Paramount intensifie son combat contre Warner Bros. Discovery avec une nouvelle offre de 31 $ par action

Brian Stelter, Jordan Valinsky, CNN

Mercredi 25 février 2026 à 6h56 GMT+9 3 min de lecture

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Paramount Studios à Los Angeles. - Robyn Beck/AFP/Getty Images

Paramount a officiellement augmenté son offre pour Warner Bros. Discovery, la société mère de CNN, à 31 $ par action, et le conseil d’administration de WBD indique qu’il prolonge la période de négociations avec Paramount concernant un éventuel accord.

En plus du prix par action plus élevé, Paramount a également amélioré sa proposition de plusieurs autres façons, notamment en promettant “des frais de résiliation réglementaires de 7 milliards de dollars” à WBD “si la transaction ne se conclut pas en raison de questions réglementaires.”

Les négociations avec Paramount continueront, alors que WBD s’efforce d’obtenir la meilleure offre possible. Mais l’accord de fusion de WBD avec Netflix “reste en place”, a souligné la société, et les analystes estiment que Netflix est susceptible d’égaler l’offre concurrente.

Jusqu’à présent, Paramount proposait 30 $ par action, ce que WBD a rejeté comme étant “inférieur” à l’accord de la société pour vendre ses actifs de studio et de streaming à Netflix. Paramount a fait appel directement aux actionnaires de WBD dans ce qui est communément appelé une offre hostile de rachat.

La semaine dernière, Netflix a accordé à WBD une dérogation de sept jours pour négocier avec Paramount tout en qualifiant la poussée de Paramount d’“agitation continue” pour l’industrie du divertissement.

L’objectif, du point de vue de WBD, était de connaître la “meilleure et dernière” offre de Paramount afin que les actionnaires aient une certaine clarté sur la situation.

Mardi matin, le conseil d’administration de WBD a indiqué qu’il “était en train d’examiner” la proposition, sans divulguer les détails du prix.

Cela a changé mardi après-midi lorsque le conseil a déclaré avoir déterminé que la proposition de Paramount “pourrait raisonnablement conduire à une ‘Proposition Supérieure à la Société’ telle que définie dans l’accord de fusion de WBD avec Netflix.”

Dans certains aspects, cette annonce n’était qu’un aperçu juridique des attractions à venir, puisque le conseil de WBD a indiqué qu’il “n’a pas encore pris de décision” quant à savoir si la nouvelle proposition de 31 $ par action est réellement “supérieure à la fusion avec Netflix.”

Mais si et quand le conseil prendra cette décision, Netflix aura quatre jours pour réagir. Cependant, Netflix n’a pas besoin d’attendre cette annonce pour égaler l’offre de Paramount.

Le mois dernier, sous la pression de Paramount, Netflix a révisé son offre pour tout en espèces.

Netflix a déjà investi beaucoup de capital dans sa poursuite de Warner Bros et HBO, et il est donc peu probable qu’il se retire soudainement, bien que le co-CEO de Netflix, Ted Sarandos, ait déclaré le week-end dernier que sa société a une “réputation de willingness to walk away and let someone else overpay for things.”

Netflix a également critiqué l’offre hostile de Paramount pour WBD, affirmant que les “défis de financement et les plans de désendettement rapide de Paramount posent un risque énorme pour l’industrie du divertissement.”

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La fusion de Netflix est conditionnée par les plans de Warner Bros. Discovery de se diviser en deux entités cotées en bourse cet été.

Après la scission, Warner Bros sera le nom de la société à acquérir par Netflix, tandis que les chaînes câblées de WBD, y compris CNN, feront partie d’une société distincte appelée Discovery Global.

Le PDG de WBD, David Zaslav, a déclaré dans une note interne mardi matin : “Notre travail se poursuit sur les efforts de séparation et la planification de l’intégration avec Netflix, et nos priorités en tant qu’entreprise restent inchangées.”

WBD tiendra une réunion extraordinaire des actionnaires le 20 mars et recommandera de voter en faveur de l’accord avec Netflix, qui valorise les actifs de studio et de streaming à 27,75 $ par action.

Ce week-end, la fusion a suscité la colère du président Donald Trump, qui a dit à Netflix de retirer la membre du conseil Susan Rice ou “payer les conséquences.”

Le co-CEO de Netflix, Ted Sarandos, a déclaré à la BBC que Trump “aime faire beaucoup de choses sur les réseaux sociaux” lorsqu’on lui a posé des questions sur ses commentaires. Il a réitéré qu’il s’agit d’un “accord commercial” et non d’un “accord politique.”

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