【Іранська криза】Ціна на золото колись опустилася нижче 4100 доларів США, чи стало золото "банкоматом"?

Ціни на золото не виконують роль захисту від ризиків у ситуації на Близькому Сході. У понеділок (23 число) золото вперше опустилося нижче 4100 доларів, наразі становить 4251 долар, що знімає всі прибутки цього року. «The Wall Street Journal» зазначає, що можливою причиною падіння золота є перенасичення ринку торгівлею золотом.

Після початку конфлікту на Близькому Сході інвестори через обережність або для погашення кредитного плеча почали швидко продавати золото, яке було на високих рівнях.

Крім того, золото як частина валютних резервів центральних банків, особливо для країн-імпортерів нафти, у разі економічних потрясінь виступає як засіб забезпечення енергетичної безпеки — вони продають золото, щоб купити нафту.

Спекулятивні інвестиції масово входять у золото, що спричиняє ринкову перевищену активність і різке падіння цін

«The Wall Street Journal» зазначає, що за минулий рік ринок золота привернув значну кількість спекулятивних капіталів, що проявляється у масовому купівлі на основних біржових фондах (ETF) з золотом, зокрема SPDR Gold Trust. У третьому кварталі минулого року ціни на золото навіть коливалися разом із популярними акціями.

Трейдери позичають кошти для збільшення своїх позицій, але коли ринковий ризик-перевірка змінюється у бік зниження, вони змушені закривати позиції, продаючи золото і викупаючи короткі позиції у акціях, що спричиняє ефект «падіння цін».

Енергетична безпека переважає над збереженням активів, і країни-імпортери нафти продають золото для купівлі палива

Значне зростання цін на золото спочатку було викликане масовим переходом центральних банків від долара до золота після повномасштабного вторгнення Росії в Україну. Це збільшення купівлі золота спонукало інших інвесторів слідувати за ними. Однак із початком конфлікту на Близькому Сході ринок почав сумніватися у стійкості такої ситуації.

Відповідь Ірану на атаки США та Ізраїлю спричинила так званий «найбільший у історії глобальний перебій у постачанні нафти», за даними Міжнародного енергетичного агентства.

Функція валютних резервів — забезпечити платіжну спроможність у разі економічних потрясінь. Для країн-імпортерів нафти у цей час енергетична безпека має перевагу над збереженням активів, тому вони продають золото, щоб купити нафту, і виникає явище «продати золото, щоб купити нафту».

Одночасно країни Перської затоки, які через блокаду протоки Ормуз не можуть експортувати нафту і газ, можуть перейти від покупців до продавців золота через фінансові труднощі.

Для приватних осіб, які інвестують значні заощадження у золото, зростання цін на нафту і економічні потрясіння можуть спонукати їх продавати частину своїх золотих запасів.

Золото проходить серйозні випробування через повернення до фундаментальних чинників, і якщо центральні банки почнуть продавати, падіння цін може тривати

«The Wall Street Journal» зазначає, що, як і будь-які активи, ціна золота рано чи пізно повернеться до своїх фундаментальних показників, таких як інфляція, відсоткові ставки та геополітична ситуація.

Однак за останні кілька років невідомо, скільки продавців потрібно, щоб ціна повернулася до цих основ. Якщо серед них будуть і центральні банки, то перед відновленням золота до колишньої слави ціни можуть ще значно знизитися.