BIS avisa bancos centrais: não se deixem assustar pelos conflitos no Médio Oriente, picos energéticos podem ser impacto de curto prazo

O Banco de Pagamentos Internacionais (BIS) instou os formuladores de políticas dos bancos centrais a não reagirem exageradamente aos conflitos no Médio Oriente, descrevendo o episódio como um exemplo “de livro de texto”: quando o impacto pode ser apenas temporário, os bancos centrais devem optar por “ignorar” esse impacto.

Com sede em Basileia, Suíça, o BIS é conhecido como “o banco central dos bancos centrais” e tem como principal função promover a cooperação monetária e financeira internacional.

Desde o início deste mês, os preços do petróleo aumentaram cerca de 40%, enquanto os preços do gás natural aumentaram quase 60%, lembrando a situação de 2022, quando o conflito Rússia-Ucrânia e a retomada da economia global impulsionaram a inflação.

Depois, vários bancos centrais importantes elevaram as taxas de juros de referência aos níveis mais altos em décadas. A Reserva Federal, o Banco Central Europeu e outras instituições foram criticadas por reagirem com atraso, mantendo a inflação elevada.

Desta vez, os mercados financeiros ajustaram rapidamente suas expectativas, apostando que os bancos centrais não cometerão os mesmos erros novamente. No entanto, o BIS alertou em seu relatório mais recente para que todos mantenham cautela.

Hyun Song Shin, conselheiro econômico do BIS, afirmou: “Se for uma perturbação de oferta, especialmente temporária, de acordo com o que ensina o livro, os bancos centrais deveriam ‘enxergar além’ dessa perturbação, em vez de reagir por meio de política monetária.”

Shin acrescentou que as rápidas mudanças na precificação das taxas de mercado (com expectativas de que o Federal Reserve só cortará as taxas uma vez neste ano e que o BCE aumentará as taxas na segunda metade do ano) refletem, em certa medida, uma forte lembrança de 2022.

“Isso é um pouco como uma reação de reflexo condicionado”, observou Shin. “Os principais indicadores de inflação nos EUA e na Europa ainda não apresentaram mudanças na mesma magnitude, o que torna a situação geral ‘muito confusa’.”

O relatório do BIS também mencionou outras oscilações nos mercados financeiros este ano, incluindo vendas rápidas de ações relacionadas à inteligência artificial e algumas pressões no mercado de crédito privado.

Frank Smets, vice-chefe do departamento de moeda e economia do BIS, afirmou: “Precisamos monitorar essas situações continuamente, mas, por enquanto, não há sinais de uma desordem significativa no mercado.”