Bạn có nên mua cổ phiếu Chewy trước ngày 25 tháng 3?

Chewy (CHWY 0.61%), nhà bán lẻ thú cưng trực tuyến lớn nhất tại Hoa Kỳ, sẽ công bố kết quả lợi nhuận quý IV và cả năm vào ngày 25 tháng 3. Bạn có nên mua cổ phiếu của công ty — đã giảm hơn 70% trong năm năm qua — trước khi công bố các số liệu mới nhất không?

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Tại sao cổ phiếu Chewy lại sụt giảm trong vài năm qua?

Chewy đã cạnh tranh với các cửa hàng thú cưng truyền thống bằng cách bán hàng trực tuyến, và đã phát triển nhanh chóng trong năm tài chính 2020 (kết thúc vào tháng 1 năm 2021) khi nhiều chủ thú cưng ở nhà trong đại dịch. Trong năm đó, số khách hàng hoạt động của công ty tăng 43%, doanh thu ròng trên mỗi khách hàng hoạt động tăng 3%, và tổng doanh thu ròng tăng 47%. Nhưng giống như nhiều nhà bán lẻ thương mại điện tử niche khác, Chewy không thể duy trì đà tăng trưởng đó sau khi đại dịch kết thúc.

Nguồn dữ liệu: Chewy. YOY = Tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước.

Khi Chewy vượt qua đà tăng trưởng do đại dịch thúc đẩy, lạm phát và các yếu tố vĩ mô khác đã làm giảm doanh số các sản phẩm thú cưng không thiết yếu của công ty. Công ty cũng đối mặt với cạnh tranh khốc liệt từ Amazon, vốn mở rộng dòng sản phẩm thú cưng thương hiệu riêng một cách mạnh mẽ.

Liệu hoạt động kinh doanh của Chewy có đang ổn định?

Trong hai năm qua, tăng trưởng doanh thu của Chewy đã ổn định khi công ty thu hút nhiều khách hàng hơn vào các dịch vụ đăng ký tự động Autoship, mở rộng danh mục sản phẩm thương hiệu riêng, bán nhiều quảng cáo tích hợp hơn trên thị trường của mình, và cung cấp nhiều kế hoạch bảo hiểm sức khỏe thú cưng hơn. Công ty cũng mở thêm các phòng khám Vet Care và mở rộng dịch vụ Chewy+ — cung cấp miễn phí vận chuyển, thưởng 5% trên hầu hết các giao dịch, ưu đãi độc quyền và các lợi ích khác với mức phí 79 đô la mỗi năm.

Trong quý III năm 2025, Chewy đã tạo ra 83,9% doanh thu ròng từ khách hàng Autoship, tăng so với 79,2% trong năm tài chính 2024. Công ty chưa công bố tổng số người đăng ký dịch vụ Chewy+ của mình.

Khi Chewy công bố lợi nhuận quý IV, các nhà đầu tư nên xem liệu các chỉ số này có tiếp tục cải thiện không. Họ cũng nên theo dõi xem biên lợi nhuận EBITDA điều chỉnh — đã mở rộng trong bốn năm qua — có tiếp tục tăng khi công ty cắt giảm chi phí trong khi vẫn tăng doanh thu ròng trên mỗi khách hàng hay không. Nếu tất cả các yếu tố này đều tích cực, hoạt động kinh doanh của công ty có thể đang ổn định — ngay cả khi những ngày tăng trưởng cao đã qua.

(CARD)

Bạn có nên mua cổ phiếu Chewy trước ngày 25 tháng 3 không?

Trong năm 2025, các nhà phân tích dự đoán doanh thu và EBITDA điều chỉnh của Chewy sẽ tăng lần lượt là 6% và 25%. Đến năm 2026, họ dự đoán doanh thu và EBITDA điều chỉnh của công ty sẽ tăng lần lượt là 7% và 24%, khi công ty tiếp tục mở rộng hệ sinh thái dịch vụ của mình.

Với giá trị doanh nghiệp là 8,9 tỷ đô la, Chewy đang bị định giá thấp khi chỉ ở mức 9 lần EBITDA điều chỉnh dự kiến của năm tới. Do đó, nếu bạn kỳ vọng các chỉ số chính của Chewy sẽ tiếp tục cải thiện trong quý IV, thì đây có thể là thời điểm tốt để tích trữ cổ phiếu của công ty đang mất giá này.