¿Es esta innovadora empresa de biotecnología de investigación del cáncer una compra?

CytomX Therapeutics (CTMX +58.12%) es una empresa biotecnológica de pequeña capitalización con cuatro candidatos a inmunoterapia contra el cáncer en ensayos clínicos de fase 1/2. La tecnología de la compañía se basa en sus terapias Probody, que se infunden a través de la corriente sanguínea y están diseñadas para activar enzimas de alta capacidad para descomponer proteínas en el entorno de los tumores, convirtiendo la enfermedad en su contra.

El 14 de mayo, se publicaron resúmenes relacionados con datos clínicos intermedios de dos de los medicamentos de la compañía, CX-072 y CX-2009, en el Programa Científico Virtual 2020 de la Sociedad Americana de Oncología Clínica. A los inversores que vieron los informes no les gustaron mucho, y el precio de las acciones de CytomX se redujo aproximadamente un 25% en un solo día.

Fuente de la imagen: Getty Images.

¿Qué sucedió?

Los datos publicados para las cohortes de CX-072 involucraron a 141 pacientes que tomaron CX-072 solo (monoterapia) o en combinación con Yervoy, otro medicamento contra el cáncer ya aprobado. En promedio, los pacientes con cáncer inscritos en el ensayo habían recibido de dos a cuatro ciclos de terapias previas. La métrica más indicativa de una posible eficacia en el ensayo es la respuesta parcial (PR), que se define como una disminución de al menos el 30% en el diámetro del tumor después de administrar una terapia experimental.

En las cohortes de monoterapia, 10 de 114 pacientes que recibieron CX-072 demostraron una respuesta parcial, lo que representa una tasa de PR del 8.77%. En las cohortes de combinación, 4 de 27 pacientes que recibieron CX-072 y Yervoy demostraron una respuesta parcial, con una tasa de PR del 14.8%. Un paciente adicional en este grupo experimentó la desaparición de todos los signos de cáncer en respuesta al tratamiento. El estudio comenzó en septiembre pasado.

En cuanto al segundo estudio, al menos 2 de 92 pacientes que recibieron al menos una terapia previa y fueron administrados con CX-2009 demostraron una respuesta parcial confirmada, con una tasa de PR de al menos 2.17%. A lo largo del ensayo, dosis crecientes de CX-2009 produjeron una respuesta proporcional en daño a la visión en al menos tres pacientes. El estudio comenzó en 2017.

Análisis

Los lectores no deberían alarmarse por las pequeñas tasas de PR reportadas en ambos ensayos, ya que, por definición, se espera que sean pequeñas — los ensayos se centraron en pacientes con cáncer en etapa avanzada o actividad tumoral que no puede ser dirigida. Por ejemplo, solo el 9.5% de los sujetos en el ensayo de Yervoy para pacientes con melanoma en etapa avanzada registraron una respuesta parcial.

Por otro lado, las tasas de PR del 2.17% y 8.77% en las ramas de monoterapia de los dos ensayos tampoco son muy buenas. Aunque la tasa de eventos adversos graves en el estudio de CX-072 se compara favorablemente con estudios históricos, la gravedad en el estudio de CX-2009 puede ser motivo de preocupación. Otro factor limitante es que los pacientes estaban muy involucrados en terapias previas antes de que comenzara el medicamento experimental, y la eficacia residual de esos medicamentos podría haberse transferido a estos dos ensayos clínicos.

Los datos parecen indicar una terapia potencial que no es mejor que medicamentos similares de “inhibidores de puntos de control” que vemos hoy en día, como Yervoy y Opdivo. Los inversores que esperaban un avance en el tratamiento de cánceres en etapas avanzadas e inalcanzables tenían razón en sentirse decepcionados.

¿Es la acción una buena compra?

Actualmente, CytomX tiene una amplia cartera de ingresos pendientes por acuerdos de licencia, investigación, desarrollo y comercialización. El último trimestre, registró aproximadamente 300 millones de dólares en ingresos diferidos debido a estos proyectos, junto con 49.6 millones de dólares en ingresos reconocidos. Sin embargo, los datos poco impresionantes podrían hacer que sus socios no renueven estos acuerdos de investigación y desarrollo. Mientras tanto, el valor total de la empresa de CytomX es solo 176 millones de dólares, considerando que tiene una capitalización de mercado de 423 millones, pero más de 247 millones en efectivo e inversiones.

En general, diría que invertir en CytomX depende mucho del gusto. Para los inversores en biotecnología con tendencia al valor que están de acuerdo en poseer una empresa de 176 millones con un producto mediocre, la acción no es una mala opción. Pero hay muchas otras empresas prometedoras en el campo de la inmuno-oncología.