Starbucks vs. Nike: Saham Dividend Mana yang Lebih Baik Dibeli?

Lingkungan yang menantang bagi banyak merek yang berhadapan langsung dengan konsumen. Dan dua nama paling terkenal di dunia – Starbucks (SBUX 1,33%) dan Nike (NKE +1,37%) – tidak kebal terhadap tekanan tersebut. Kedua perusahaan menghadapi periode permintaan yang lesu dan perubahan kebiasaan konsumen baru-baru ini, memaksa tim manajemen untuk memikirkan kembali strategi mereka.

Namun bagi investor dividen, penurunan pada raksasa konsumen terkadang dapat menciptakan peluang.

Kedua Starbucks dan Nike membayar dividen reguler yang berarti, memberi penghargaan kepada investor yang bersedia menunggu pemulihan. Tapi mana dari kedua saham konsumsi diskresi ini yang lebih baik untuk dibeli hari ini?

Sumber gambar: The Motley Fool.

Starbucks: kembali ke pertumbuhan

Baru-baru ini Starbucks memberi alasan bagi investor untuk optimis. Dalam kuartal pertama fiskal 2026 (berakhir 28 Desember 2025), penjualan toko sebanding global dari jaringan kopi ini meningkat 4% dari tahun ke tahun (naik dari pertumbuhan 1% di kuartal keempat fiskal 2025). Lebih menggembirakan lagi, Starbucks akhirnya melihat lebih banyak pelanggan datang ke tokonya setelah sebelumnya kesulitan menarik lalu lintas di kuartal sebelumnya. Pertumbuhan penjualan toko sebanding didorong oleh peningkatan 3% dalam transaksi sebanding.

Perluas

NASDAQ: SBUX

Starbucks

Perubahan Hari Ini

(-1,33%) $-1,32

Harga Saat Ini

$97,83

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$113Miliar

Rentang Hari

$97,39 - $99,85

Rentang 52 Minggu

$75,50 - $104,82

Volume

243K

Rata-rata Volume

9,4 juta

Margin Kotor

15,73%

Hasil Dividen

2,48%

Kekuatan Starbucks pun tersebar luas. Penjualan toko sebanding di Amerika Utara dan AS meningkat 4%, sementara penjualan toko sebanding di segmen internasional naik 5%. Semua ini membantu pendapatan bersih konsolidasi naik 6% menjadi $9,9 miliar.

Namun meskipun ada momentum pendapatan ini, Starbucks masih menghadapi tekanan profitabilitas yang serius. Laba per saham non-GAAP (disesuaikan) perusahaan untuk kuartal ini turun 19% dari tahun ke tahun menjadi $0,56. Selain itu, margin operasi GAAP-nya menyusut 290 basis poin dari tahun ke tahun menjadi 9%, didorong oleh investasi tenaga kerja untuk mendukung strategi pemulihan “Back to Starbucks” dan tekanan inflasi dari harga kopi yang tinggi serta tarif.

Lalu ada valuasi sahamnya. Saham Starbucks diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba (forward P/E ratio, harga saham sebagai kelipatan dari perkiraan laba per saham perusahaan selama 12 bulan ke depan) sekitar 43. Untuk bisnis yang baru mulai mendapatkan kembali pijakannya dan masih mengalami kontraksi margin, itu adalah premi besar.

Valuasi seperti ini memperhitungkan pertumbuhan laba yang luar biasa selama bertahun-tahun ke depan.

Nike: peluang pemulihan yang lebih murah

Sementara itu, bisnis Nike masih mencari titik terendahnya. Dalam kuartal kedua fiskal 2026 (berakhir 30 November 2025), pendapatan hanya naik 1% dari tahun ke tahun menjadi $12,4 miliar, dan datar secara valuta netral.

Meskipun perusahaan mengalami pertumbuhan 8% di saluran grosir dan lebih dari 20% di segmen lari, segmen penting Nike Direct, yang mewakili penjualan langsung ke konsumen tanpa melalui pengecer pihak ketiga, mengalami penurunan 9%.

Dan prospek jangka pendeknya tidak menginspirasi. Manajemen memprediksi pendapatan kuartal ketiga fiskal akan turun di angka satu digit rendah dari tahun ke tahun.

Perluas

NYSE: NKE

Nike

Perubahan Hari Ini

(1,37%) $0,74

Harga Saat Ini

$54,72

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$80Miliar

Rentang Hari

$53,98 - $55,06

Rentang 52 Minggu

$52,28 - $80,17

Volume

661K

Rata-rata Volume

19 juta

Margin Kotor

40,72%

Hasil Dividen

3,00%

Nike sedang aktif merestrukturisasi portofolio produknya dan tampaknya sedang menghadapi perlambatan permintaan konsumen terhadap sepatu dan pakaian mereka.

Namun sementara Starbucks jelas memiliki momentum penjualan yang lebih baik saat ini, saham Nike tampak jauh lebih menarik dari segi valuasi.

Nike saat ini diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba (forward P/E ratio) sekitar 22. Ini adalah diskon besar dibandingkan rasio P/E forward Starbucks sebesar 43.

Selain itu, Nike menawarkan hasil dividen yang secara signifikan lebih tinggi. Pada harga saat ini, hasil dividen Nike sekitar 3% – jauh mengalahkan hasil sekitar 2,5% yang ditawarkan Starbucks.

Pilihan yang Lebih Baik

Ketika membandingkan kedua saham dividen ini, Nike tampak sebagai pemenang yang jelas.

Meskipun sangat menggembirakan melihat bisnis seperti Starbucks kembali ke pertumbuhan penjualan sebanding yang berarti, valuasinya mungkin terlalu menuntut optimisme dari investor. Sebaliknya, Nike menawarkan margin keamanan yang jauh lebih besar dengan rasio harga terhadap laba yang lebih rendah dan hasil dividen yang lebih kuat, sehingga investor tetap mendapatkan imbal hasil yang baik sambil menunggu bisnisnya kembali mendapatkan momentum.

Namun agar saham Nike berkinerja baik, perusahaan harus mampu mengembalikan momentum penjualannya. Investor Nike harus memantau pembaruan perusahaan dengan cermat dan mencari tanda-tanda kemajuan yang berkelanjutan dalam laporan mendatang. Jika manajemen berhasil menjalankan realignment portofolio dan membangkitkan kembali permintaan konsumen, valuasi diskontnya bisa menjadi titik masuk yang sangat baik.