Розумні гроші на рухах! Акула Волл-Стріту BlackRock розіграла "козиря", $ETH стейкінг-ETF з передбачуваним ходом, інші гравці в небезпеці?

12 березня 2026 року Національна фондова біржа NASDAQ зареєструвала особливий за структурою криптоактивний трастовий продукт. Це ETF iShares Staked Ethereum Trust, випущений найбільшим у світі керуючим активами BlackRock, з кодом ETHB. Це не перший у США продукт, що пропонує доходи від стейкінгу $ETH, але його вихід має зовсім інший вагомий зміст.

У перший день торгів обсяг склав близько 15,5 мільйонів доларів. Наступного дня обсяг торгів зріс до приблизно 76 мільйонів доларів. Розмір активів швидко зріс з початкових близько 100 мільйонів до 170 мільйонів доларів. За цими цифрами стоїть чітке голосування традиційного капіталу за легальний шлях отримання доходу.

Щоб зрозуміти ETHB, потрібно спершу зрозуміти механізм стейкінгу $ETH. Після переходу на механізм доказу частки (PoS) у 2022 році, власники блокують $ETH у мережі для участі у валідаторстві, отримуючи нагороду, схожу на відсотки. За даними мережі, поточна річна дохідність становить близько 2,78%. Для довгострокових інвесторів це значний додатковий дохід; для інституцій з мільярдними портфелями — ігнорувати його означає втрату великих можливостей.

ETHB робить саме те, що — узаконює та продукує цю операцію. Інвестори не потрібно вивчати вузли або керувати приватними ключами, достатньо мати звичайний брокерський рахунок, щоб отримати доступ до цінового руху $ETH і пасивно отримувати частину доходу від стейкінгу.

Структура витрат має два рівні. Перший — управлінська комісія, 0,25% річних, під час промоційного періоду (перші 12 місяців або до досягнення активів у 25 мільярдів доларів) — 0,12%. Другий — частка від нагороди: 82% повертається власникам ETF, 18% — як плата за стейкінг, що йде до ініціатора трасту та брокерського посередника. Це Coinbase, яка також платить комісії трьом валідаторам: Figment, Galaxy Digital та Attestant.

Згідно з реєстраційними документами, ETHB планує стейкати від 70% до 95% своїх $ETH через Coinbase Custody. За даними на 12 березня, 80% $ETH було залучено до стейкінгу. Після збільшення обсягу наступного дня, частка стейкінгу тимчасово знизилася до 56%.

Можна зробити приблизний розрахунок: при інвестиції 100 доларів і стейкінгу 70–95%, з річною доходністю 2,78%, нагорода становитиме від 1,95 до 2,64 доларів. Віднявши 18% плати за стейкінг, інвестор отримає від 1,60 до 2,17 доларів. Після цього — управлінську плату (стандартні 0,25% або промоційні 0,12%) — чистий річний дохід становитиме приблизно від 1,35% до 2,05%.

Це не найдешевший продукт, але він дає регульованим капіталам можливість отримувати доход без необхідності втручатися у технічні деталі. Ця премія має практичне значення для інституцій.

Якщо подивитися на регуляторний шлях, то у 2024 році, коли вперше схвалили фізичний ETF на $ETH у США, SEC заборонила фондам стейкінг, вважаючи його потенційно цінною паперовою емісією. У травні 2025 року ця заборона послабилася, і регулятор дав зелене світло для стейкінгу.

Перед ETHB вже з’явилися два подібних продукти, але з різними підходами. REX-Osprey ETH + Staking ETF (ESK), запущений у вересні 2025 року, працює за рамками закону «Закон про інвестиційні компанії 1940 року», створюючи дочірню компанію на Кайманових островах, яка володіє та стейкає $ETH, обходячи регуляторні обмеження щодо прямого володіння активами.

Grayscale Ethereum Staking ETF (ETHE) — шлях «старого зразка». Його початковий продукт — траст, створений у 2017 році, у 2024 році перетворився на ETF, а у жовтні 2025 року активував функцію стейкінгу через зміну правил торгівлі. Вартість — високий річний менеджмент у 2,50%.

BlackRock ETHB обрав третій, найпрозоріший і найстандартніший шлях: у грудні 2025 року подали новий реєстраційний документ S-1, одночасно з цим — заявку на зміну правил 19b-4, пройшли весь процес узгодження нових продуктів і вже у березні 2026 року вийшли на ринок.

Вони не обійшли шлях, не додали патчі до старої архітектури. Цей найзаконніший шлях дає один із найвагоміших конкурентних переваг — значно нижчі комісії. 0,25% управлінської — суттєво менше ніж 2,50% ETHE і краще за структуру ESK.

З моменту переходу $ETH на механізм доказу частки, він став активом «утримуй і отримуй доход». Але для більшості учасників традиційного фінансового світу технічні та регуляторні бар’єри роблять цю можливість недосяжною.

ETHB від BlackRock — це інструмент, що об’єднує стейкінг у зручну фінансову оболонку, знайому для Уолл-стріт. Для більш ранніх гравців, таких як ESK і ETHE, конкуренція, ймовірно, тільки починається.

Слідкуйте за мною: отримуйте актуальні аналітики та інсайти крипторинку!

#Gate广场AI测评官 #比特币站上7.5万美元 $BTC $ETH $SOL #КрипторинокРозвивається