CITIC Securities: La incertidumbre a corto plazo aún podría impulsar al alza las tarifas de transporte de petróleo

Los informes de Citic Securities indican que los obstáculos en el paso del estrecho de Hormuz están reconfigurando el panorama energético. Según datos de Kpler, se espera que aproximadamente 10 petroleros hagan escala en el puerto de Yembú, lo que rompe la preocupación de “valor sin mercado” y se prevé que la cantidad de VLCCs aumente aún más. La distancia de navegación entre Yembú/Hormuz y el puerto de Qingdao se incrementa en aproximadamente un 18%. Considerando también la capacidad de carga de los puertos de Yembú y Fuyaira, y buscando complementar la demanda con el Golfo de México, el aumento en la distancia de navegación se amplía aún más, superando el 30%. A corto plazo, mediante la liberación de inventarios estratégicos y la modificación de las cadenas de suministro para contrarrestar los efectos geopolíticos del conflicto entre EE. UU. e Irán, pero la recuperación parcial de la capacidad de tránsito por el estrecho de Hormuz sigue siendo la clave para resolver la situación. Tras la reapertura, se espera que la demanda compensatoria mantenga los fletes de los petroleros en niveles elevados; si la utilización de los buques se restringe, los precios podrían subir aún más. Se presta especial atención a la concentración histórica de la capacidad de VLCCs, ya que el mecanismo de fijación de precios está siendo redefinido. Por un lado, la “casi alianza” aumenta la capacidad de negociación de los armadores; por otro, las alianzas informales formadas por Sinokor, MSC y Trafigura, con sus excedentes de alquiler de flota, permiten a estas alianzas expandir aún más su capacidad, elevando la concentración. La incertidumbre a corto plazo aún puede impulsar al alza los precios, sin alterar la expectativa de que en 2026 los beneficios de los líderes en transporte de petróleo marítimo alcancen niveles récord.

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Transporte marítimo | Atención a los cambios marginales en el paso del estrecho de Hormuz

El bloqueo en el paso del estrecho de Hormuz está reconfigurando el panorama energético. Según datos de Kpler, se espera que unos 10 petroleros hagan escala en el puerto de Yembú, rompiendo la preocupación de “valor sin mercado” y elevando aún más la cantidad de VLCCs. La distancia de navegación entre Yembú/Hormuz y el puerto de Qingdao aumenta en aproximadamente un 18%. Considerando también la capacidad de carga de los puertos de Yembú y Fuyaira, y buscando complementar la demanda con el Golfo de México, el aumento en la distancia de navegación se amplía aún más, superando el 30%. A corto plazo, mediante la liberación de inventarios estratégicos y la modificación de las cadenas de suministro para contrarrestar los efectos geopolíticos del conflicto entre EE. UU. e Irán, pero la recuperación parcial de la capacidad de tránsito por el estrecho de Hormuz sigue siendo la clave para resolver la situación. Tras la reapertura, se espera que la demanda compensatoria mantenga los fletes de los petroleros en niveles elevados; si la utilización de los buques se restringe, los precios podrían subir aún más. Se presta especial atención a la concentración histórica de la capacidad de VLCCs, ya que el mecanismo de fijación de precios está siendo redefinido. Por un lado, la “casi alianza” aumenta la capacidad de negociación de los armadores; por otro, las alianzas informales formadas por Sinokor, MSC y Trafigura, con sus excedentes de alquiler de flota, permiten a estas alianzas expandir aún más su capacidad, elevando la concentración. La incertidumbre a corto plazo aún puede impulsar al alza los precios, sin alterar la expectativa de que en 2026 los beneficios de los líderes en transporte de petróleo marítimo alcancen niveles récord.