik peningkatan skala lisensi, terdapat pengakuan internasional terhadap kekuatan riset dan pengembangan obat inovatif, serta inovasi independen memasuki periode panen “go global”—jumlah obat baru yang disetujui terus meningkat secara stabil. Hingga 27 Maret, NMPA tahun ini telah menyetujui peluncuran pasar sebanyak 10 obat baru; 8 di antaranya adalah obat inovatif orisinal Tiongkok, dan 1 di antaranya berasal dari Beijing.

Ruang pasar masa depan obat inovatif akan mencapai 20 triliun

Pada tahun 2025, industri obat inovatif Tiongkok diyakini telah memasuki “momen DeepSeek”-nya. Satu demi satu obat baru disetujui, satu demi satu lisensi eksternal ditandatangani—Tiongkok terus mengekspor ke dunia beragam kategori obat inovatif, dan cara perusahaan obat inovatif berdialog dengan dunia mengalami perubahan yang bersifat kualitatif.

Berdasarkan data dari Pharmaceutical/medical data platform (YiYao MoFang), pada tahun 2025 obat inovatif Tiongkok mencatat 157 transaksi lisensi go global untuk seluruh tahun, dengan total nilai mencapai 1356,55 miliar dolar AS, meningkat lebih dari 150% year-on-year. Di antaranya, pembayaran di muka mencapai 70 miliar dolar AS, juga mencetak rekor tertinggi.

Guosen Securities menyatakan, dalam laporan kerja pemerintah tahun 2026 untuk pertama kalinya memasukkan biofarmasi sebagai industri pilar strategis yang sedang berkembang. Bagi sektor obat dan kesehatan, ini berarti penetapan kebijakan terhadap biofarmasi meningkat dari “pengembangan jalur baru yang sedang tumbuh” menjadi “arah penting bagi pertumbuhan ekonomi dan peningkatan industri”. Dalam hal ini, karena obat inovatif adalah bagian paling inti dan bernilai tambah tinggi dalam industri biofarmasi, arah penerima manfaatnya menjadi sangat jelas.

Jiaohe International menyatakan, dalam latar belakang pemulihan permintaan dan restrukturisasi peta persaingan, industri farmasi akan memasuki tahap baru “ekspansi skala yang mengalir deras, serta kelangsungan hidup yang lebih mengutamakan yang unggul dan mengeliminasi yang kalah”. Ekspor obat inovatif akan mendorong perluasan industri dan peningkatan struktur, tren konsolidasi pada perusahaan terdepan akan dipercepat, dan AI dalam pembuatan obat diperkirakan akan mengalami titik balik perkembangan pada tahun 2026.

Menurut estimasi dari Pharmaceutical/medical data platform (YiYao MoFang) dan Dongwu Securities, pada tahun 2024 ukuran pasar obat inovatif Tiongkok (penjualan di rumah sakit + penjualan di luar rumah sakit + pembayaran di muka BD dan milestone) mendekati 5500 miliar yuan RMB. Pada tahun 2025–2027, pasar akan mengalami ledakan berkat pendapatan dari BD. Diperkirakan pada tahun 2030 ukuran pasar obat inovatif Tiongkok (penjualan di rumah sakit + penjualan di luar rumah sakit + pembayaran di muka BD dan milestone + revenue sharing) akan menembus 20 triliun yuan RMB, dengan CAGR sebesar 24,1%.

46 saham konsep dengan pertumbuhan tinggi keluar

Kinerja tahun 2025 terus dirilis; sejumlah saham konsep obat inovatif telah menyerahkan jawaban dengan pertumbuhan laba yang tinggi.

Menurut statistik dari Securities Times · Data Bao, dengan menghitung pertumbuhan laba bersih tahun 2025 dibanding tahun sebelumnya berdasarkan batas bawah laba bersih tahun 2025 laporan tahunan, laporan cepat kinerja, dan prakiraan (jika tidak ada batas bawah, digunakan nilai angka dalam pengumuman), terdapat 46 saham konsep obat inovatif yang mengalami pertumbuhan laba bersih 20% ke atas (termasuk berbalik dari rugi menjadi laba) pada tahun 2025. Dari jumlah tersebut, 14 saham mengalami berbalik dari rugi menjadi laba, termasuk Rongchang Biotech, Yiling Pharmaceutical, Innovent, Hansoh Pharmaceutical, Zhongsheng Pharmaceutical, Huabon Health dan sebagainya.

Sebagai contoh, Rongchang Biotech: pada tahun 2025 perusahaan mencapai laba bersih 7,1 miliar yuan RMB, berbalik dari rugi menjadi laba secara year-on-year. Dalam periode laporan, obat-obatan yang telah memasuki tahap komersialisasi—Tae it Xip (RC18, nama dagang: Tai Ai®) dan Vedissi Tho monoclonal antibody (RC48, nama dagang: Ai Di Xi®)—sedang menjalani uji klinis di Tiongkok dan Amerika Serikat untuk beberapa indikasi; beberapa indikasi telah disetujui di Tiongkok atau sudah diajukan permohonan untuk masuk pasar, dan indikasi lain yang masih dalam tahap klinis juga memperoleh beberapa kemajuan positif; selain itu, molekul lain seperti RC28, RC118, RC148, RC278, RC288 sedang menjalani riset klinis atau berada pada tahap pengajuan klinis.

Di antara saham yang tidak berbalik (tetap rugi atau tidak berbalik), terdapat 8 saham yang laba bersih pada tahun 2025 diperkirakan akan mencapai lebih dari 1 miliar yuan, termasuk CSPC Innovation?—tidak, (mohon saya lanjut dengan teks asli) WuXi AppTec, Innovent?—tidak, (lanjut) termasuk WuXi AppTec, Hengrui Medicine, Fosun Pharma, Sansheng Guojian, Jilin Aotong dan lainnya.

WuXi AppTec pada tahun 2025 mencapai laba bersih 19,151 miliar yuan RMB, naik 102,65% year-on-year. Dalam periode laporan, perusahaan berhasil mensintesis dan menyerahkan lebih dari 420.000 senyawa kimia baru untuk pelanggan. Hingga akhir tahun 2025, total jumlah lini pipa (pipeline) D&M untuk small molecule mencapai 3452, termasuk 83 proyek komersialisasi, 91 proyek uji klinis fase III, 377 proyek uji klinis fase II, serta 2901 proyek pra-klinis dan uji klinis fase I.

Dari performa di pasar sekunder, hingga penutupan pada 27 Maret, di antara 46 saham konsep obat inovatif dengan pertumbuhan kinerja tinggi tersebut, terdapat 17 saham yang penutupan terbaru turun lebih dari 20% dibanding titik tertinggi sepanjang tahun.

Penurunan terbesar dialami oleh Hongbo Pharmaceutical, saham ini pada 14 Januari sempat mencetak rekor titik tertinggi sepanjang masa pada perdagangan intraday, dan hingga kini penurunannya mencapai 45,71%. Perusahaan membangun sistem riset pengembangan obat dengan platform DiOrion sebagai intinya, mencakup tahapan kunci seperti penemuan target, desain dan optimasi molekul, serta prediksi drug-likeness.

（Sumber artikel: Data Bao）