IPO da BSE em ritmo acelerado com aumento significativo de candidatos no primeiro trimestre

Relator do Securities Times, Tan Chudan

A revisão de IPOs na Bolsa de Valores de Beijing está a acelerar silenciosamente. Até 16 de março, desde março, 12 empresas de IPO foram agendadas para reunião na Bolsa de Beijing, atingindo o maior número mensal desde 2026.

De acordo com uma análise do Securities Times, desde novembro do ano passado, a eficiência da revisão de IPOs na Bolsa de Beijing melhorou significativamente; neste ano, o ritmo acelerou ainda mais. Ainda não terminou o primeiro trimestre, e a Bolsa de Beijing já agendou 29 reuniões, superando o nível do último trimestre do ano passado. Quanto ao ciclo de revisão, as empresas de IPO na Bolsa de Beijing que participaram de reuniões até agora levaram em média 268 dias desde a aceitação até a reunião, uma redução clara em relação ao último trimestre do ano passado.

A quantidade de reuniões no primeiro trimestre aumentou significativamente

Em 13 de março, o Comitê de Listagem da Bolsa de Beijing publicou dois anúncios de reuniões de deliberação, planejando revisar as solicitações de IPO da Jieli Technology e da Anda Shares em 20 de março. Isso significa que, desde março, 12 empresas de IPO foram agendadas para reunião na Bolsa de Beijing, atingindo um recorde mensal este ano.

Segundo dados do Wind, o repórter do Securities Times, em janeiro e fevereiro deste ano, 11 e 6 empresas, respetivamente, foram agendadas para reunião na Bolsa de Beijing. Olhando para um período mais longo, desde novembro de 2025, exceto por fevereiro de 2026 devido ao feriado do Ano Novo Chinês, o número de reuniões mensais na Bolsa de Beijing tem sido superior a 10. Entre janeiro e outubro de 2025, o número de reuniões por mês foi de apenas um dígito.

Em dezembro de 2025, houve um pico temporário, com 14 empresas participando de reuniões. Se o ritmo atual for mantido em março de 2026, o número de reuniões pode igualar ou até superar o de dezembro do ano passado.

No desempenho trimestral, o primeiro trimestre de 2026 ainda não terminou, mas a Bolsa de Beijing já agendou 29 reuniões (incluindo uma segunda reunião de uma mesma empresa), superando as 27 reuniões do último trimestre de 2024. Em comparação, nos primeiros três trimestres de 2025, o número de reuniões foi de 1, 11 e 13, respectivamente.

Alguns profissionais de bancos de investimento afirmam que, nos últimos anos, devido à alta inclusão no sistema de listagem, a Bolsa de Beijing tem se tornado a primeira escolha de cada vez mais empresas que pretendem abrir capital, com algumas optando por transferir-se de mercados como Xangai e Shenzhen.

Segundo dados do Securities Times, até 16 de março, há 160 projetos de IPO em revisão (aceitação, questionamentos, suspensão) na Bolsa de Beijing, um número que já supera o total de projetos na fila nas bolsas de Xangai e Shenzhen.

Alguns profissionais de corretoras de médio e pequeno porte afirmam que, para empresas que planejam declarar seus dados financeiros do terceiro trimestre de 2025 para IPO, o final de março será a última janela de inscrição; se perderem essa oportunidade, precisarão complementar os dados financeiros anuais, o que provavelmente resultará na submissão de um lote de empresas na Bolsa de Beijing.

Redução do tempo médio de aceitação até reunião

A aceleração na revisão não se reflete apenas no número de reuniões, mas também na redução do ciclo de revisão. Profissionais de bancos de investimento explicam que o ciclo de revisão na Bolsa de Beijing é relativamente mais previsível, e o custo de tempo é um fator importante na escolha do caminho de listagem pelos emissores.

De acordo com a análise do repórter, cerca de 80% das empresas agendadas para reunião este ano receberam aceitação até junho de 2025. O tempo médio desde a aceitação até a questão foi de 26 dias (dias naturais), geralmente passando por duas rodadas de questionamentos; desde a aceitação até a reunião, o tempo médio foi de 268 dias.

Em comparação, as 27 empresas que participaram de reuniões no último trimestre de 2025 tiveram ciclos de revisão mais longos, com uma média de 30 dias desde a aceitação até a questionação, e 285 dias desde a aceitação até a reunião.

Empresas de alta qualidade aceleram sua concentração

Analisando a situação das empresas que participaram das reuniões, a atração por empresas de alta qualidade na Bolsa de Beijing está crescendo.

No setor de atuação, segundo dados do repórter, das empresas agendadas para reunião este ano, 8 pertencem ao setor de “Fabricação de Equipamentos Especiais”, 5 ao setor de “Fabricação de Automóveis” e 3 ao setor de “Fabricação de Equipamentos Gerais”. Algumas ainda pertencem a setores tradicionais, como a Zhengda Seed Industry, que passou por reunião em 13 de março, vindo de “Agricultura, Silvicultura, Pastoreio e Pesca”.

Em termos de desempenho financeiro, 14 empresas de IPO tiveram lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora superior a 100 milhões de yuans, excluindo itens não recorrentes. Entre elas, a Jieli Technology, que está prestes a participar da reunião, registrou um lucro líquido ajustado de 734 milhões de yuans. Além disso, a Qiaolu Ming, que participou da reunião no início de março, prevê um lucro líquido ajustado de 405 a 420 milhões de yuans em 2025. A Oulun Electric e a Southern Dairy também tiveram lucros líquidos ajustados acima de 200 milhões de yuans.

Além disso, cerca de 4 empresas apresentaram lucros líquidos ajustados relativamente menores, na faixa de 40 a 70 milhões de yuans.