Чи занадто пізно купувати Costco?

За останні 30 років акції Costco (COST 0,63%) принесли інвесторам колосальний загальний дохід у 17 000% (станом на 12 березня). Якщо б ви тоді витратили 5900 доларів на цю роздрібну акцію, зараз ваш портфель міг би мати понад мільйон доларів.

Але чи занадто пізно купувати Costco у 2026 році? Ось дві причини, чому я вважаю, що це беззаперечно так.

Джерело зображення: The Motley Fool.

Масштаб — це перевага, але він означає повільніше зростання

Неймовірний успіх Costco за десятиліття можна пояснити його масштабом. У другому кварталі 2026 року (завершився 15 лютого) компанія повідомила про чистий дохід у 68 мільярдів доларів. Це робить її третім за величиною роздрібним продавцем у світі. Це потужна позиція.

У середньому один склад Costco має 4000 різних товарних позицій (SKU). Порівняно з 30 000 SKU, які може продавати типовий супермаркет, це значно менше. Коли Costco закуповує товари у своїх постачальників, вона може отримати суттєву цінову перевагу. Це підтримує низькі ціни для покупців. Я не бачу, щоб ця конкурентна перевага слабшала найближчим часом.

Але цей масштаб має і недолік: історичне темпи зростання Costco, без сумніву, сповільниться у майбутньому. Чистий дохід компанії зростав із середньорічним складним темпом 13% у період з 2015 по 2025 фінансовий рік (завершився 31 серпня 2025 року). За наступні 10 років я впевнений, що цей показник знизиться.

Це не означає, що історія розширення закінчилася. Costco планує відкрити 28 нових складів у 2026 фінансовому році, що доведе їхню загальну кількість до 942. Керівництво заявляє, що є багато можливостей для відкриття нових локацій у США та за кордоном. Однак з часом порожні ринки почнуть зменшуватися, оскільки ринки поступово насичуються.

Розширення

NASDAQ: COST

Costco Wholesale

Сьогоднішні зміни

(-0,63%) $-6,37

Поточна ціна

$1002,06

Основні дані

Ринкова капіталізація

$447 млрд

Діапазон за день

$995,50 - $1012,61

52-тижневий діапазон

$844,06 - $1067,08

Обсяг торгів

29 тис.

Середній обсяг

2,5 млн

Валовий прибуток

12,93%

Дивідендна дохідність

0,52%

Високі очікування ринку будуть важко задовольнити

Кожен, хто слідкує за цим акціями, знає, наскільки ринок цінує бізнес Costco. Це очевидно, коли дивишся на оцінку акцій. Показник ціна/прибуток становить 52,2. Це більш ніж на 100% дорожче, ніж у S&P 500. Можливо, вас здивує, що Costco торгується з премією у 40% до Nvidia.

Інвестори, ймовірно, надають Costco премію, оскільки вважають її дуже безпечною компанією для володіння. Адже це міцна та перевірена часом бізнес-модель.

Однак початкова оцінка змушує мене думати, що акції покажуть слабке зростання у найближчі роки. З урахуванням уже згаданого перспективи зростання, це означає, що час купувати Costco минув.