ST Corey David y su presidente bajo investigación por presuntas irregularidades en divulgación de información, en proceso de cambio de control

¿La investigación de AI · ST柯利达 está relacionada con el uso indebido de fondos por parte del accionista mayoritario?

El 16 de marzo por la noche, Suzhou KeLida Decoration Co., Ltd. (ST柯利达, 603828.SH) emitió un anuncio en el que informa que la compañía y el presidente del consejo de administración, Gu Yiming, recibieron respectivamente una “Notificación de Inicio de Investigación” emitida por la Comisión Reguladora de Valores de China, debido a sospechas de violaciones en la divulgación de información. La Comisión, conforme a las leyes y regulaciones pertinentes, ha decidido iniciar una investigación formal sobre la compañía y Gu Yiming.

El presidente Gu Yiming, quien ha sido una figura clave en la gestión de ST柯利达 durante mucho tiempo y también uno de los controladores reales de la empresa, está siendo investigado.

Información pública indica que Gu Yiming nació en septiembre de 1970, y en 2000, como principal accionista, fundó ST柯利达. Desde 2014, ocupa el cargo de presidente del consejo. Junto con Gu Longdi y Gu Jia, posee un total de 53.445.035 acciones, lo que representa el 8,97% del capital social total. De estas acciones, 29 millones están en garantía, representando el 54,26% del total de acciones en poder de los tres, y el 4,87% del capital social total de la empresa. La investigación en su contra, junto con la de la empresa, probablemente esté relacionada con su conducta en el cumplimiento de sus obligaciones de divulgación de información durante su mandato.

Analizando antecedentes, ST柯利达 y sus responsables no son la primera vez que enfrentan atención regulatoria por incumplimientos.

En 2024, la Bolsa de Valores de Shanghai ya había emitido una advertencia a ST柯利达 y sus responsables por incumplimientos, siendo el entonces presidente Gu Yiming, como principal responsable y primer responsable de la divulgación de información, junto con el ex gerente general Lu Chongming, el director financiero Sun Zhenhua y el secretario del consejo He Limin, quienes no cumplieron con sus deberes. La Comisión de Disciplina de la bolsa consideró que no se atendieron adecuadamente las posibles diferencias significativas en las previsiones de resultados, a pesar de que He Limin había expresado objeciones y advertencias sobre la divulgación oportuna de la información. La decisión subrayó que estas omisiones no justifican la percepción de cumplimiento de las obligaciones de diligencia.

La investigación actual coincide con una etapa crucial en la transferencia del control de la empresa. El 10 de enero de 2026, ST柯利达 anunció que sus accionistas mayoritarios, Gu Yiming, Gu Longdi, Gu Jia, y Lu Chongming, firmaron un “Acuerdo de Transferencia de Participaciones” con Yingzhong Intelligent y KeLida Group, para transferir el 100% de las acciones de KeLida Group por 325 millones de yuanes, pagados por Yingzhong Intelligent con fondos propios. Tras la transferencia, KeLida Group seguirá siendo el accionista mayoritario directo, pero el accionista mayoritario indirecto cambiará a Yingzhong Intelligent, y los controladores reales de la empresa serán reemplazados por Cao Yalian y Liu Chunjian, en lugar de Gu Yiming, Gu Longdi y Gu Jia.

Datos financieros muestran que el rendimiento de ST柯利达 ha sido muy volátil en los últimos años, con una tendencia general a la presión. Según su informe anual de 2024, la compañía reportó ingresos totales de 2.46 mil millones de yuanes, una caída del 3,14% respecto al año anterior; la utilidad neta atribuible a los accionistas fue de 8,58 millones de yuanes, invirtiendo la pérdida del año anterior, aunque la utilidad neta excluyendo elementos especiales aún fue negativa en 35,71 millones de yuanes, comparado con una pérdida de 156 millones en 2023.

En 2025, los resultados volvieron a deteriorarse, con ingresos de 1.189 mil millones de yuanes en los primeros tres trimestres, una caída del 30,48%; la utilidad neta atribuible fue de -99 millones de yuanes, una disminución del 683,61% respecto al mismo período del año anterior, y se estima que la utilidad neta anual estará entre -160 y -200 millones de yuanes, pasando de beneficios a pérdidas.

Desde la perspectiva financiera, la empresa enfrenta una alta presión operativa y riesgos financieros. En los primeros tres trimestres de 2025, el margen bruto fue solo del 5,87%, el flujo de caja operativo fue negativo en 15,29 millones de yuanes, y la ratio de endeudamiento alcanzó el 83,32%, evidenciando una fuerte presión para cumplir con sus obligaciones. Al cierre de 2024, los activos totales sumaron 4.544 millones de yuanes, con pasivos por 3.765 millones y patrimonio de 779 millones, con ratios de liquidez y rápida en 1, indicando una débil capacidad para pagar deudas a corto plazo.

Además, las provisiones por deterioro de cuentas por cobrar han aumentado, elevando las pérdidas por deterioro. El accionista mayoritario, KeLida Group, posee el 18,74% de las acciones, con un 95,56% en garantía.

Al 16 de marzo, el precio de las acciones de ST柯利达 era de 6,68 yuanes por acción, con una capitalización de mercado de 39.810 millones de yuanes. La acción ha subido un 188,97% en 2025, pero desde 2026 ha caído un 20,29%.

El proceso de “ST” de KeLida se originó principalmente por el uso indebido de fondos por parte del accionista mayoritario y fallas en el control interno. La compañía informó que desde el 6 de mayo de 2024, fue sometida a advertencias por riesgos adicionales, principalmente por la ocupación de fondos por parte del accionista mayoritario, KeLida Group, y que en 2023 y 2024, los controles internos fueron cuestionados por firmas auditoras, violando las reglas del “Reglamento de Listado de Acciones en la Bolsa de Valores de Shanghai”, lo que representa un grave problema de gobernanza.

Según el anuncio, hasta el 31 de diciembre de 2024, KeLida Group había reembolsado 1,70 mil millones de yuanes de fondos ocupados, y hasta el 30 de abril de 2025, había pagado intereses por 490.34 mil yuanes. Sin embargo, los problemas en el control interno aún no se han resuelto completamente.

Las razones específicas de la investigación de la Comisión Reguladora aún no se han divulgado. Se especula que podría estar relacionada con divulgaciones inadecuadas de información, ocupación de fondos por parte del accionista mayoritario, retrasos en la divulgación de información relevante, o discrepancias significativas entre las previsiones y los resultados reales.

La compañía afirmó en su comunicado que, al momento de la publicación del anuncio de investigación, las operaciones y producción de ST柯利达 son normales y que la investigación de la Comisión no afectará sus actividades diarias. La empresa y el presidente Gu Yiming colaborarán activamente con las investigaciones y cumplirán con las obligaciones de divulgación de información según las leyes y regulaciones. Informarán oportunamente sobre los avances y advertirán a los inversores sobre los riesgos asociados.