Xining Special Steel envisage d'emprunter 1,5 milliard auprès de l'actionnaire principal; perte de 10,3 milliards hors éléments non récurrents sur 14 ans, en s'appuyant sur l'opportunité de l'acier spécialisé pour surmonter les difficultés

Long Jiang Business Daily消息 ●Journaliste de Long Jiang Business, Huang Cong

Noyau en difficulté, Xining Special Steel (600117.SH) reçoit l’aide de son actionnaire majoritaire.

Récemment, Xining Special Steel a annoncé qu’il envisageait de demander un prêt à son actionnaire majoritaire, Tianjin Jianlong Steel Industry Co., Ltd. (ci-après « Tianjin Jianlong »), pour répondre aux besoins de financement de ses opérations quotidiennes et améliorer l’efficacité du financement, pour un montant de 150 millions de yuans.

Depuis 2012, Xining Special Steel affiche un résultat net hors éléments exceptionnels en perte, avec une perte cumulée d’environ 10,3 milliards de yuans sur 14 ans.

Fin 2022, le ratio d’endettement de Xining Special Steel atteignait 96,65 %, frôlant la faillite. Après restructuration, ce ratio a été réduit à 45,07 % fin 2023.

Fin 2024 et au troisième trimestre 2025, le ratio d’endettement s’élevait respectivement à 47,27 % et 53,81 %, en augmentation continue.

Actuellement, le marché de l’acier spécial connaît une nouvelle opportunité de développement. Xining Special Steel indique qu’en tant qu’entreprise du secteur, elle saisira cette occasion en optimisant ses processus de production, en augmentant ses investissements en R&D, en améliorant la qualité de ses produits, et en adoptant une série de mesures pour réaliser de nouvelles avancées dans ce vaste marché.

Demande de prêt de 150 millions à l’actionnaire majoritaire

Xining Special Steel se spécialise dans la fusion et le laminage de l’acier spécial. Ses principaux produits comprennent huit catégories : acier à jointure de carbone, acier à travail de carbone, acier à jointure alliée, acier à travail allié, acier à roulement, acier pour moules, acier inoxydable, acier pour ressorts.

Récemment, l’annonce de Xining Special Steel indique qu’il prévoit de demander un prêt à son actionnaire majoritaire, Tianjin Jianlong, pour un montant de 150 millions de yuans, avec une durée de deux ans à compter de la date de versement, et un taux d’intérêt annuel de 4,75 % (intérêt simple). La société n’a pas besoin de fournir de garanties telles que nantissement ou hypothèque pour ce prêt. Cette opération constitue une transaction liée.

À ce jour, Tianjin Jianlong détient 975 millions d’actions circulantes de Xining Special Steel, représentant 29,96 %.

Xining Special Steel affirme que cette opération, consistant à accepter un prêt de son actionnaire majoritaire, est favorable pour répondre aux besoins de ses opérations quotidiennes et de son développement, sans exiger de garanties, et n’entraîne pas de préjudice pour les intérêts de la société ou des petits actionnaires. Elle n’affectera pas le fonctionnement normal ou le développement de l’entreprise.

Ces dernières années, Xining Special Steel a constamment enregistré des pertes.

En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 12,234 milliards de yuans, en hausse de 21,43 %, atteignant un record historique. Cependant, le résultat net attribuable aux actionnaires a été une perte de 1,147 milliard de yuans, contre un bénéfice de 59,137 millions de yuans l’année précédente.

En 2022, le chiffre d’affaires s’est élevé à 7,757 milliards de yuans, en baisse de 36,59 %. La perte nette attribuable aux actionnaires s’est creusée à 1,151 milliard de yuans, aggravant la perte par rapport à l’année précédente.

Xining Special Steel explique que, sous l’impact de la pandémie et de la baisse de l’économie de l’industrie sidérurgique, la demande pour ses produits a fortement diminué, avec une baisse des volumes de vente et des prix, tandis que le coût des matières premières est resté élevé, ce qui a réduit considérablement la marge brute. La performance des sociétés affiliées a également diminué.

Le 20 juin 2023, la Cour intermédiaire de Xining a accepté la demande de restructuration de Xining Special Steel déposée par ses créanciers, et a nommé un groupe de liquidation pour gérer la société. Le 6 novembre de la même année, la cour a approuvé le « Plan de restructuration » de Xining Special Steel, mettant fin à la processus de restructuration. Le 20 décembre, la cour a confirmé que le plan de restructuration était exécuté, mettant fin à la procédure. Après la réorganisation judiciaire, la société a enregistré un gain de restructuration de dettes, ce qui a considérablement augmenté ses profits.

En 2023, Xining Special Steel a réalisé un chiffre d’affaires de 4,939 milliards de yuans, en baisse de 36,33 %, mais a enregistré un bénéfice net de 1,686 milliard de yuans, passant d’une perte à un bénéfice.

Malgré la reprise, Xining Special Steel reste conscient de la situation sectorielle, indiquant que la croissance économique mondiale ralentit, que le secteur sidérurgique national reste faible, que les prix de l’acier fluctuent sans tendance claire, que la demande en aval est insuffisante, et que les coûts des matières premières restent élevés. En raison de ces facteurs, la production d’acier n’a pas atteint les prévisions, et l’activité opérationnelle réelle a enregistré des pertes.

Perte nette attribuable aux actionnaires prévue de -875 millions en 2025

Après avoir été bénéficiaire lors de la restructuration, Xining Special Steel a connu une croissance du chiffre d’affaires en 2024, mais une perte importante.

En 2024, le chiffre d’affaires s’est élevé à 5,717 milliards de yuans, en hausse de 15,75 %, mais la perte nette attribuable aux actionnaires s’est creusée à 863 millions de yuans, passant d’un bénéfice à une perte.

Xining Special Steel explique que, en 2024, l’entreprise s’est concentrée sur son activité principale, en renforçant la chaîne de production, en optimisant la structure des produits, avec une augmentation de la production d’acier d’environ 89 % et de produits sidérurgiques d’environ 94 % par rapport à l’année précédente. Cependant, la faiblesse de la demande dans le secteur, la baisse des prix du marché intérieur, la hausse des coûts des matières premières, et l’impact de la dépréciation d’actifs évalués ont conduit à une augmentation des pertes pour l’année. Malgré une amélioration de la gestion, l’année s’est terminée en déficit.

Les prévisions de résultats pour 2025 indiquent que Xining Special Steel prévoit une perte nette attribuable aux actionnaires d’environ -875 millions de yuans, avec une perte hors éléments exceptionnels de -949 millions.

Xining Special Steel précise qu’en 2025, le secteur sidérurgique poursuivra sa profonde restructuration, restant dans une phase de « réduction de la production et d’optimisation des stocks ». La contradiction entre l’offre et la demande demeure, et la majorité des entreprises du secteur subissent une pression accrue. Face à cet environnement difficile, l’entreprise s’adapte en ciblant précisément la demande du marché et en mettant en œuvre des mesures de réduction des coûts et d’amélioration de l’efficacité. Elle prévoit une production d’acier de 1,55 million de tonnes et une production sidérurgique de 1,51 million de tonnes, avec une croissance annuelle de 11 %, et une capacité de production en progression régulière.

Par ailleurs, Xining Special Steel indique que, en raison de la demande faible dans le secteur, des prix bas sur le marché de l’acier, et des provisions pour dépréciation d’inventaire liées à ses filiales immobilières pour des projets de rénovation urbaine, la société prévoit une perte opérationnelle pour la période.

Long Jiang Business Daily a constaté qu’en 2012, le résultat net hors éléments exceptionnels de Xining Special Steel était en perte, avec une perte cumulée d’environ 10,3 milliards de yuans sur 14 ans.

Fin 2022, le ratio d’endettement atteignait 96,65 %, la société étant proche de la faillite. Après restructuration, ce ratio a été réduit à 45,07 % fin 2023.

Fin 2024 et au troisième trimestre 2025, le ratio d’endettement est respectivement de 47,27 % et 53,81 %, en augmentation.

Actuellement, le marché de l’acier spécial connaît une nouvelle opportunité. Ce marché est étroitement lié à des secteurs clés tels que l’automobile, la construction navale, la machinerie, la pétrochimie, les énergies renouvelables, les équipements de transport avancés, le nucléaire, l’hydroélectricité, et la fabrication de nouveaux équipements. La croissance de l’industrie manufacturière avancée stimulera la demande en aciers spéciaux.

Xining Special Steel estime qu’en tant qu’acteur du secteur, elle saisira cette opportunité en optimisant ses processus, en renforçant la R&D, en améliorant la qualité, et en augmentant ses bénéfices, pour continuer à avancer dans ce vaste marché.

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Rédacteur : ZB