Economistas interpretam disparidades nos números de empregos não-agrícolas: o crescimento do ADP desacelerará significativamente

Instituição independente de pesquisa macroeconómica Continuum Economics, com sede na América do Norte, cujo economista sénior é Dave Sloan, publicou recentemente uma análise que revela diferenças sistemáticas entre o número de empregos não agrícolas e os dados de emprego do ADP. Segundo as suas previsões, o desvio entre estes dois indicadores de emprego irá ampliar-se ainda mais, refletindo as dinâmicas complexas do mercado de trabalho dos EUA atualmente.

Por que existem diferenças entre os dados do ADP e o número de empregos não agrícolas

A comparação de dados mostra que, em janeiro, o número de empregos do ADP deve aumentar 30 mil, uma desaceleração em relação aos 41 mil de dezembro, uma redução de cerca de 27%. Já o crescimento do número de empregos não agrícolas deverá atingir 85 mil, muito acima dos dados do ADP. A diferença entre ambos deve ampliar-se para 50 mil, representando um desvio relativamente significativo nos últimos tempos.

Sloan aponta que essa discrepância não é casual. Dados dos últimos seis meses indicam que, em média, os dados do ADP ficam 22 mil abaixo do número de empregos não agrícolas. Embora essa diferença tenha diminuído em setembro e novembro, a tendência geral ainda aponta para um desempenho relativamente mais fraco do ADP. A recente fraqueza no setor retalhista teve um impacto considerável no número de empregos não agrícolas, aumentando a rotatividade dos trabalhadores, enquanto esse fator teve impacto limitado na amostra mais focada do ADP.

Divergências setoriais: recuperação na construção e fraqueza nos serviços

Analisando os dados segmentados, o crescimento do número de empregos não agrícolas é impulsionado principalmente pela recuperação do setor de produção de bens, especialmente sinais de melhoria na construção. No entanto, a taxa de crescimento do emprego no setor de serviços mostrou sinais de desaceleração, tornando-se um fator de atraso nos dados globais.

É importante notar que a diferença entre o ADP e o número de empregos não agrícolas é mais evidente no setor de serviços. Os dados do setor de educação e saúde apresentam uma divergência particularmente marcada, refletindo as diferenças na metodologia de cálculo e na composição da amostra de ambos os indicadores. Isso sugere que investidores e formuladores de políticas devem avaliar a qualidade do emprego no setor de serviços de forma multidimensional, evitando confiar unicamente em um único indicador para tomar decisões.