El PCE básico de EE.UU. en enero alcanza máximos de casi dos años, el PIB real del Q4 sufre un recorte "drástico"

El núcleo de la inflación en EE. UU. ha aumentado mes a mes en comparación, pero el crecimiento económico del cuarto trimestre ha sido revisado a la baja de manera drástica. Bajo el doble impacto del aumento de los precios del petróleo provocado por el conflicto en Irán y la debilidad del consumo, el guion de recortes de tasas de la Reserva Federal ha sido completamente desbaratado.

En los últimos meses, los funcionarios de la Reserva Federal han mostrado una mayor preocupación por la persistencia de la inflación, y el último indicador de precios PCE revela la causa. Los precios en enero subieron considerablemente, y se espera que en febrero continúe la tendencia fuerte.

Debido al reciente cierre del gobierno federal, el informe fue publicado tras varias semanas de retraso el viernes. El informe muestra que el índice PCE, conocido como el “índice de precios de gastos de consumo personal”, subió un 0.3% en enero respecto al mes anterior, cumpliendo con las expectativas de Wall Street; en comparación interanual, bajó ligeramente del 2.9% al 2.8%.

El objetivo de la Reserva Federal es reducir la inflación anual al 2% o menos, pero actualmente aún está lejos de esa meta.

La inflación del PCE subyacente, que excluye alimentos y energía, fue aún más fuerte, con un aumento del 0.4% respecto al mes anterior y un 3.1% en comparación interanual, por encima del 3.0% del mes anterior. El PCE subyacente, que elimina los precios volátiles de alimentos y energía, se considera el mejor indicador para predecir la inflación futura.

Tras el anuncio, el oro spot mostró poca volatilidad. Los operadores apuestan a que la Reserva Federal reducirá las tasas antes de septiembre.

Se espera que el índice PCE de febrero también muestre un aumento similar. Es importante señalar que estos datos aún no incluyen el reciente aumento en los precios del petróleo provocado por el conflicto en Irán.

El aumento en los precios del petróleo podría elevar la inflación en marzo y en meses posteriores, dependiendo de la duración del conflicto. Por lo tanto, antes de que los precios del petróleo bajen, la Reserva Federal podría retrasar otra reducción en las tasas de interés en EE. UU.

El sitio financiero estadounidense investinglive señala que este informe representa un problema para los halcones de la Reserva Federal. Aunque los datos en general cumplen con las expectativas, si se observa con más detalle, el PCE subyacente ha registrado dos meses consecutivos de aumento del 0.4% mensual. Si estos datos similares continúan durante varios meses, la inflación se acercará rápidamente al 2%. Además, estos datos seguirán formando parte del cálculo interanual durante los próximos 10 meses. También se avecinan impactos en los precios de la energía.

GDP del cuarto trimestre en EE. UU.

Según la Oficina de Análisis Económico del Departamento de Comercio de EE. UU., el Producto Interno Bruto (PIB), que mide todos los bienes y servicios en la economía estadounidense, en el cuarto trimestre, ajustado por estacionalidad e inflación, mostró un crecimiento real del 0.7% anualizado.

La primera estimación del PIB se revisó a la baja desde el 1.4% previamente estimado, y estuvo muy por debajo del consenso del 1.5% previsto por la encuesta de Dow Jones. En comparación con el crecimiento del 4.4% en el período anterior, esto indica una desaceleración significativa en la actividad económica.

Para todo el año 2025, el PIB creció un 2.1%, por debajo de la cifra anterior en 0.1 puntos porcentuales. En 2024, la economía creció a una tasa del 2.8%.

También se publicó el gasto del consumidor en enero, que fue ligeramente superior a las expectativas. Con la inflación subyacente aún firme y la guerra en Oriente Medio prolongándose, los economistas creen que la Reserva Federal no volverá a reducir las tasas en el corto plazo.

La Oficina de Análisis Económico del Departamento de Comercio de EE. UU. informó el viernes que el gasto del consumidor, que representa más de dos tercios de la actividad económica, creció un 0.4% en enero, igual que en el mes anterior. La guerra entre EE. UU. e Israel contra Irán ha elevado los precios del petróleo, lo que podría afectar el consumo.

El conflicto también ha provocado volatilidad en los mercados bursátiles, y los economistas advierten que la reducción de la riqueza de las familias de altos ingresos podría obligar a algunas a recortar gastos. Las familias de bajos ingresos ya han reducido su gasto debido a los aumentos en los precios de los productos por los aranceles de importación. Los economistas esperan que esta desaceleración afecte a la economía en el segundo trimestre.