Multimilionário David Tepper da Appaloosa Triplicou a Sua Participação em Micron, mas Tem Vindo a Desfazer-se de uma Ação de IA Historicamente Barata no Último Ano

Há aproximadamente um mês, a 17 de fevereiro, investidores institucionais com pelo menos 100 milhões de dólares em ativos sob gestão foram obrigados a apresentar o Formulário 13F à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC). Este documento formal fornece aos investidores uma forma de acompanhar quais ações os gestores de fundos mais astutos de Wall Street compraram e venderam no último trimestre (neste caso, o quarto trimestre).

O bilionário David Tepper, da Appaloosa, está entre os gestores de fundos mais seguidos e bem-sucedidos. Durante o quarto trimestre, Tepper triplicou a participação do seu fundo na gigante da memória e armazenamento Micron Technology (MU +4,50%). Por outro lado, enviou as ações da sua principal posição — e provavelmente uma das ações de inteligência artificial (IA) mais baratas — embaladas para um quarto trimestre consecutivo.

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O bilionário David Tepper está a apostar forte na Micron

O último 13F da Appaloosa mostra que Tepper supervisionou a compra de 1 milhão de ações da Micron durante o quarto trimestre. Isso aumentou a posição do fundo para 1,5 milhões de ações, tornando a Micron a quarta maior participação da Appaloosa por valor de mercado. Também eliminou a gigante da IA Nvidia do top cinco de participações da Appaloosa.

Não há dúvida de que a IA é atualmente o principal motor de crescimento da Micron. É um dos principais fornecedores mundiais de memória de alta largura de banda (HBM). A HBM é empilhada com unidades de processamento gráfico (GPUs) para suportar computação rápida em centros de dados acelerados por IA.

Expandir

NASDAQ: MU

Micron Technology

Variação de hoje

(4,50%) $19,89

Preço Atual

$461,69

Dados principais

Capitalização de mercado

$520B

Variação do dia

$445,14 - $462,73

Variação em 52 semanas

$61,54 - $462,73

Volume

105K

Volume médio

35M

Margem bruta

45,53%

Rendimento de dividendos

0,10%

A procura empresarial por infraestrutura de centros de dados de IA é praticamente insaciável, levando a uma escassez de HBM e GPUs. Esta combinação de forte procura com oferta limitada está a conferir à Micron um poder de fixação de preços excecional, levando a sua margem bruta às alturas (56% no primeiro trimestre fiscal, encerrado a 27 de novembro de 2025, comparado com 38,4% há um ano).

Tepper provavelmente também foi atraído pela avaliação da Micron. Apesar de as ações terem quadruplicado desde o início de agosto de 2025, os lucros projetados da empresa aumentaram ainda mais rápido. Até ao fecho do mercado a 13 de março, a Micron está a negociar a um rácio preço/lucro (P/E) futuro de apenas 9.

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A principal posição da Appaloosa foi reduzida em 57% em 2025

O que pode ser ainda mais surpreendente do que o bilionário David Tepper ter triplicado a sua participação na Micron é a venda persistente da sua principal posição, a gigante chinesa Alibaba Group (BABA 0,19%). O bilionário da Appaloosa vendeu 1.312.069 ações da Alibaba durante o quarto trimestre e enviou 57% da sua participação nesta gigante da IA para o mercado em 2025.

A realização de lucros é certamente uma razão lógica para esta venda. Desde que Tepper abriu uma posição significativa na Alibaba durante o segundo trimestre de 2023, as ações da empresa dispararam de valores na casa dos 80 dólares até atingir até 192 dólares. É possível que o principal investidor da Appaloosa estivesse simplesmente a realizar lucros no ano passado.

Expandir

NYSE: BABA

Alibaba Group

Variação de hoje

(-0,19%) $-0,26

Preço Atual

$136,45

Dados principais

Capitalização de mercado

$307B

Variação do dia

$135,98 - $138,22

Variação em 52 semanas

$94,97 - $192,67

Volume

286K

Volume médio

11M

Margem bruta

40,73%

Rendimento de dividendos

0,77%

No entanto, pode haver mais nesta história do que apenas uma simples realização de lucros. Tepper pode estar desmotivado pelos tarifários e políticas comerciais do Presidente Donald Trump, que parecem ter ampliado o rift comercial entre a China e os EUA. Embora a Alibaba seja uma empresa focada na China, a turbulência geopolítica ainda pode afetá-la negativamente.

Tepper também pode ver a Alibaba como menos uma pechincha do que no passado. Embora o seu P/E futuro de 15 continue a ser historicamente barato para uma ação de IA, especialmente considerando o seu balanço financeiro rico em caixa, é um P/E futuro notavelmente mais alto para a Alibaba do que nos últimos anos.