Криптовалютна азартна гра: чому вона розділила швейцарський приватний банк столітньої давності?

Для Marc Syz це є не лише ставкою на ринок цифрових активів, а й повною розірванням з давньою швейцарською сімейною приватною банківською династією.

Стаття: Allegra Catelli

Переклад: Luffy, Foresight News

Швейцарська приватна банківська династія опинилася у міжпоколіннєвому конфлікті через різні бачення майбутнього розвитку компанії.

Marc Syz залишив посаду у Banque Syz SA у Женеві, яку керував його батько Eric Syz, і разом із бізнес-партнером Richard Byworth заснував нову компанію. Основна суперечка стосувалася того, що Marc планує включити криптовалютний фонд Future Holdings AG до відділу альтернативних активів банку Syz Capital. Раніше Marc керував цим відділом, тепер він просуває ідею двостороннього листингу Future Holdings у двох країнах, стверджуючи, що створить провідний у Європі Bitcoin-казначейський інститут.

Знак банку Banque Syz SA у Женеві

Ця сімейна суперечка не лише підкреслює труднощі управління сімейним бізнесом, а й відображає ідеологічну боротьбу у швейцарській індустрії управління багатством. Місцеві приватні банки стикаються з жорсткою конкуренцією з боку інших гравців, а думки фахівців щодо майбутнього галузі часто розходяться. Marc заявив, що раніше він наполягав на активнішому розвитку альтернативних інвестицій, штучного інтелекту та цифрових активів, і висловлював занепокоєння щодо надмірної залежності від репутації Швейцарії як безпечного притулку для збереження бізнесу, що позбавляє інновацій.

Банк і Eric Syz через прес-секретаря підтвердили, що Marc і Byworth вже залишили посади, і зазначили: «Альтернативні інвестиції завжди були ядром бізнесу Banque Syz», не коментуючи конкретних причин їхнього звільнення. Marc у телефонному інтерв’ю детально розповів про події.

Syz Capital був заснований у 2018 році під керівництвом Marc і станом на його звільнення управляв активами приблизно на 2 мільярди швейцарських франків (близько 2,5 мільярда доларів США), але згодом частина коштів була виведена. Наразі команда Syz Capital збереглася, її очолює фінансовий директор Syz Group Christoph Raninger. Нещодавно з компанією пішли й інші керівники, зокрема операційний директор Boris Chave.

Причиною загострення конфлікту між батьком і сином стала відмова ради директорів банку дозволити злиття Future Holdings з Syz Capital через занепокоєння високими ризиками. Marc зазначив, що його і Byworth попросили скласти повноваження директорів Syz Capital, і обидва остаточно покинули цю компанію з управління багатством.

Поки що невідомо, чи залишать вони свої частки у Syz Capital, яка становить близько 20%, і чи збережуть статус акціонерів.

Планування двостороннього листингу

За інформацією джерел, вони разом із Stifel Financial Corp. просувають двосторонній IPO Future Holdings у Швеції та Швейцарії, з подальшим планом виходу на основний ринок швейцарської біржі. Компанія розглядає можливість додаткового придбання біткоїнів перед цим, щоб мати понад 3500 біткоїнів і стати однією з найбільших у Європі компаній, що володіють криптовалютами.

Marc Syz

Жодних відповідей від Stifel на запити та електронні листи наразі не отримано.

На початку цього року Future Holdings завершила злиття з шведською компанією H100 Group AB, що займається Bitcoin-казначействами, розширивши свої запаси криптоактивів і готуючись до потенційного виходу на ринок.

Модель криптоактивних казначейств була вперше запроваджена компанією Strategy Inc. під керівництвом Michael Saylor під час буму пандемічного ринку, коли компанії залучали кошти через додаткові емісії акцій для накопичення великих обсягів біткоїнів, пропонуючи інвесторам можливість отримати участь у зростанні без прямого володіння токенами. Внутрішній ETF на біткоїн у США офіційно запустять не раніше 2024 року.

Минулого року сектор криптоказначейств вибухнув, оскільки перемога Трампа знову підняла ринок, і багато компаній оцінили свої активи значно вище за чисту вартість. Зараз ринок коригується, ціни токенів знизилися з максимумів, і багато публічних компаній, що володіють криптоказначействами, мають ринкову вартість, що дорівнює або менша за їхню чисту вартість.

Однак Marc Syz і Byworth вважають, що швейцарське регулювання криптовалют є дружнім, а низькі відсоткові ставки та третя за обсягом ліквідність у Європі фондова біржа створюють сприятливі умови для виходу Future Holdings на ринок.

Реконструкція 2020 року

Перед цим кадровим зростанням Banque Syz за останні роки пройшла кілька реформ. У 2020 році Eric ініціював реструктуризацію банку, відокремивши роздрібний управлінський бізнес Oyster. Після тривалого процесу передачі влади у лютому цього року він призначив на посаду головного виконавчого директора іншого сина, Nicolas Syz.

Eric Syz походить із сім’ї текстильної промисловості, її бізнес існує з 1850-х років. У 1996 році він разом з Alfredo Piacentini та Paolo Luban заснував Banque Syz, з яких двоє вже вийшли з бізнесу. Банк контролюють Eric і ювелірний дизайнер Suzanne Syz, яка також входить до ради директорів.

За останні п’ять років активи банку стабільно зростали, у 2024 році — майже на 12% порівняно з попереднім роком, з 231 до 258 мільйонів швейцарських франків, що майже не відрізняється від показників на кінець 2020 року. Банк активно розширює свою присутність у Цюриху, відкриваючи нові офіси та залучаючи нові команди. Минулого року він заявив про намір «розширювати активи по всіх напрямках і послідовно просувати зростання».

Що стосується Marc і Byworth, окрім управління Future Holdings, вони планують створити незалежну компанію з управління активами, щоб конкурувати з Syz Capital. Новий фонд зосередиться на альтернативних стратегічних інвестиціях, зосереджуючись на збереженні та збільшенні капіталу.

Після коливань ринку ще залишається питання, чи приймуть інвестори публічний вихід Bitcoin-казначейств. Але для Marc Syz це є не лише ставкою на цифрові активи, а й повним розривом з давньою швейцарською приватною банківською династією.