Ke mana "Modal Sabar" mengalir? Penelitian terbaru dana asuransi mengungkapkan sinyal tata letak

Setiap hari, wartawan Yuan Yuan    Editor Huang Bowen

Sebagai perwakilan penting dari “modal kesabaran” di pasar A-shares, tren alokasi dana asuransi selalu menjadi perhatian pasar. Kuartal pertama adalah periode kunci untuk penempatan dana asuransi sepanjang tahun, dan tren survei lembaga dana asuransi (termasuk perusahaan asuransi dan perusahaan pengelola dana asuransi) selalu dianggap sebagai indikator penting untuk melihat arah investasi tahunan.

Pada 23 Maret, wartawan Daily Economic News mengumpulkan data dari Tonghuashun iFinD dan menemukan bahwa sejak awal tahun ini, lembaga dana asuransi telah melakukan lebih dari 1900 survei terhadap perusahaan tercatat A-shares. Dari bidang survei, dana asuransi terutama fokus pada industri mesin industri, komponen elektronik, perangkat dan instrumen elektronik, suku cadang dan peralatan mobil, sirkuit terintegrasi, obat Barat, dan keuangan.

“Di balik survei dana asuransi, mengikuti prinsip utama dalam ‘Peraturan Pengelolaan Penggunaan Dana Asuransi’ tentang kestabilan, keamanan, dan kecocokan aset dan liabilitas. Sebagai dana jangka panjang yang berorientasi pada kewajiban, logika survei dana asuransi bukan mencari tren pasar jangka pendek, melainkan fokus pada bidang yang sesuai dengan transformasi strategis nasional, memiliki hambatan teknologi, dan prospek arus kas yang stabil,” analisis dari seorang profesional industri. Industri elektronik dan semikonduktor mendapat manfaat dari kebijakan substitusi domestik dan inovasi teknologi, industri farmasi memiliki kebutuhan mendesak yang kaku, dan suku cadang mobil cocok dengan pengembangan industri energi baru dan kecerdasan buatan. Pada dasarnya, penempatan ini bertujuan untuk mencapai keuntungan jangka panjang dengan memilih industri yang memiliki kemampuan melewati siklus dalam lingkungan suku bunga rendah, melalui pemilihan sektor pertumbuhan yang berkualitas.

Banyak lembaga dana asuransi telah melakukan survei lebih dari 50 kali tahun ini

Data Tonghuashun iFinD menunjukkan bahwa hingga pukul 18:30 pada 23 Maret, jumlah survei perusahaan asuransi dan pengelola dana asuransi terhadap perusahaan tercatat A-shares tahun ini telah mencapai 1981 kali.

Dari sisi perusahaan asuransi, rata-rata jumlah survei dari perusahaan asuransi pensiun profesional lebih tinggi dibandingkan perusahaan asuransi jiwa umum dan perusahaan asuransi properti, misalnya, China Yangtze River Pension Insurance Co., Ltd. melakukan 78 survei, Taiping Pension Insurance Co., Ltd. melakukan 66 survei, dan Ping An Pension Insurance Co., Ltd. melakukan 54 survei; dari sisi pengelola dana asuransi, Taikang Asset Management Co., Ltd., Huatai Asset Management Co., Ltd., dan Xinhua Asset Management Co., Ltd. memiliki frekuensi survei tertinggi, masing-masing 162, 129, dan 98 kali.

Dari bidang survei lembaga dana asuransi, mereka terutama fokus pada industri mesin industri, komponen elektronik, perangkat dan instrumen elektronik, suku cadang dan peralatan mobil, sirkuit terintegrasi, obat Barat, dan keuangan.

Mengenai gaya dan preferensi survei dana asuransi, Wakil Kepala Divisi Investasi dari Institute of Urban Development of China, Yuan Shuai, mengatakan kepada wartawan Daily Economic News bahwa dana asuransi fokus pada industri mesin industri, komponen elektronik, sirkuit terintegrasi, obat Barat, dan keuangan, mencerminkan posisi mereka sebagai “modal kesabaran” yang mengaitkan teknologi mandiri dan kebutuhan dasar masyarakat.

“Secara logika, industri perangkat industri dan elektronik berada di titik pertemuan antara rekonstruksi rantai industri global dan peningkatan industri domestik, memiliki elastisitas kinerja yang kuat dan hambatan teknologi, memenuhi kebutuhan penggalian nilai pertumbuhan jangka menengah dan panjang dari dana asuransi; industri keuangan dan farmasi Barat memiliki sifat perlindungan yang khas, yang pertama menawarkan pendapatan dividen yang stabil dan ruang pemulihan valuasi, sedangkan yang kedua didukung oleh kebutuhan medis yang kaku di tengah penuaan populasi, mampu secara efektif mengimbangi fluktuasi ekonomi makro,” kata Yuan Shuai. Dari segi strategi, dana asuransi sedang dalam masa transisi dari perlindungan “kerugian selisih suku bunga” tradisional ke peningkatan aset berkualitas tinggi, melalui survei mendalam terhadap STAR Market dan ChiNext, bertujuan menemukan target dengan karakteristik produktivitas baru dan nilai tinggi, menggantikan permainan pasar sekunder yang murni dengan logika pemberdayaan industri, sehingga membangun portofolio yang beragam yang mengimbangi dividen dan premi pertumbuhan.

Wakil Peneliti dari Beijing Academy of Social Sciences, Wang Peng, memiliki pandangan yang sama. Menurutnya, fokus survei dana asuransi yang intensif pada industri, semikonduktor, dan keuangan didasarkan pada logika “dividen sebagai dasar + serangan teknologi”. “Industri keuangan dan farmasi Barat menyediakan arus kas yang stabil dan dividen tinggi, digunakan untuk mengimbangi biaya kewajiban dalam lingkungan suku bunga rendah; teknologi baru seperti sirkuit terintegrasi dan suku cadang mobil adalah arah strategis nasional yang penting, serta kunci untuk pertumbuhan aset jangka panjang dan memperoleh keuntungan berlebih.”

Alokasi ekuitas dana asuransi di masa depan akan mengikuti “dua garis utama”

Arah survei tersebut juga sesuai dengan hasil survei dari Asosiasi Manajemen Aset Perbankan dan Asuransi China yang mengeluarkan “Prospek Alokasi Aset Industri Manajemen Aset Perbankan dan Asuransi 2026”.

Berdasarkan hasil survei tersebut, “teknologi keras” tetap menjadi garis utama investasi dana asuransi. Lembaga asuransi fokus pada tema investasi seperti chip semikonduktor, pertahanan militer, AI (kecerdasan buatan) dan daya komputasi, robot, logam energi, penerbangan komersial, dividen tinggi, bioteknologi dan obat inovatif, ekspansi perusahaan ke luar negeri dan globalisasi, menganggap pemulihan laba perusahaan dan lingkungan likuiditas sebagai faktor utama yang mempengaruhi pasar A-shares. Dalam hal alokasi aset, sebagian besar lembaga asuransi berencana meningkatkan porsi A-shares secara kecil-kecilan.

Profesor Wang Guojun dari School of Insurance, University of International Business and Economics, sebelumnya menganalisis kepada wartawan Daily Economic News bahwa tren alokasi aset asuransi tahun 2026 cukup jelas. Pada 2025, dana asuransi memperoleh hasil yang cukup tinggi dari pasar saham, dan diperkirakan pasar A-shares akan terus membaik pada 2026. Oleh karena itu, saham dan dana sekuritas akan menjadi aset domestik yang paling diminati oleh dana asuransi pada 2026.

Data dari Administrasi Pengawasan Keuangan menunjukkan bahwa hingga akhir 2025, saldo penggunaan dana perusahaan asuransi mencapai 38,5 triliun yuan, meningkat 15,7% dibandingkan akhir 2024. Di antaranya, saldo dana ekuitas yang diinvestasikan dalam saham dan dana sekitar 5,7 triliun yuan, meningkat sekitar 39% dari akhir 2024.

Menurut Gao Chengyuan, Wakil Sekretaris Jenderal dari Asosiasi Kebijakan Sosial Guangdong, alokasi ekuitas dana asuransi di masa depan akan mengikuti “dua garis utama”: pertama, garis pertahanan dividen, aset dengan dividen tinggi seperti bank, utilitas umum, dan elektronik putih tetap menjadi penopang utama, menyediakan arus kas stabil dan sifat perlindungan; kedua, garis pertumbuhan teknologi, bidang seperti rantai industri AI (seperti daya komputasi, penyimpanan, aplikasi), perangkat dan bahan semikonduktor, obat inovatif, robot manusia, dan penerbangan komersial adalah fokus utama. Selain itu, investasi dasar dalam IPO teknologi khusus dan bioteknologi di pasar saham Hong Kong serta alokasi aset lindung nilai seperti emas juga menjadi perhatian utama.

" Dana asuransi sedang membangun sistem investasi dan pembiayaan siklus penuh melalui berbagai instrumen seperti ‘saham, obligasi, dana, dan alternatif’, bertransformasi dari investasi keuangan murni menjadi ‘modal kesabaran + pemberdayaan industri’, mendukung peningkatan ekonomi riil sekaligus memperoleh keuntungan berlebih jangka panjang," kata Gao Chengyuan.