Nomura relève la valorisation de TSMC (2330) à 2135 TWD – croissance des revenus de 30%

Nomura Securities a récemment publié un rapport analytique sur TSMC (2330), augmentant fortement ses prévisions pour le géant taïwanais des semi-conducteurs. Face à la pénurie croissante de capacités de production sur le marché mondial des puces, les analystes de Nomura s’attendent à une croissance exceptionnelle des entreprises asiatiques du secteur de l’intelligence artificielle, des semi-conducteurs et des infrastructures de serveurs cette année.

Une forte offre de puces IA stimule la croissance de TSMC (2330)

L’observation clé de Nomura concerne les déficits structurels sur le marché des semi-conducteurs, notamment dans les segments des processeurs avancés. Grâce à des plans d’expansion de capacité prudents, TSMC est parfaitement positionnée pour profiter pleinement de la demande croissante pour les puces alimentées par l’intelligence artificielle. Des géants comme Nvidia et Broadcom passent des commandes record, et TSMC (2330) en est le principal bénéficiaire. Nomura prévoit que le chiffre d’affaires de la société augmentera cette année de 25 à 30 % (en dollars américains), bien au-delà des estimations précédentes du marché.

Des plans d’investissement ambitieux pour les deux prochaines années

Les investissements en capital restent un élément clé de la stratégie de TSMC. Nomura maintient ses prévisions d’investissements pour 2026 à 45-50 milliards de dollars. Cependant, compte tenu de la disponibilité limitée des laboratoires avancés (salles blanches) l’année prochaine, les analystes anticipent une accélération des dépenses en capital en 2027, atteignant 55-60 milliards de dollars. Ces investissements à long terme visent à diversifier le portefeuille de produits et à augmenter la capacité de production dans les technologies les plus avancées.

La marge brute de 2330 atteindra 61,5 % – une rentabilité solide

Nomura indique plusieurs facteurs soutenant la croissance de la rentabilité : l’augmentation de l’utilisation des capacités de production, l’optimisation du portefeuille (avec une part croissante de puces HPC haute performance), et les primes de prix dues à l’offre limitée et aux commandes urgentes des clients. En combinant ces tendances, Nomura prévoit que la marge brute de TSMC (2330) pourra atteindre 61,5 % en 2026-2027, ce qui représenterait une amélioration significative par rapport aux valeurs actuelles.

Nomura rehausse ses prévisions de bénéfices et son objectif de cours

En réponse à des perspectives plus optimistes, Nomura a augmenté ses prévisions de bénéfice par action pour cette année de 15 %, et pour l’année prochaine de 19 %. La modification la plus notable concerne l’objectif de cours – Nomura a relevé la valorisation de TSMC (2330) à Taïwan de 1855 TWD à 2135 TWD, tout en maintenant la recommandation « Achat ». Ce changement reflète une révision à la hausse des perspectives de croissance de la société dans un environnement où l’offre reste fortement limitée, tandis que la demande pour les puces avancées demeure à des niveaux record.