Mengapa UPS Tetap Menjadi Salah Satu Saham Dividen Tinggi yang Menarik untuk 2026

United Parcel Service (NYSE: UPS), salah satu saham dividen tinggi yang paling diawasi di pasar, telah menunjukkan fundamental yang lebih kuat daripada yang awalnya diperkirakan banyak investor setelah rilis laba terbarunya. Meskipun melaporkan penurunan pendapatan dan laba tahun-ke-tahun, perusahaan logistik ini secara signifikan melampaui ekspektasi konsensus analis, menandakan bahwa transformasi strategisnya mulai menunjukkan hasil. Dengan hasil dividen forward yang menarik sebesar 6,33% yang masih tetap utuh, UPS menghadirkan peluang menarik bagi investor yang fokus pada pendapatan, yang menginginkan hasil saat ini sekaligus potensi apresiasi modal.

Laba Terbaru Menunjukkan Gambaran Campuran

Di permukaan, hasil kuartal keempat 2025 UPS tampak kurang mengesankan. Perusahaan melaporkan total pendapatan sebesar 24,5 miliar dolar dibandingkan 25,3 miliar dolar di kuartal keempat 2024—penurunan 3,2%. Laba operasional turun 12% secara tahun-ke-tahun menjadi 2,6 miliar dolar, sementara laba per saham yang disesuaikan turun 13,5% menjadi 2,38 dolar dari sebelumnya 2,75 dolar. Selain itu, manajemen mempertahankan dividen kuartalan sebesar 1,64 dolar per saham, alih-alih meningkatkannya, secara efektif mengakhiri streak pertumbuhan dividen berturut-turut selama 16 tahun perusahaan.

Namun, narasi menjadi jauh lebih menguntungkan ketika dilihat terhadap ekspektasi pasar. Analis Wall Street memperkirakan hasil yang jauh lebih lemah: pendapatan hanya sebesar 24 miliar dolar dan laba per saham hanya 2,20 dolar. Dengan melampaui ekspektasi yang direvisi tersebut, UPS menunjukkan bahwa meskipun menghadapi hambatan operasional, tim manajemennya berhasil menavigasi transisi tersebut. Fakta bahwa laba masih melampaui estimasi konsensus—meskipun menurun secara tahun-ke-tahun—menunjukkan adanya momentum dasar yang tidak sepenuhnya tercermin dari angka utama saja.

Panduan Masa Depan Menunjukkan Kemajuan Signifikan

Panduan ke depan perusahaan memberikan bukti paling kuat bahwa reposisi strategisnya menuju layanan pengiriman dengan margin lebih tinggi mulai mendapatkan momentum. Untuk 2026, UPS memproyeksikan pendapatan sebesar 89,7 miliar dolar dibandingkan estimasi analis sebesar 88 miliar dolar—kejutan upside yang berarti sebesar 1,7 miliar dolar. Lebih penting lagi, perusahaan memandu margin operasinya sebesar 9,6%, yang berarti sekitar 8,6 miliar dolar dalam laba operasional. Ini menunjukkan peningkatan sebesar 9,3% dibandingkan kinerja laba operasional aktual tahun 2025, menandakan leverage operasional yang berarti ke depan.

Angka panduan ini menunjukkan bahwa strategi inti UPS—mengalihkan campuran bisnisnya ke segmen yang lebih menguntungkan—mulai menghasilkan hasil nyata. Alih-alih menunjukkan deteriorasi berkelanjutan, hasil 2025 tampak sebagai tahun transisi sebelum mempercepat pengembalian profitabilitas di 2026 dan seterusnya. Titik balik ini adalah hal yang sangat penting bagi investor saham dividen tinggi saat perusahaan menjalankan transformasi yang berarti.

Keamanan Dividen dan Potensi Valuasi

Salah satu kekhawatiran utama terkait keberlanjutan dividen UPS adalah rasio pembayaran yang tinggi, yang melebihi 80% selama 2025. Banyak investor khawatir bahwa perusahaan mungkin perlu memotong atau menangguhkan pembayaran kuartalannya untuk menjaga modal selama masa transisi. Keputusan untuk mempertahankan dividen kuartalan sebesar 1,64 dolar—meskipun tidak meningkatkannya—menunjukkan pendekatan pragmatis yang menunjukkan kepercayaan manajemen terhadap jalur pemulihan tanpa membebani sumber daya keuangan secara berlebihan.

Pendekatan ini terhadap pengelolaan dividen sangat penting bagi mereka yang fokus pada saham dividen tinggi sebagai bagian utama portofolio. Hasil dividen forward sebesar 6,33% tetap jauh di atas rata-rata pasar, namun perusahaan tetap menjaga fleksibilitas untuk berinvestasi dalam perbaikan operasional. Saat profitabilitas pulih di 2026 dan 2027, rasio pembayaran dividen seharusnya secara alami menurun, membuka peluang untuk kenaikan di masa depan tanpa mengorbankan stabilitas keuangan.

Pengaturan valuasi juga tampak menarik. Estimasi laba saat ini menunjukkan UPS akan menghasilkan 8,11 dolar per saham pada 2027, dan saham saat ini diperdagangkan sekitar 14 kali laba forward. Dalam siklus bisnis yang lebih sehat, UPS pernah mendapatkan multiple price-to-earnings yang sedikit lebih tinggi. Seiring proses pemulihan dan laba yang meningkat, ekspansi multiple yang didukung pertumbuhan laba organik dapat menghasilkan total pengembalian yang membuat saham dividen tinggi menarik bagi investor jangka panjang—menggabungkan pendapatan saat ini dengan potensi apresiasi yang berarti.

Apakah Sekarang Waktu yang Tepat untuk Berinvestasi?

Keputusan untuk menambahkan UPS ke portofolio akhirnya bergantung pada tujuan investasi individu dan toleransi risiko. Perusahaan telah menunjukkan bahwa mereka tidak dalam kondisi jatuh bebas, melainkan dalam proses transisi, dengan kemajuan yang terukur terlihat dari panduan ke depan dan kemampuan mengalahkan estimasi konsensus meskipun menghadapi hambatan jangka pendek.

Bagi investor yang memprioritaskan saham dividen tinggi yang menawarkan hasil saat ini sekaligus prospek pertumbuhan, kombinasi dividen 6,33%, fundamental operasional yang membaik, dan multiple valuasi yang masuk akal menciptakan profil risiko-imbalan yang menarik. Harga saham telah naik secara signifikan—dari 82 dolar menjadi 110 dolar saat tulisan ini dibuat—namun analisis teknikal dan kemajuan fundamental menunjukkan bahwa potensi kenaikan tambahan masih mungkin seiring dengan momentum pemulihan yang berlanjut di 2026.

Elemen penting yang perlu dipantau adalah apakah UPS dapat mencapai ekspansi margin operasinya sesuai panduan 2026. Jika pelaksanaan berjalan sesuai harapan, tahun mendatang seharusnya memberikan pendapatan dividen yang menarik bagi investor saham dividen tinggi sekaligus apresiasi modal yang mengubah mereka menjadi investasi jangka panjang yang benar-benar menguntungkan.