A Pausa do Ouro é uma Oportunidade de Compra em Meio ao Aumento do Petróleo e Riscos de Guerra?

(MENAFN- Khaleej Times) A histórica valorização do ouro entrou numa fase volátil, à medida que o aumento dos preços do petróleo, o agravamento das tensões geopolíticas no Médio Oriente e a incerteza sobre a política monetária dos EUA se cruzam para remodelar os mercados financeiros globais.

No entanto, os analistas dizem que a recente retracção nos preços do ouro pode não representar o fim da valorização, mas sim uma fase de consolidação numa das mais fortes tendências de alta do ouro na história moderna.

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O ouro à vista negociava cerca de $5.160–$5.170 por onça na terça-feira, recuperando moderadamente após ter caído abaixo de $5.100 no início da semana, à medida que os investidores reavaliavam os riscos de inflação provocados pelo forte aumento dos preços da energia e a evolução das perspetivas para as taxas de juro nos EUA.

Nos Emirados Árabes Unidos - um dos maiores centros mundiais de comércio de ouro físico - os preços do ouro a retalho também subiram. O preço do ouro aumentou para Dh609,75 por grama na terça-feira, em comparação com Dh606,76 no dia anterior, enquanto os preços atingiram Dh7.111,98 por tola, de acordo com dados de mercado compilados pela FXStreet.

A volatilidade ocorre após uma valorização espetacular, que levou o ouro de aproximadamente $2.600 por onça há um ano para mais de $5.500 no pico do início deste ano, enquanto investidores em todo o mundo procuravam proteção contra choques geopolíticos, inflação e volatilidade cambial.

Mas o panorama macroeconómico global está a mudar novamente - e o metal precioso agora encontra-se na interseção de várias forças poderosas que moldam a economia mundial.

O catalisador mais imediato é o aumento dos preços do petróleo, desencadeado pelo conflito crescente no Médio Oriente. As tensões militares envolvendo Irã, Israel e os Estados Unidos levantaram preocupações sobre a segurança do fornecimento de energia na região do Golfo.

No centro dessas preocupações está o Estreito de Hormuz, a estreita passagem marítima entre o Irã e Omã, por onde circula cerca de 20% do petróleo mundial. Qualquer perturbação no tráfego de petroleiros pelo estreito poderia fazer os preços da energia dispararem e reativar as pressões inflacionárias globais.

Os mercados de petróleo já começaram a precificar um prémio de risco geopolítico à medida que o conflito se intensifica, alimentando preocupações de que uma perturbação prolongada possa repercutir na economia global.

O aumento dos preços da energia complicou as perspetivas para os bancos centrais - especialmente o Reserva Federal dos EUA - ao reavivar os receios de uma inflação persistente.

Rania Gule, analista sénior de mercado na XS, afirmou que o aumento dos preços do petróleo está a remodelar as expectativas para a trajetória da política monetária dos EUA.

“O aumento dos preços do petróleo reverbera por toda a economia e reforça as expectativas de inflação”, disse ela. “Se as pressões inflacionárias permanecerem elevadas, a Federal Reserve poderá ser forçada a manter as taxas de juro mais altas por mais tempo.”

Essa perspetiva elevou os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e fortaleceu o dólar, duas forças que tradicionalmente pressionam os preços do ouro. Como o ouro é cotado em dólares, um dólar mais forte torna o metal mais caro para os investidores internacionais, muitas vezes reduzindo a procura global.

Os mercados estão agora atentos à próxima reunião de política da Federal Reserve, marcada para 17-18 de março, onde espera-se que os responsáveis mantenham as taxas de juro inalteradas enquanto avaliam as perspetivas de inflação e o impacto económico mais amplo das tensões geopolíticas.

Apesar dessas pressões de curto prazo, os analistas afirmam que os fatores estruturais que sustentam a valorização do ouro permanecem firmes.

Historicamente, o ouro tem prosperado durante períodos de instabilidade geopolítica e incerteza financeira. O ambiente global atual - marcado por guerras, tensões comerciais e mudanças nas alianças económicas - continua a reforçar o apelo do metal como refúgio seguro.

Os bancos centrais emergiram como um dos pilares mais fortes do mercado de ouro. Governos de todo o mundo têm aumentado gradualmente as suas reservas de ouro como parte de um esforço mais amplo para diversificar-se do dólar e fortalecer as suas reservas financeiras.

De acordo com o World Gold Council, os bancos centrais compraram cerca de 230 toneladas de ouro no quarto trimestre de 2025, prolongando uma série de compras que se tornou um dos principais motores estruturais da procura.

Investidores institucionais também estão a aumentar a sua exposição ao ouro. Os fundos negociados em bolsa ligados ao ouro atraíram fluxos significativos à medida que os investidores procuram proteção contra choques geopolíticos, volatilidade cambial e turbulência no mercado de ações.

Grandes bancos de investimento continuam a ser otimistas quanto à perspetiva de longo prazo do ouro. Alguns analistas acreditam que o metal poderá atingir $6.000 por onça ou mais nos próximos anos, se as tensões geopolíticas persistirem e a procura dos bancos centrais se mantiver nos níveis atuais.

Hiren Chandaria, diretor-geral da Monetary Metals, afirmou que a recente retracção deve ser vista no contexto dos ganhos extraordinários do mercado.

“Quando os mercados sobem com tanta força, correções periódicas são inevitáveis”, disse ele. “Mas, quando os fatores subjacentes - geopolítica, riscos de inflação e procura dos bancos centrais - permanecem intactos, essas correções muitas vezes atraem novos compradores.”

Indicadores técnicos também sugerem que a tendência de alta de longo prazo do ouro permanece firmemente consolidada. Os preços continuam a negociar acima de níveis de suporte importantes, incluindo médias móveis principais amplamente observadas por investidores institucionais.

Para os mercados da região do Golfo, a interação entre petróleo e ouro tornou-se particularmente significativa.

Dubai tem sido há muito um dos centros de comércio de ouro mais importantes do mundo, atuando como ponte entre produtores na África e na Ásia Central e consumidores na Índia e na China. Quaisquer mudanças significativas na procura global de ouro refletem-se rapidamente nos mercados movimentados de souks e de comércio grossista da cidade.

Ao mesmo tempo, as fortunas económicas da região permanecem estreitamente ligadas aos preços do petróleo. Uma perturbação sustentada na energia poderia aumentar as receitas dos governos do Golfo e, ao mesmo tempo, impulsionar a inflação global - uma dinâmica que, historicamente, reforça a procura por ouro.

Para investidores que navegam num mundo cada vez mais incerto, os analistas dizem que a volatilidade provavelmente continuará a ser uma característica definidora do mercado de ouro nos próximos meses.

Oscilações nos preços do petróleo, dados de inflação e sinais da Federal Reserve irão impulsionar flutuações de curto prazo, enquanto desenvolvimentos geopolíticos podem desencadear surtos súbitos na procura por refúgio seguro.

Muitos estrategistas acreditam que uma retração mais profunda, para perto dos $5.000, poderia representar uma oportunidade de entrada atraente para investidores de longo prazo que procuram proteção contra inflação, volatilidade cambial e choques geopolíticos.

Nesse sentido, a última pausa na valorização do ouro pode não sinalizar um ponto de viragem - mas sim uma pausa numa tendência de alta estrutural que muitos analistas continuam a ver como poderosa, impulsionada pela incerteza global e pela mudança no equilíbrio da economia mundial.