Mercados globales escapan por poco: el hilo de Trump provoca un sorprendente giro en 5 minutos

¿Por qué la confianza en las publicaciones de Trump en el mercado es tan breve?

El lunes a las 7:05 a.m. hora del este de EE. UU., el presidente Donald Trump publicó en Truth Social que suspendía la amenaza de bombardear la infraestructura energética de Irán. En pocos minutos, los mercados financieros globales se dieron la vuelta de manera violenta: el precio del petróleo cayó más del 13 %, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense bajaron considerablemente y los futuros de Wall Street se dispararon.

Aunque menos de una hora después Irán negó que las negociaciones estuvieran en curso, esto no cambió la tendencia general del mercado ese día. Pero la señal que Wall Street recibió fue muy clara: al menos Trump está ansioso por terminar esta guerra que él mismo inició hace más de tres semanas y que ha llevado a la economía global al borde de una crisis.

La publicación de Trump provocó un fuerte rebote de aproximadamente cinco minutos, convirtiéndose en uno de los días de mayor volatilidad en Wall Street desde que Estados Unidos y Irán entraron en guerra.

Tras la apertura del lunes, el S&P 500 subió un 2.2 %, alcanzando su mayor aumento intradía desde mayo; el rendimiento de los bonos a dos años cayó 22 puntos base hasta el 3.79 %; el petróleo Brent cayó por debajo de 100 dólares por barril; el dólar se debilitó y los mercados de acciones y bonos en Europa también pasaron de caer a subir, cerrando en positivo.

Sin embargo, a medida que aumentaba la duda sobre si Trump podría terminar el conflicto fácilmente, las ganancias de los activos en la apertura se fueron reduciendo. Al cierre, el índice S&P 500 subió solo alrededor de un 1.2 %, y los avances en el mercado de bonos también se desaceleraron.

La prueba del “comercio TACO”

El estratega jefe de BCA Research, Marko Papic, afirmó que si en los próximos 7 a 10 días no se resuelve este problema, la economía global podría enfrentarse a una paralización similar a la de la pandemia. Señaló que las declaraciones de Trump ese día indicaban que ya era consciente del riesgo de una caída “en picada” de la economía real.

Bloomberg informó, citando fuentes, que en cierto modo esta declaración fue similar a la de abril pasado, cuando Trump cambió rápidamente de rumbo tras la volatilidad provocada por la guerra comercial. La intención, según se dice, fue tranquilizar a los inversores nerviosos por la turbulencia del mercado y evitar una nueva ola de ventas masivas al comenzar la semana.

Desde que Trump volvió a la Casa Blanca, el mercado ha desarrollado una expectativa: que cuando una política provoca una caída significativa, él suele cambiar rápidamente de postura. Este fenómeno se conoce como “el comercio TACO” (Trump Always Cowers, Trump siempre se acobarda), que fomenta una mentalidad de “comprar en las caídas”—ya sea ante amenazas comerciales, declaraciones sobre la toma de Groenlandia o ataques a la Reserva Federal.

Pero la guerra con Irán ha debilitado esa creencia. En las últimas semanas, el conflicto se ha intensificado: Trump ha declarado en ocasiones que la victoria está cerca, y en otras ha criticado a sus aliados por no apoyar lo suficiente. Irán, por su parte, ha bloqueado el estrecho de Ormuz, cortando un suministro energético clave a nivel mundial.

El impacto del conflicto en Oriente Medio se hizo más evidente la semana pasada. Los precios de la energía se dispararon, generando una nueva presión inflacionaria, y los operadores comenzaron a apostar a que los bancos centrales mundiales se verían obligados a subir las tasas, aumentando el riesgo de estanflación. Los mercados de bonos globales perdieron más de 2.5 billones de dólares en valor de mercado, posiblemente la mayor caída mensual en más de tres años.

Las declaraciones contradictorias socavan la credibilidad

Los analistas señalan que la guerra está afectando otros objetivos políticos del gobierno de Trump, como reducir las tasas hipotecarias, bajar los precios del petróleo y mostrar una economía sólida antes de las elecciones de medio término en EE. UU. RBC Wealth Management, a través de Tom Garretson, dijo que, aunque Trump claramente intenta mantener bajos los precios del petróleo, quizás en realidad sea el mercado de bonos el que lo esté forzando a ceder una vez más.

Tras la fuerte caída del mercado el viernes pasado, Trump afirmó en redes sociales que estaba “muy cerca” de lograr sus objetivos y que consideraba reducir las operaciones militares en Oriente Medio. Luego, amenazó con atacar las instalaciones eléctricas de Irán si no reabrían el estrecho de Ormuz en 48 horas. El lunes, dijo que pausaría las acciones por cinco días y que las negociaciones estaban avanzando, pero Irán lo negó.

Para muchos en el mercado, la postura cambiante de Trump y sus declaraciones imprecisas están minando su credibilidad en los mercados financieros.

Jordan Rochester, estratega de Mizuho Bank, afirmó que la forma en que la Casa Blanca se comunica ya ha alterado gravemente la estructura de posiciones del mercado. Señaló que lo más difícil ahora no es predecir cómo evolucionará la guerra, sino cómo comunicará la Casa Blanca y cómo reaccionará el mercado. No está claro si estas son señales confiables de que el conflicto está llegando a su fin o si simplemente son declaraciones “casi totalmente cumplidas”.

“La verdad depende de la percepción, y la imprevisibilidad de Trump solo aumentará la incertidumbre, lo que frenará a los bajistas que estaban confiados en que el mercado seguiría bajando”, dijo Michael Kantrowitz, estratega jefe de Piper Sandler & Co. “Todo este vaivén solo busca ganar tiempo y evitar que el mercado pierda confianza en exceso, sea para bien o para mal.”