場內三隻黃金LOF的對比

一、基金投向

1. 嘉实黄金LOF（160719）：純黃金ETF-FOF，僅投資海外實物黃金ETF，不配置股票類資產

2. 黃金主題LOF（161116，易方達）：黃金ETF+金礦股雙輪驅動，兼具金價跟蹤與權益彈性

3. 黃金LOF（市場通用指代）：通常指華安黃金ETF（518880），國內純實物黃金ETF

二、嘉實黃金LOF（160719，QD­II-FOF-LOF）

產品定位

純跟蹤國際金價，100%投向海外實物黃金ETF，不涉及股票投資。

核心規則

投資於實物黃金支持的黃金ETF比例不低於80%

業績比較基準：倫敦金下午定盤價（經匯率折算）

持倉結構（2025年第四季度）

基金投資（海外黃金ETF）：約90%

現金及短期債券：約10%（滿足合規運作要求）

主要持倉標的（海外黃金ETF）

1. SP­DR Gold Shares（GLD）：全球規模最大黃金ETF，佔比約18%

2. ab­r­dn Physical Gold Shares（SG­OL）：佔比約18%

3. iShares Gold Trust（IAU）：貝萊德旗下黃金ETF，佔比約18%

4. 瑞士Swisscanto CH Gold ETF：瑞士黃金ETF，佔比約14%

5. UBS Gold ETF：瑞銀旗下黃金ETF，佔比約10%

核心總結

買入該基金等同於配置一籃子海外實物黃金ETF，與國際金價走勢高度綁定。

三、黃金主題LOF（161116，易方達，QD­II-LOF-FOF）

產品定位

採用黃金ETF+全球金礦股的雙資產配置模式，相較純黃金基金具備更強價格彈性。

核心規則

黃金ETF+金礦股基金+金礦股合計投資比例不低於80%

業績比較基準：國際現貨黃金價格收益率50% + MSCI全球金礦股指數收益率50%

持倉結構（2025年第四季度）

黃金ETF：約50%

金礦股及金礦股主題基金：約30%

現金及其他資產：約20%

主要持倉標的

1. 黃金ETF（約50%）

SP­DR Gold Shares（GLD）：約18%

ab­r­dn Physical Gold（SG­OL）：約18%

SP­DR Gold Mini-Shares（GL­DM）：約14%

iShares Gold Trust（IAU）：約13%

2. 金礦股及相關基金（約30%）

全球金礦股ETF：如GDX、GDXJ

龍頭金礦公司股票：紐蒙特、巴里克等國際頭部礦企

核心總結

一半倉位跟蹤金價，一半倉位布局金礦股，金價上行時彈性更突出，下行時波動幅度也會更大。

四、黃金LOF（華安黃金ETF 518880）

產品定位

國內純實物黃金ETF，直接持有上海黃金交易所場內實物黃金。

核心規則

投資於上海黃金交易所實物黃金（Au99.99）比例不低於95%

業績比較基準：上海黃金交易所Au99.99現貨收盤價

持倉結構

實物黃金：不低於95%

現金及短期債券：不高於5%（應對日常申贖流動性需求）

對應跟蹤標的

直接對標：上海黃金交易所Au99.99現貨黃金

跟蹤價格：國內人民幣計價黃金價格，與國際金價存在匯率差異

核心總結

買入該基金等同於直接配置國內實物黃金，與人民幣金價走勢近乎1:1聯動。