El "número uno" en distribución de fondos públicos lidera de forma abrupta, Tianfeng Securities y Guodu Securities se retiran de los cien mejores

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Ant Fund mantiene su liderazgo en las tres métricas, con el tamaño de fondos de acciones superando los 1 billón de yuanes. Los fondos de acciones de China Merchants Bank y los fondos no monetarios han mostrado un crecimiento destacado en comparación con el trimestre anterior, pero aún enfrentan dificultades en el panorama general de las instituciones de distribución bancarias.

La Asociación de la Industria de Fondos de Inversión de China (en adelante, “la Asociación”) publicó recientemente la lista de las 100 principales instituciones de distribución de fondos públicos en la segunda mitad del año pasado, revelando oficialmente la posición más reciente en el mercado de distribución pública.

Hasta finales de 2025, el tamaño total de fondos de acciones en las 100 principales instituciones de distribución alcanzó los 6 billones de yuanes, y el de fondos no monetarios alcanzó los 11.7 billones de yuanes. El tamaño de fondos indexados de acciones alcanzó los 2.42 billones de yuanes. Los tres indicadores mostraron un crecimiento significativo en comparación con el trimestre anterior, siendo los fondos indexados de acciones el principal motor de crecimiento, con un aumento superior al 20% en el tamaño de fondos de estas instituciones en comparación con el trimestre anterior.

Ant Fund se mantiene en la cima en las tres métricas, con un tamaño de fondos de acciones que pasó de 822.9 mil millones de yuanes en la primera mitad del año a 1.02 billones de yuanes, cruzando oficialmente la barrera del “billón”, convirtiéndose en la única institución de distribución en el mercado que supera los 1 billón de yuanes en fondos de acciones.

Desde la perspectiva del canal, las firmas de corretaje, bancos y agencias de distribución independientes de terceros siguen formando una “tripleta” en el mercado. La lista de las 100 principales sufrió ligeros ajustes en comparación con la primera mitad del año: los corretajes ocupan 57 lugares, con Open Source Securities y Bohai Securities ingresando por primera vez, mientras que Tianfeng Securities (en defensa) y Guodu Securities salieron; en los sectores bancario y de terceros, Dongguan Bank se unió a la lista, mientras que Lide Fund salió del ranking.

Ant Fund se ha convertido en un gigante de más de un billón de yuanes, mientras que China Merchants Bank ha intensificado sus esfuerzos, pero aún no puede cambiar la situación difícil del sector

A finales de la segunda mitad de 2025, el mercado de acciones de A-shares mostró una actividad generalizada, con los tres principales índices subiendo notablemente, impulsando una expansión significativa en el tamaño de los fondos públicos. Los datos publicados por la asociación indican que, al cierre del año, el tamaño total del mercado público alcanzó los 37.71 billones de yuanes.

El tamaño de las instituciones de distribución en las 100 principales también aumentó. En cuanto a fondos no monetarios, en la segunda mitad del año, los fondos no monetarios de bancos y agencias de terceros superaron los 4 billones de yuanes cada uno. Aunque las firmas de corretaje mantienen su posición en la tercera fila, su crecimiento en fondos no monetarios fue del 24.34% en comparación con el trimestre anterior, siendo la primera en los tres canales principales.

En cuanto al tamaño de fondos de acciones, la expansión de las instituciones de terceros fue especialmente rápida. Hasta finales de 2025, las 16 instituciones de terceros en la lista tenían un total de fondos de acciones de 1.8 billones de yuanes, con un crecimiento del 22.44% en comparación con el trimestre anterior, y su cuota de mercado aumentó a un 29.95%.

Entre ellas, Ant Fund logró una ventaja “drástica”: su tamaño de fondos de acciones en la segunda mitad del año alcanzó los 1.02 billones de yuanes, con solo una institución, logrando captar el 16.98% de la cuota del mercado de fondos de acciones en la lista de las 100 principales.

Seguido por China Merchants Bank, con una participación superior al 10%. Hasta finales de 2025, el tamaño de fondos de acciones de China Merchants Bank alcanzó los 610.5 mil millones de yuanes, representando un 10.18%. El equipo de investigación del Banco Haitong Securities señaló que el “Plan Tree Changying” de China Merchants Bank fue el principal impulsor del crecimiento en fondos de acciones activos en la segunda mitad del año. Según su análisis, este plan contribuyó con un incremento en fondos activos de la institución que incluso superó la suma del incremento de los otros 21 bancos en la lista en ese período.

Sin embargo, aunque China Merchants Bank, como una de las principales instituciones, ha mostrado esfuerzos notables, en general, las instituciones bancarias aún enfrentan desafíos severos en el mercado de distribución de fondos. Los datos muestran que, en las tres últimas divulgaciones, el tamaño de fondos de acciones y fondos no monetarios en el canal bancario en las 100 principales instituciones ha disminuido de forma continua.

El patrón de “campo de batalla principal” se mantiene estable, con las firmas de corretaje defendiendo su posición

En los últimos años, gracias a ventajas como la diversificación de riesgos, alta transparencia y tarifas bajas, los fondos indexados de acciones han crecido rápidamente y se han convertido en el “campo de batalla principal” en la competencia entre las instituciones de distribución.

Frente a la presión de las instituciones de terceros y las firmas de corretaje, los canales bancarios han comenzado a intensificar sus esfuerzos en este negocio. En la segunda mitad de 2025, el tamaño total de fondos de índices de acciones distribuidos por instituciones bancarias alcanzó los 357.8 mil millones de yuanes, con un aumento del 34.16% en comparación con el trimestre anterior. Entre ellas, los bancos de construcción, Minsheng, WeBank y Bank of Nanjing duplicaron su tamaño de fondos de índices en comparación con el trimestre anterior; también, Industrial Bank y Pudong Development Bank lograron ingresar en el “club de los fondos de mil millones”.

No obstante, aunque los bancos están haciendo esfuerzos, todavía les resulta difícil desafiar la dominancia absoluta de las firmas de corretaje en este campo en el corto plazo.

En la segunda mitad de 2025, el tamaño de fondos de índices de acciones en los canales de corretaje alcanzó los 1.32 billones de yuanes, ocupando la mitad del mercado en las 100 principales instituciones. CITIC Securities, Huatai Securities y Guotai Haitong Securities mantienen sus posiciones en los tres primeros lugares del sector. Es importante destacar que Guotai Haitong Securities superó los 100 mil millones en fondos de productos indexados en la segunda mitad del año, alcanzando los 118.8 mil millones, con un aumento del 56.94% en comparación con el trimestre anterior.

Las instituciones de terceros también participan en esta competencia. En la segunda mitad del año, los fondos de índices de acciones de terceros alcanzaron los 731.3 mil millones de yuanes, con una cuota de mercado superior al 30%. Solo Ant Fund, con su tamaño de fondos indexados de acciones, llegó a 482.5 mil millones de yuanes, representando casi el 20% del total de fondos en la lista de las 100 principales.