Справа про придбання компанії Tongwei: лідер першим розв’язує проблему «внутрішньої конкуренції» у сфері фотовольтаїки, злиття та поглинання відкривають новий цикл галузевої консолідації

11 березня у сонячній галузі з’явився важливий сигнал до масштабної консолідації — провідна вітчизняна компанія Tongwei Co. офіційно оприлюднила план випуску акцій та грошових виплат для придбання активів і залучення додаткових коштів. План передбачає шляхом поєднання випуску акцій і грошових платежів придбати 100% акцій Qinghai Lihua Qingneng Co., Ltd. (далі — «Лихуа Ціннінг»), а також випустити акції для залучення коштів у не більше ніж 35 цільових інвесторів.

За інформацією галузевих джерел, цей випадок є знаковим у процесі боротьби з «внутрішньою конкуренцією» у сонячній індустрії та прикладом ринкової консолідації. «Tongwei, як світовий лідер у виробництві кремнію та сонячних батарей, цим придбанням високоякісного активу — Лихуа Ціннінг — швидше за все, спричинить ланцюгову реакцію в галузі, прискорить очищення виробничих потужностей і зміну ринкової структури», — зазначили експерти.

Аналізуючи план і публічну інформацію, можна побачити, що за цим кроком стоїть довгострокова проблема «внутрішньої конкуренції» у галузі, еволюція шляхів консолідації, а також багатошарова взаємодія політики й регулювання. Галузеві експерти відзначають, що придбання Tongwei компанією Лихуа Ціннінг є не лише стратегічним кроком для зміцнення конкурентних переваг, а й активною відповіддю на тенденцію боротьби з «внутрішньою конкуренцією», що може стати орієнтиром для ринкової консолідації у сонячній галузі.

Політична та регуляторна підтримка — створення орієнтирів для ринкової консолідації

Аналіз показує, що цей крок Tongwei — не просто корпоративна операція, а відповідь на сучасні регуляторні та політичні орієнтири. Він отримав підтримку кількох державних відомств і став прикладом для галузі щодо ринкової консолідації. Така багатошарова взаємодія створює сприятливе середовище для прискорення процесу «зміцнення позицій» і боротьби з «внутрішньою конкуренцією».

За останні роки регуляторні органи, зокрема Комісія з цінних паперів і фондового ринку (КЦПФР), посилили контроль за злиттями та поглинаннями компаній, заохочуючи їх до стратегічних придбань у ключових сферах, зокрема у виробництві високоякісного кремнію та сонячних батарей. Це сприяє підвищенню якості та конкурентоспроможності компаній, а також спрощенню процедур узгодження. Згідно з інформацією, основний бізнес Tongwei — високочистий кремній і сонячні батареї, а Лихуа Ціннінг спеціалізується на дослідженнях, виробництві та продажу високоякісного кремнію. Це горизонтальне злиття дозволить підвищити виробничі потужності та частки на ринку, зміцнити конкурентні позиції та відповідати політиці регуляторів щодо підвищення якості та концентрації галузі.

Крім того, цей крок узгоджується з політикою Міністерства розвитку та реформ (Мінрегіон), Міністерства промисловості та інформатизації (Мінпромторг) та інших відомств, які прагнуть оптимізувати структуру пропозиції у галузі, боротися з ціновою та якісною недобросовісною конкуренцією. Експерти вважають, що цей приклад є ілюстрацією того, як провідні компанії можуть через ринкові механізми сприяти «зміцненню» галузі, створюючи позитивний приклад для інших учасників.

Ринкова консолідація та «ефект метелика» — швидке очищення ринку і зміна структури

Як провідна компанія у галузі, Tongwei, ініціюючи цю покупку, може спричинити «ефект метелика», що стимулює інші провідні підприємства швидко йти шляхом ринкової консолідації. Це дозволить мінімізувати соціальні витрати та максимально швидко змінити структуру галузі, підвищити концентрацію та конкурентоспроможність. Очікується, що ринкові злиття стануть основним механізмом подальшої інтеграції сонячної індустрії, а рівень концентрації зросте, що сприятиме більш ефективній конкуренції.

Якщо взяти до уваги, що Tongwei вже багато років є світовим лідером у виробництві високочистого кремнію та сонячних батарей, а її продукція входить до топ-5 за обсягами поставок у світі, то ця операція стане прикладом для інших компаній. Відомо, що кілька провідних гравців вже активно цікавляться активами у сферах кремнію та батарей, і деякі вже проводять дослідження щодо можливих злиттів.

Крім того, ця покупка сприятиме інтеграції всього ланцюга виробництва — від кремнію до батарей і модулів. Концентрація у сегменті кремнію безпосередньо вплине на цінову політику та конкурентоспроможність downstream-компаній. Зростання концентрації може призвести до поглиблення процесів злиття та поглинання серед малих і середніх виробників, що ще більше зміцнить вертикальну інтеграцію галузі.

Порівняно з платформами, що керуються галузевими асоціаціями, ринкові злиття під керівництвом провідних компаній мають переваги у швидкості та ефективності, дозволяючи зменшити кількість гравців на ринку, підвищити рівень концентрації та прискорити технологічний прогрес.

«З точки зору довгострокової перспективи, ринкові злиття — найефективніший шлях для консолідації галузі, оскільки вони дозволяють оптимізувати розподіл ресурсів і перейти від конкуренції за масштабами до конкуренції за технології та якість», — зазначають експерти. «Після придбання Лихуа Ціннінг Tongwei зможе швидко інтегрувати передові технології зеленого високоякісного кремнію, розширити асортимент продукції, підвищити диференціацію та знизити виробничі витрати, що сприятиме технологічним зрушенням і зниженню собівартості у сегменті кремнію».

Важливо підкреслити, що придбання 100% акцій Лихуа Ціннінг — не просто операція з активами, а символічний крок у зміні підходів до галузевої консолідації під регуляторною підтримкою. Це важлива віхова подія у процесі боротьби з «внутрішньою конкуренцією» і ознака того, що майбутнє сонячної галузі — у технологічній та якісній конкуренції, а ринкова консолідація стане основним механізмом її розвитку. Це дозволить зміцнити позиції провідних компаній, прискорити очищення ринку і перехід до високотехнологічного, високоякісного розвитку, що виведе Китай у лідери світової сонячної індустрії.