PACB 第四四半期深掘り：消耗品と臨床採用が成長を牽引、SparkNexの発売間近

PACB 第四四半期深掘り：消耗品と臨床採用が成長を牽引、SparkNexの発売間近

ペトル・フルルタク

2026年2月13日（金）午後10:21 GMT+9 5分で読む

本記事の内容：

PACB

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カリフォルニア州のゲノミクス企業Pacific Biosciences（NASDAQ:PACB）は、2025年通年第4四半期の結果を発表し、市場予想を上回る売上高を記録、売上高は前年同期比13.8%増の4,465万ドルとなった。非GAAPベースの1株当たり損失は0.12ドルで、アナリスト予想の0.13ドルを10.8%上回った。

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PacBio（PACB）2025年第4四半期ハイライト：

**売上高：** 4,465万ドル（アナリスト予想4,304万ドル、13.8%増、予想を3.7%上回る）

**調整後EPS：** -0.12ドル（予想-0.13ドル、10.8%上回る）

**調整後EBITDA：** -3,759万ドル（マージン84.2%、前年同期比17.3%増）

**営業利益率：** -92.3%、前年同期の-387%から改善

**時価総額：** 5億5,550万ドル

StockStoryの見解

Pacific Biosciencesの第4四半期の結果はウォール街の予想を上回り、特にRevioとVegaシーケンシングプラットフォームの記録的な消耗品売上と堅調な機器導入によって支えられた。経営陣は、希少疾患やターゲットゲノミクスにおける臨床採用の増加と、両システムのインストールベースの拡大を成果と位置付けている。CEOのクリスチャン・ヘンリーは、「消耗品の強さが粗利益率の向上にも寄与した」と強調した。

今後の見通しとして、PacBioの2026年の展望は、臨床採用の加速と次世代消耗品化学品SparkNexの発売に基づいている。経営陣は、SparkNexがより高いスループットと低コストを実現し、システムの稼働率向上と市場シェア拡大を促進すると期待している。CFOのジェームズ・ギブソンは、学術資金の不確実性を指摘し、「今後も控えめな学術支出環境が続くと見込んでいる」と述べた。企業はまた、臨床および集団規模のシーケンシング用途の拡大に向けて、コスト管理を徹底しながらキャッシュフローの黒字化と成長を追求している。

経営陣のコメントからの重要なポイント

経営陣は、第4四半期の好調を、消耗品の臨床需要の増加、機器導入の拡大、SparkNexのベータプログラムに対する早期フィードバックの良好さに帰している一方、学術・産業市場の逆風も指摘している。

**臨床用消耗品が成長を牽引：** PacBioは、臨床・医療機関向け消耗品の売上が前年同期比55%増加し、希少疾患の全ゲノムシーケンスやPureTargetなどのターゲットアプリケーションの拡大により、学術・産業向けの需要低迷を補った。

**RevioとVegaの導入拡大：** 機器出荷数が増加し、RevioとVegaはそれぞれ異なる市場ニーズに対応。特にVegaはアクセス性を重視した設計で、新規PacBio顧客の65%を獲得し、長鎖シーケンスのエコシステムを拡大。

**EMEA地域の強さ：** ヨーロッパ、中東、アフリカ地域は好調で、パイロット段階から臨床顧客の採用が広がったことが要因。ラドバウドの拡張など大規模プロジェクトや契約も寄与。

**コスト構造の改善：** 組織再編後、営業費用が減少し、非GAAP粗利益率は40%に上昇。消耗品の比率増加とコスト効率化により実現。短鎖シーケンス事業の売却も運営の効率化と財務の強化に寄与。

**SparkNexベータの有望性：** 早期の結果では、SMRTセルあたりの収量が25%増加し、一貫した性能を示し、経営陣は今後の展開とPacBioおよび顧客の経済性改善に自信を示している。

 






ストーリーは続く  

今後のパフォーマンスを左右する要因

PacBioの2026年の見通しは、臨床採用の深化、SparkNexの発売、そしてコスト管理の徹底に焦点を当てているが、学術資金の不確実性は依然として課題だ。

**SparkNexの展開による採用促進：** 低コストと高スループットを実現するSparkNexは、システムの稼働率向上や大規模臨床研究の支援、RevioとVegaの市場拡大に寄与すると経営陣は見ている。

**臨床・集団規模のシーケンス：** 希少疾患やキャリアスクリーニングの需要拡大により、消耗品の成長が期待される。Babies in FocusやIHOPEなどのパートナーシップや研究も好調。EMEA地域での臨床採用の拡大も見込まれる。

**コスト管理とマージン拡大：** 経営陣は、運営費を抑え、過去の再編や内製化を活用してマージン改善を目指す。ただし、メモリー部品コストの変動や訴訟リスクが逆風となる可能性もある。

今後数四半期の注目材料

今後、アナリストは（1）SparkNexの商業展開と顧客採用ペース、（2）臨床・集団規模シーケンス契約による消耗品成長の加速、（3）マージンと運営効率の改善を注視。インストールベース拡大や国際市場での進展も重要なポイントとなる。

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