Taxa média ponderada de juros dos novos empréstimos empresariais em fevereiro de cerca de 3,1%, cerca de 20 pontos base inferior ao ano anterior

Fonte: Diário Econômico Diário Autor: Zhang Shoulin

Em 13 de março, o jornalista do Diário Econômico Diário soube que, em fevereiro, a taxa média ponderada de novos empréstimos às empresas foi de aproximadamente 3,1%, uma redução de cerca de 20 pontos base em relação ao mesmo período do ano anterior; a taxa média ponderada de novos empréstimos para habitação pessoal foi de aproximadamente 3,1%, uma redução de cerca de 10 pontos base em relação ao mesmo período do ano anterior.

Especialistas do setor apontam que as taxas de juros dos empréstimos permanecem em níveis historicamente baixos. Este ano, o Banco Central continua a implementar uma política monetária moderadamente acomodatícia, tendo lançado várias medidas de instrumentos de política monetária estrutural no início do ano, incluindo redução das taxas de juros dos instrumentos, ampliação do volume e alcance das operações, e aprimoramento dos elementos de política; ao mesmo tempo, mantém a liquidez do sistema bancário abundante, e as condições de financiamento social permanecem relativamente frouxas.

“Documento de esclarecimento de empréstimos” para aliviar o fardo das empresas

O custo de financiamento social permanece em níveis baixos, refletindo condições de crédito monetário adequadas. Após várias reduções de juros nos últimos anos, as taxas de empréstimo para empresas e residentes já estão em níveis bastante baixos.

Nos últimos anos, o Banco Central tem mantido uma postura de política monetária de apoio, implementando medidas de política monetária de grande impacto em setembro de 2024, maio de 2025 e janeiro de 2026, continuamente apoiando o crescimento econômico estável.

Especialistas do setor indicam que a estratégia geral das últimas rodadas de política monetária do Banco Central é ajustar de forma oportunista de acordo com as mudanças na economia macro e no mercado financeiro, realizando ajustes contracíclicos e cruzados, com diferentes ênfases em cada rodada, respondendo ativamente às preocupações do mercado e estabilizando as expectativas. Por exemplo, em setembro de 2024, diante do aumento da pressão de desaceleração econômica, o Banco Central lançou uma série de políticas financeiras combinadas, incluindo redução de reservas obrigatórias e de juros. Particularmente, duas novas ferramentas de suporte ao mercado de capitais tiveram papel importante na recuperação da confiança, e após sua implementação, o mercado mostrou sinais claros de recuperação. Em maio de 2025, políticas tarifárias elevadas implementadas por alguns países impactaram a ordem econômica global, causando turbulência nos mercados financeiros internacionais. O Banco Central respondeu rapidamente, lançando dez medidas financeiras e monetárias em três categorias, que ajudaram a mitigar os impactos externos das altas tarifas. Com o volume total de recursos financeiros já bastante elevado, a prioridade atual é promover a otimização da estrutura de crédito. No início de 2026, o Banco Central lançou uma série de políticas financeiras de apoio à economia real, visando aprimorar ainda mais o sistema de instrumentos de política monetária estrutural, considerando preço, escala e alcance de suporte.

Nos últimos dois anos, o Banco Central tem orientado os bancos comerciais a esclarecerem às empresas o custo total de financiamento anual, regulando as taxas intermediárias e custos ocultos. Especialistas afirmam que, desde o início do piloto do “Documento de esclarecimento de empréstimos” em setembro de 2024, até hoje, mais de um ano, esse documento não só expôs as despesas ocultas no financiamento às empresas, tornando os custos mais transparentes, mas também efetivamente reduziu o fardo e os custos para as empresas.

Melhorias claras nas expectativas do setor manufatureiro

O relatório de trabalho do governo de 2026 afirma que continuará a implementar uma política monetária moderadamente acomodatícia. O presidente do Banco Popular da China, Pan Gongsheng, afirmou na coletiva de imprensa do tema econômico na Assembleia Nacional deste ano que continuará a aproveitar os efeitos integrados de políticas de aumento de liquidez e de estoque, bem como a coordenação entre política monetária e fiscal, para fortalecer a eficácia macroeconômica e ajudar a alcançar um bom início para o “Plano Quinquenal” de 2025 a 2030. Especialistas do setor indicam que a política monetária da China ainda tem espaço para manobras. Manter um ambiente de financiamento social favorável e apoiar o crescimento econômico são fundamentos e condições existentes, mas, diante da incerteza do ambiente econômico, a flexibilidade da política monetária também é essencial.

Analisando os dados macroeconômicos mais recentes, em fevereiro de 2026, a expectativa de melhora na manufatura e na construção civil foi evidente, com os índices de expectativa de produção e operação desses setores aumentando 0,6 e 1,1 pontos percentuais, respectivamente, em relação ao mês anterior. Com a retomada do trabalho e da produção após o feriado, a economia como um todo manterá uma resiliência forte. Especialistas do setor observam que o PMI (Índice de Gerentes de Compras) de fevereiro costuma apresentar grande volatilidade, especialmente este ano, devido ao feriado prolongado do Ano Novo Lunar, que ocorreu na segunda metade de fevereiro, afetando a produção e operações das empresas. O PMI da manufatura em fevereiro caiu 0,3 pontos percentuais em relação ao mês anterior, indicando uma ligeira desaceleração na atividade, mas o crescimento do setor de manufatura de alta tecnologia continua forte, permanecendo na zona de expansão. O índice de atividade comercial do setor não manufatureiro também subiu 0,1 pontos percentuais, com destaque para a recuperação do setor de serviços, incluindo hospedagem, alimentação, cultura, esportes e entretenimento, que atingiram índices de atividade acima de 60%, indicando alta prosperidade. Nos dois primeiros meses de 2026, o valor total de importações e exportações atingiu 7,73 trilhões de yuans, um aumento de 18,3% em relação ao mesmo período do ano anterior, atingindo um recorde histórico para o período. O crescimento das exportações superou as expectativas, influenciado por fatores sazonais, e também refletiu a forte resiliência do comércio exterior chinês, com sinais de recuperação na cadeia de produção global. De modo geral, a confiança das empresas no desenvolvimento do mercado aumentou.