マイケル・セルラーの最新の見解は、ビットコインの役割を完全に再定義しています。戦略の創設者は、「What Bitcoin Did」ポッドキャストでの深いインタビューの中で、ビットコインの真の成功は単なる価値の上昇だけでなく、その基盤と制度の発展にあると主張しました。彼の見解は、デジタル資産がどのようにして世界の金融システムを変革し得るかを示しています。## ビットコインの根本的な勝利：制度的採用の新たな高み2024年はビットコインにとって失望の年ではなく、むしろ根本的な歴史的進展が見られました。セルラーによると、2024年の第4四半期にはビットコインは新たな高値をつけましたが、コミュニティはそれを忘れてしまったのです。これは、多くの場合短期的な価格動向に焦点が当てられるためです。真の成功の指標は、ビットコインをバランスシートに保有する企業の数が爆発的に増加したことです。2024年には30社から60社に増え、2025年末までには200社に達する見込みです。この統計的な飛躍は、制度的な承認の証であるだけでなく、世界的な資産配分の根本的な変化を示しています。保険への復帰は重要なマイルストーンです。2020年に戦略がビットコインの購入を開始した際、保険会社はそれを不可能とみなし、カバーを打ち切りました。4年間、セルラーは400億ドルの資産を持つ企業の保険を購入し続けましたが、2025年に突然状況が変わります。保険会社は再びビットコイン保有企業をカバーし始めたのです。これは、規制当局や保険業界のマインドセットの確実な変化を示しています。会計制度の変革は、ビットコインの制度的価値を正当化します。2025年には、企業は適正価値会計を採用できるようになり、ビットコインを保有する企業はバランスシート上に未実現キャピタルゲインを計上できるようになりました。公開企業にとっては税金の問題が複雑でしたが、2025年に政府が前向きな指針を出し、この問題を解決しました。## 銀行業界におけるデジタル資産の受容政府の認定は、ビットコインにとって歴史的な瞬間となりました。2025年、米国政府はビットコインを正式に世界の主要なデジタル資産として認めました。これにより、ビットコインの価格は史上最高値に達しました。銀行システムの変化は最も顕著です。年初には、100億ドル規模のビットコイン資産は担保として融資に使われていませんでしたが、年末には米国の大手銀行の約4分の1が、iShares Bitcoin ETF（IBIT）を担保として融資に利用することを発表しました。金融市場のインフラも変化しています。JPMorganやMorgan Stanleyは、2026年初頭にビットコインの取引と決済について議論を始めていました。米国財務省は、銀行に対しバランスシートに暗号資産を含めるよう前向きな指示を出しました。規制当局のCFTCやSECのリーダーもビットコインや暗号通貨を支持しています。シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）は、ビットコインデリバティブ市場を商業化しています。IBITの構築と決済システムには特に注目すべきです。この仕組みは、100万ドルのビットコインを100万ドルのIBITに交換したり、その逆も可能にします。この取引には税金がかかりません—この効率性は革命的な進展です。## 長期的展望：短期的な変動を超えてビットコインの分析者の間には、短期的な価格変動から長期的なトレンドを読み取れるという誤解があります。セルラーは明確に述べています：市場の記憶は非常に短く、多くの人は過去5日間の動きしか考えません。95日前にビットコインは新高値をつけていましたが、コミュニティはそれを忘れてしまったのです。意味のある動きには、何十年もの献身が必要です。歴史的な動きを見てみると、何かで知られる人々は10年の努力を要しました。世界中には、10〜20年働き続けても成功しない人もたくさんいます。ビットコインにおいては、長期的なマインドセットが不可欠です。4年平均で評価すると、ビットコインのトレンドは非常に顕著です。現在の価格動きに過度に心配するのは賢明ではありません。過去90日間は、より多くのビットコインを買いたい人にとってのチャンスだったのです。ネットワークは正しい方向に進んでおり、業界も良い軌道にあります。## デジタルクレジット革命：バランスシートの新たな可能性戦略の長期的なビジョンは、デジタルクレジットの創出にあります—これはビットコインを普遍的な担保として利用する概念です。このアプローチは、従来の金融を再構築する可能性を秘めています。企業は、たとえ赤字を出していても、ビットコインを購入して財務状況を改善できます。例えば、年間1000万ドルの赤字を出す企業が、1億ドルのビットコイン資産を保有し、未実現キャピタルゲインが3000万ドルある場合、その状況は一変します。このような企業を批判するのは筋違いです。世界には約4億の企業がありますが、そのうちビットコインを保有しているのは200〜300社にすぎません—この市場はまだ非常に限定的です。問題は、市場が飽和しているのではなく、どれだけの企業がまだビットコインを買えるかという点です。デジタルクレジットの潜在力は無限です。もし戦略が世界の借入市場のわずか10％を獲得できれば、市場規模は10兆ドルに達します。理想的な商品は、10％の配当利回りとP/E比1〜2の範囲で構築可能です。ビットコインを支援するデリバティブや取引所は、従来の金融商品よりも優れたパフォーマンスを示す可能性があります。ドル資産を保有することは、企業の信頼性と信用投資家の信頼を高めます。信用を買う投資家は、信頼できる資産を求めているため、ドルの強さは企業のグローバル性を強化します。ビットコインとドルの両方を保有する戦略は、企業がデジタルと伝統的な資産の両方を信頼していることを示しています。## 結論：ビットコインの再定義の時マイケル・セルラーの見解は、ビットコインを再定義します—単なる投機資産ではなく、制度的なインフラ資産としてです。2025年は、多くの歴史的マイルストーンを迎えました。保険の復活、会計基準の変更、政府の承認、銀行システムへの統合です。未来はデジタルクレジットにあります。もし世界の金融システムのほんの一部でもビットコイン支援のデジタルクレジットを採用すれば、それは数兆ドル規模の市場になる可能性があります。戦略は、単にビットコインを買うだけでなく、その周囲にデジタルクレジットエコシステムを築くことにあり、ビットコインの最大の価値は、単なる価格上昇だけでなく、世界の金融インフラを変革する能力にあるのです。
マイケル・セイラーはビットコインを再定義する：デジタル資本からデジタルクレジットへの旅
マイケル・セルラーの最新の見解は、ビットコインの役割を完全に再定義しています。戦略の創設者は、「What Bitcoin Did」ポッドキャストでの深いインタビューの中で、ビットコインの真の成功は単なる価値の上昇だけでなく、その基盤と制度の発展にあると主張しました。彼の見解は、デジタル資産がどのようにして世界の金融システムを変革し得るかを示しています。
ビットコインの根本的な勝利：制度的採用の新たな高み
2024年はビットコインにとって失望の年ではなく、むしろ根本的な歴史的進展が見られました。セルラーによると、2024年の第4四半期にはビットコインは新たな高値をつけましたが、コミュニティはそれを忘れてしまったのです。これは、多くの場合短期的な価格動向に焦点が当てられるためです。
真の成功の指標は、ビットコインをバランスシートに保有する企業の数が爆発的に増加したことです。2024年には30社から60社に増え、2025年末までには200社に達する見込みです。この統計的な飛躍は、制度的な承認の証であるだけでなく、世界的な資産配分の根本的な変化を示しています。
保険への復帰は重要なマイルストーンです。2020年に戦略がビットコインの購入を開始した際、保険会社はそれを不可能とみなし、カバーを打ち切りました。4年間、セルラーは400億ドルの資産を持つ企業の保険を購入し続けましたが、2025年に突然状況が変わります。保険会社は再びビットコイン保有企業をカバーし始めたのです。これは、規制当局や保険業界のマインドセットの確実な変化を示しています。
会計制度の変革は、ビットコインの制度的価値を正当化します。2025年には、企業は適正価値会計を採用できるようになり、ビットコインを保有する企業はバランスシート上に未実現キャピタルゲインを計上できるようになりました。公開企業にとっては税金の問題が複雑でしたが、2025年に政府が前向きな指針を出し、この問題を解決しました。
銀行業界におけるデジタル資産の受容
政府の認定は、ビットコインにとって歴史的な瞬間となりました。2025年、米国政府はビットコインを正式に世界の主要なデジタル資産として認めました。これにより、ビットコインの価格は史上最高値に達しました。
銀行システムの変化は最も顕著です。年初には、100億ドル規模のビットコイン資産は担保として融資に使われていませんでしたが、年末には米国の大手銀行の約4分の1が、iShares Bitcoin ETF（IBIT）を担保として融資に利用することを発表しました。
金融市場のインフラも変化しています。JPMorganやMorgan Stanleyは、2026年初頭にビットコインの取引と決済について議論を始めていました。米国財務省は、銀行に対しバランスシートに暗号資産を含めるよう前向きな指示を出しました。規制当局のCFTCやSECのリーダーもビットコインや暗号通貨を支持しています。シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）は、ビットコインデリバティブ市場を商業化しています。
IBITの構築と決済システムには特に注目すべきです。この仕組みは、100万ドルのビットコインを100万ドルのIBITに交換したり、その逆も可能にします。この取引には税金がかかりません—この効率性は革命的な進展です。
長期的展望：短期的な変動を超えて
ビットコインの分析者の間には、短期的な価格変動から長期的なトレンドを読み取れるという誤解があります。セルラーは明確に述べています：市場の記憶は非常に短く、多くの人は過去5日間の動きしか考えません。95日前にビットコインは新高値をつけていましたが、コミュニティはそれを忘れてしまったのです。
意味のある動きには、何十年もの献身が必要です。歴史的な動きを見てみると、何かで知られる人々は10年の努力を要しました。世界中には、10〜20年働き続けても成功しない人もたくさんいます。ビットコインにおいては、長期的なマインドセットが不可欠です。
4年平均で評価すると、ビットコインのトレンドは非常に顕著です。現在の価格動きに過度に心配するのは賢明ではありません。過去90日間は、より多くのビットコインを買いたい人にとってのチャンスだったのです。ネットワークは正しい方向に進んでおり、業界も良い軌道にあります。
デジタルクレジット革命：バランスシートの新たな可能性
戦略の長期的なビジョンは、デジタルクレジットの創出にあります—これはビットコインを普遍的な担保として利用する概念です。このアプローチは、従来の金融を再構築する可能性を秘めています。
企業は、たとえ赤字を出していても、ビットコインを購入して財務状況を改善できます。例えば、年間1000万ドルの赤字を出す企業が、1億ドルのビットコイン資産を保有し、未実現キャピタルゲインが3000万ドルある場合、その状況は一変します。このような企業を批判するのは筋違いです。
世界には約4億の企業がありますが、そのうちビットコインを保有しているのは200〜300社にすぎません—この市場はまだ非常に限定的です。問題は、市場が飽和しているのではなく、どれだけの企業がまだビットコインを買えるかという点です。
デジタルクレジットの潜在力は無限です。もし戦略が世界の借入市場のわずか10％を獲得できれば、市場規模は10兆ドルに達します。理想的な商品は、10％の配当利回りとP/E比1〜2の範囲で構築可能です。ビットコインを支援するデリバティブや取引所は、従来の金融商品よりも優れたパフォーマンスを示す可能性があります。
ドル資産を保有することは、企業の信頼性と信用投資家の信頼を高めます。信用を買う投資家は、信頼できる資産を求めているため、ドルの強さは企業のグローバル性を強化します。ビットコインとドルの両方を保有する戦略は、企業がデジタルと伝統的な資産の両方を信頼していることを示しています。
結論：ビットコインの再定義の時
マイケル・セルラーの見解は、ビットコインを再定義します—単なる投機資産ではなく、制度的なインフラ資産としてです。2025年は、多くの歴史的マイルストーンを迎えました。保険の復活、会計基準の変更、政府の承認、銀行システムへの統合です。
未来はデジタルクレジットにあります。もし世界の金融システムのほんの一部でもビットコイン支援のデジタルクレジットを採用すれば、それは数兆ドル規模の市場になる可能性があります。戦略は、単にビットコインを買うだけでなく、その周囲にデジタルクレジットエコシステムを築くことにあり、ビットコインの最大の価値は、単なる価格上昇だけでなく、世界の金融インフラを変革する能力にあるのです。