¡Ganancia neta por primera vez superior a 50 mil millones de yuanes! En el "año de auge de los precios del oro", Zijin Mining derrocha decenas de mil millones globales "barriendo mercado", con capital del norte reduciéndose

El precio del oro se dispara, y las ganancias netas de Zijin Mining alcanzan un nuevo máximo.

El 20 de marzo, Zijin Mining (601899.SH/02899.HK) publicó un anuncio, indicando que para 2025 logrará ingresos de 349.079 millones de yuanes, un aumento del 14.96% respecto al año anterior; la utilidad neta atribuible a los accionistas de la empresa será de 51.777 millones de yuanes, un crecimiento del 61.55%; y la utilidad neta deduciendo elementos especiales será de 50.724 millones de yuanes, un aumento del 60.05%. Esta es la primera vez que la utilidad neta atribuible a los accionistas supera los 50,000 millones de yuanes.

El presidente de Zijin Mining, Zou Laichang, afirmó en su discurso que, bajo el liderazgo del fundador de la compañía, Chen Jinghe, Zijin Mining pasó de ser una pequeña empresa local a convertirse en un grupo minero multinacional de clase mundial, logrando un milagro en la historia minera de China e incluso del mundo.

Mientras los resultados mejoran, los inversores también disfrutan de la doble recompensa de la subida del precio de las acciones y los dividendos en efectivo.

Impulsada por la tendencia alcista del precio del oro, Zijin Mining registró en 2025 un aumento anual histórico del 133.09%, superando el récord anterior del 106.18% en 2020. Además, Zijin Mining planea distribuir dividendos en efectivo a todos los accionistas de 3.8 yuanes por cada 10 acciones (impuestos incluidos), con un total de 10,104 millones de yuanes en dividendos en efectivo (impuestos incluidos). Sumando los dividendos intermedios de 5,847 millones de yuanes en 2025, la escala total de dividendos de Zijin Mining en 2025 alcanzará los 15,951 millones de yuanes. El informe anual también indica que el beneficio básico por acción en 2025 será de 1.95 yuanes, un aumento del 61% respecto al año anterior.

Sin embargo, en 2026, tras alcanzar un pico, el precio del oro comenzó a retroceder, y el precio de las acciones de Zijin Mining también sufrió oscilaciones a la baja, con una caída superior al 25% hasta el 20 de marzo. Ya en 2025, los fondos de inversión de origen chino en Hong Kong, conocidos como “dinero inteligente”, redujeron en 48.38 millones de acciones su participación, siendo los principales accionistas que más vendieron. Sin embargo, cuatro de los diez principales accionistas optaron por aumentar sus participaciones, entre ellos China New Investment Limited, que incrementó en 151 millones de acciones.

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El año pasado, el precio del oro subió un 60%, invirtiendo más de 10,000 millones de yuanes en compras globales.

Detrás del récord de resultados, además del aumento en los precios de los metales preciosos, también está el esfuerzo de Zijin Mining por incrementar su producción.

Según informes periódicos, Zijin Mining proyecta que en 2025 la producción de oro mineral alcanzará las 90 toneladas, un aumento del 23.29% respecto al año anterior, siendo la segunda mayor tasa de crecimiento después de los minerales de molibdeno y litio (LCE). La producción de cobre y plata se mantiene estable, con 1.09 millones de toneladas y 439 toneladas respectivamente. Sin embargo, Zijin Mining tiene altas expectativas para los tres elementos clave: oro, plata y cobre, y estima que en 2028 la producción será de entre 130 y 140 toneladas de oro, 600 a 700 toneladas de plata y 1.5 a 1.6 millones de toneladas de cobre, lo que representa incrementos del 44.44%, 36.67% y 37.61% respectivamente en tres años.

Para alcanzar estos objetivos futuros, Zijin Mining ha estado comprando oro en masa durante el ciclo alcista del precio del oro.

Según Wind, en 2025, el precio del oro en Londres aumentó un 64.56%, siendo el segundo mayor aumento anual en la historia; el oro en Shanghai subió un 57.94%, alcanzando su máximo histórico anual. Además, los precios del oro en el mercado interno también alcanzaron récords, con el precio por gramo de joyas de oro puro superando los 1,000 yuanes.

El investigador de metales preciosos de GF Futures, Ye Qianning, afirmó a Times Finance que en 2025, la combinación de eventos macroeconómicos y geopolíticos, junto con desequilibrios en la oferta y demanda y el sentimiento del mercado, impulsó una tendencia de “frenesí” en el oro durante todo el año. La política arancelaria de EE. UU., la desaceleración del crecimiento económico estadounidense y la crisis de venta masiva de bonos del Tesoro estadounidense debilitó la confianza en el dólar, lo que llevó a que la función del oro como moneda alternativa y refugio seguro fuera ampliamente reconocida por inversores en todo el mundo. La alta demanda de inversión para preservar valor hizo que los precios subieran significativamente y alcanzaran nuevos récords históricos.

“Además, la oferta de oro en el mercado tiene un crecimiento limitado. Según datos de la Asociación Mundial del Oro, en 2025, la producción minera mundial de oro fue de 3,672 toneladas y la recuperación de oro fue de 1,404 toneladas, con un crecimiento moderado en la oferta y poca elasticidad, lo que soporta una prima por escasez; la demanda global total alcanzó un récord de 5,002 toneladas, con una demanda de inversión de 2,175 toneladas. La compra neta de oro por parte de los bancos centrales durante varios años también respalda la tendencia alcista de los precios”, explicó Ye Qianning.

En este contexto, en 2025, Zijin Gold International (02259.HK), filial de Zijin Mining, adquirió sucesivamente la mina de oro Akyem en Ghana, propiedad de Newmont Golden Ridge Ltd. (ahora renombrada Zijin Jinling), y la mina de oro RG en Kazajistán, con transacciones valoradas en 1,008 millones y 1,000 millones de dólares respectivamente, sumando más de 100 mil millones de yuanes en total.

El 26 de enero de este año, Zijin Gold International anunció la adquisición de todas las acciones ordinarias en circulación de Allied Gold Corporation (en adelante, “Gold Union”) a 44 dólares canadienses por acción, por un valor total de aproximadamente 5,5 mil millones de dólares canadienses (unos 28 mil millones de yuanes). Los activos principales de Gold Union incluyen la mina de oro Sadiola en Malí, el complejo de minas de oro en Costa de Marfil (que incluye Bonikro y Agbaou), y la mina de oro Kurmuk en Etiopía, que entrará en operación en la segunda mitad de 2026.

Además de las compras, Zijin Mining también ha realizado movimientos en el mercado de capitales el año pasado, incluyendo la decisión de dividir Zijin Gold International, que tiene una fuerte presencia en compras globales, en una cotización en la Bolsa de Hong Kong, tras reorganizar y consolidar varias minas de oro en el extranjero. Finalmente, Zijin Gold International se listó con éxito en Hong Kong el 30 de septiembre de 2025, y hasta el 20 de marzo, su precio alcanzó los 176.10 dólares de Hong Kong por acción, con un aumento del 57.94% en el período.

El precio del oro ha retrocedido más del 11% en lo que va de año, y en el corto plazo aún enfrenta presión.

Sin embargo, la tendencia alcista del oro se ha desacelerado en 2023. El 29 de enero, el oro en Londres y Shanghai alcanzaron máximos históricos en intradía y luego comenzaron a retroceder, con caídas superiores al 11% en ambos mercados hasta ahora.

“El reciente retroceso en el precio del oro se debe principalmente a que, en un contexto de conflicto entre Irán y EE. UU., el precio del oro no siguió la lógica tradicional de refugio seguro y, en cambio, fue presionado por el aumento de las tasas de interés”, explicó Qu Rui, subdirector senior del Departamento de Investigación y Desarrollo de Dongfang Jincheng, en una entrevista con Times Finance. “Este fallo en la lógica de refugio no significa que la propiedad de refugio del oro se haya debilitado, sino que responde a una resonancia de múltiples factores.”

Qu Rui agregó que, en primer lugar, los precios del oro ya habían incorporado previamente los riesgos geopolíticos, y tras el estallido del conflicto, se produjo una toma de ganancias por parte de los inversores anticipados. En segundo lugar, el aumento del precio del petróleo generó preocupaciones inflacionarias que dominaron las expectativas de política del mercado, presionando la valoración del oro. En tercer lugar, las preocupaciones sobre la liquidez volvieron a surgir, y la posición de refugio del dólar estadounidense en ese momento atrajo fondos, desplazando la inversión en oro.

Para Zijin Mining y otras empresas mineras de oro que compraron en masa durante el ciclo alcista, si el precio del oro continúa retrocediendo, podría ralentizar el crecimiento de sus beneficios netos.

De cara al futuro, Ye Qianning afirmó que, en un contexto de globalización inversa y aumento de la incertidumbre política, la demanda de inversión en metales preciosos en Asia sigue siendo fuerte. La capacidad de la Reserva Popular de China para mantener su ritmo de compra de oro puede fortalecer la confianza del mercado. Actualmente, el oro se encuentra en una fase de corrección tras alcanzar máximos históricos, y con la Fed retrasando la bajada de tasas, se espera que la tendencia sea de oscilaciones prolongadas.

“Para evaluar el punto de inflexión del ciclo alcista, en el futuro se debe prestar atención a cómo la tensión en Oriente Medio afecta el crecimiento económico global y las expectativas de inflación, así como a los cambios en la demanda de metales preciosos en diferentes sectores y la dinámica del capital”, añadió Ye Qianning.

Por su parte, Qu Rui opina que la tendencia futura del precio del oro será de “presión a corto plazo y tendencia alcista a medio y largo plazo”. A corto plazo, los altos precios del petróleo mantendrán las tasas de interés elevadas y el dólar fuerte, lo que seguirá presionando a la baja el oro. Sin embargo, si los conflictos persisten y la inflación y el crecimiento económico sufren impactos más severos, la demanda de oro aumentará. A medio y largo plazo, con la disminución del efecto del aumento del petróleo y la caída gradual de la inflación, aunque la Fed retrase las bajadas de tasas, no la eliminará por completo. La continuación de la tendencia de desdolarización global, la demanda estable de los bancos centrales y la debilitación de la confianza en el dólar podrían impulsar una recuperación del precio del oro en forma de oscilaciones.