Який чіп-сток краще купити: Micron чи Taiwan Semiconductor?

Taiwan Semiconductor (TSM +1.11%) залишається еталоном для інвестування у чипи з початку 2023 року, коли розпочалася гонка озброєнь у сфері штучного інтелекту (ШІ). Однак на сцену з’явився більш недавній переможець: Micron (MU +5.02%). Можливо, вас здивує, що з 2023 року Micron значно перевищила результати Taiwan Semiconductor. На момент написання статті, Taiwan Semi зросла майже на 400%, тоді як Micron — понад 700%. Обидві компанії були досить рівними до того, як акції Micron почали стрімко рости в серпні минулого року.

Хоча акції Taiwan Semiconductor зросли на вражаючі 50% з серпня, акції Micron — на 300%! Це вражаючий показник за короткий період, але чи не зробило це акції занадто дорогими?

Давайте розглянемо, яка з компаній зараз є найкращою покупкою і скільки ще потенційних прибутків у них залишилось.

Зображення джерело: Getty Images.

Ці дві компанії не є конкурентами

Хоча обидві — Micron і Taiwan Semiconductor — виробляють чипи, вони не конкурують між собою, оскільки виготовляють різні типи чипів. Taiwan Semiconductor виробляє логічні чипи, а Micron — пам’яті. Кожен з них виконує свою функцію у різних пристроях, але логічні чипи зазвичай отримують більше уваги. Відмінності між пам’яттю від одного виробника до іншого не дуже великі, тому цей продукт став досить стандартизованим. Це не стосується логічних чипів, оскільки існують різні технології виробництва, які можуть значно відрізняти одного виробника від іншого.

Розширити

NASDAQ: MU

Micron Technology

Сьогоднішні зміни

(5.02%) $21.39

Поточна ціна

$447.52

Основні дані

Ринкова капіталізація

$480 млрд

Діапазон за день

$444.66 - $454.83

52-тижневий діапазон

$61.54 - $455.50

Обсяг торгів

784 тис.

Середній обсяг

35 млн

Валовий прибуток

45.53%

Дивідендна дохідність

0.11%

Проте обидві компанії циклічні і постійно зазнають коливань у попиті на чипи. Оскільки продукція Micron більш стандартизована, ці циклічні хвилі є більш інтенсивними. Це ускладнює інвестування в Micron, оскільки потрібно вміти правильно купувати і продавати акції у потрібний час.

В результаті я вважаю, що Taiwan Semiconductor має кращий бізнес-фокус між двома.

Переможець: Taiwan Semiconductor

Ріст Micron більш вражаючий

Щодо темпів зростання, обидві компанії мають пристойні показники, але зростання Micron не зменшується так швидко, як у Taiwan Semiconductor.

TSM Revenue (квартальне зростання у порівнянні з минулим роком) дані від YCharts

Реальність полягає в тому, що ринок пам’яті зараз зростає неймовірно швидко, і пропозиції недостатньо для задоволення попиту. Це спричинило стрімке зростання цін на пам’ять, що дало Micron два окремі каталізатори зростання. Taiwan Semiconductor не стикається з зростанням цін на чипи, а лише з підвищеним попитом, тому ця нерівномірність зростання, ймовірно, збережеться ще кілька років.

Переможець: Micron

Зовнішньо Micron здається дешевшою, але на це є причина

Щодо оцінки, на перший погляд, Micron виглядає як очевидний вибір, оскільки вона значно дешевша за Taiwan Semiconductor.

TSM PE Ratio (прогнозний) дані від YCharts

Однак є причина для цього. Оскільки Micron працює у більш циклічній галузі, ринок завжди оцінюватиме її акції з дисконтом у порівнянні з конкурентами, оскільки важко повністю оцінити компанію, ринок якої може будь-якої миті впасти. Тому, навіть якщо акції Micron здаються вдвічі дешевшими за Taiwan Semiconductor, це не означає, що їх потрібно купувати без роздумів.

Обидві акції мають розумну оцінку, і важко визначити переможця у цій категорії.

Переможець: нічия

Нічия?

Після підрахунку всіх балів здається, що переможця немає. Але є один важливий фактор, який ми пропустили: ви. У кожного різний стиль інвестування, і це може вплинути на ваш вибір. Якщо ви слідкуєте за щоденними тенденціями своїх акцій і прагнете максимальної вигоди, я вважаю, що Micron — кращий вибір. Але ви повинні бути готові швидко реагувати, якщо ринок пам’яті зруйнується через збільшення запасів (Micron має кілька виробничих потужностей у процесі будівництва для задоволення попиту). Якщо ви більше схильні до стратегії «встановив і забув», тоді Taiwan Semiconductor має більше сенсу, оскільки вона має стабільну технологічну перевагу.

Обидві компанії мають свої переваги; все зводиться до того, які якості ви цінуєте найбільше.