Ba nhà lãnh đạo trong ngành đóng gói điều hướng thách thức và cơ hội tăng trưởng

Ngành công nghiệp đóng gói đang đối mặt với nhiều thách thức đa diện đang định hình lại cơ hội đầu tư. Khi chi tiêu tiêu dùng giảm nhiệt giữa áp lực lạm phát và phức tạp trong chuỗi cung ứng vẫn tiếp diễn, cổ phiếu ngành đóng gói đang phải đối mặt với những gió lớn đáng kể. Tuy nhiên, bên trong những thách thức này lại chứa đựng một câu chuyện hấp dẫn: các công ty thực hiện các phản ứng chiến lược đang định vị bản thân để duy trì tăng trưởng bền vững. Amcor plc (AMCR), Karat Packaging (KRT), và Sonoco Products Company (SON) là những ví dụ điển hình cho cách tập trung vào thực thi có thể thúc đẩy giá trị ngay cả trong điều kiện thị trường khó khăn.

Các Thách Thức Cốt Lõi của Ngành Định Hình Lại Cổ Phiếu Đóng Gói

Ngành Bao bì - Giấy và Bao bì của Zacks gồm các nhà sản xuất giải pháp đóng gói bằng giấy và nhựa nhằm bảo vệ sản phẩm, kéo dài hạn sử dụng và giảm thiểu chất thải trong các kênh phân phối. Tuy nhiên, hiện tại ngành này đang xếp hạng thứ #198 theo Zacks—thuộc 19% thấp nhất trong tổng số 244 ngành của Zacks—phản ánh những gió ngược ngắn hạn đòi hỏi sự chú ý cẩn trọng.

Suy giảm về khối lượng đã trở thành thách thức định hình. Chi tiêu tiêu dùng giảm mạnh đối với hàng hóa, do lạm phát cao và lãi suất tăng, đã làm giảm đáng kể nhu cầu. Sự chậm lại trong hoạt động nhà ở và công nghiệp càng làm tăng áp lực này, giảm nhu cầu đóng gói cho các thiết bị gia dụng, nội thất và các sản phẩm xây dựng. Việc điều chỉnh tồn kho đã làm giảm thêm khối lượng khi khách hàng giảm tồn kho tích lũy trước đó.

Áp lực về cấu trúc chi phí càng làm trầm trọng thêm các thách thức này. Các nhà sản xuất phải đối mặt với chi phí nguyên vật liệu tăng cao, chi phí nhân công và vận chuyển tăng, cùng với các rào cản thuế quan. Những yếu tố này đã làm thu hẹp biên lợi nhuận toàn ngành, buộc các nhà sản xuất phải thông báo về thời gian ngừng hoạt động, cắt giảm sản xuất và đóng cửa nhà máy chọn lọc. Thách thức này vượt ra ngoài hiệu quả vận hành—nó đòi hỏi sự thích nghi căn bản của mô hình kinh doanh.

Trong năm qua, ngành này đã hoạt động kém hiệu quả rõ rệt. Ngành giảm 7,8% so với mức tăng 16,7% của ngành Sản phẩm Công nghiệp và 18% của S&P 500. Các chỉ số định giá cũng phản ánh điều tương tự: ngành này đang giao dịch ở mức EV/EBITDA 12,92 lần của 12 tháng gần nhất, thấp hơn nhiều so với mức 19,00 lần của S&P 500 và 20,04 lần của ngành Sản phẩm Công nghiệp. Mức chiết khấu này vừa hỗ trợ định giá, vừa nhấn mạnh độ sâu của các thách thức ngắn hạn.

Các Phản Ứng Chiến Lược Đối Phó Áp Lực Thị Trường

Các nhà lãnh đạo ngành đang thực hiện các chiến lược định giá và sáng kiến giảm chi phí để chống lại các gió ngược này. Các công ty đang tinh giản hoạt động, điều chỉnh phù hợp với các thị trường tăng trưởng cao, và theo đuổi tối ưu hóa danh mục đầu tư chọn lọc. Quan trọng hơn, họ đang định vị doanh nghiệp để hưởng lợi từ các xu hướng dài hạn có thể bù đắp cho các thách thức chu kỳ ngắn hạn.

Thương mại điện tử là một động lực tăng trưởng chính nổi lên từ các thách thức hiện tại. Các hoạt động thương mại điện tử ngày càng tăng đã nâng cao tầm quan trọng chiến lược của đóng gói, vì nó duy trì tính toàn vẹn và độ bền của sản phẩm trong các mạng lưới giao hàng ngày càng phức tạp. Với việc phổ cập Internet và sự gia tăng sử dụng điện thoại thông minh toàn cầu, tỷ lệ thâm nhập thương mại điện tử tiếp tục mở rộng. Các tiến bộ trong thanh toán kỹ thuật số, cải thiện logistics và khả năng cá nhân hóa nâng cao trải nghiệm mua sắm trực tuyến, tạo ra nhu cầu đóng gói bền vững kéo dài.

Yếu tố bắt buộc về bền vững cũng là một lực đẩy mạnh mẽ khác để bù đắp các thách thức hiện tại. Ý thức về môi trường thúc đẩy xu hướng ưu tiên các vật liệu đóng gói phân hủy sinh học, tái chế và thân thiện với môi trường trên toàn cầu. Các doanh nghiệp ngành đang tích hợp nội dung tái chế vào quy trình sản xuất và áp dụng công nghệ tiên tiến để đáp ứng kỳ vọng ngày càng cao của khách hàng. Sự chuyển dịch này không chỉ đơn thuần là tuân thủ quy định—mà còn trở thành yếu tố phân biệt cạnh tranh.

Ngành này còn có mức độ tiếp xúc đáng kể—hơn 60%—đến các thị trường tiêu dùng như thực phẩm và đồ uống cộng với chăm sóc sức khỏe. Nhu cầu về các ứng dụng đóng gói vẫn khá bền vững trong các lĩnh vực này bất chấp các chu kỳ kinh tế, đảm bảo hỗ trợ cơ bản ngay cả khi các thách thức chung gia tăng.

Ba Công Ty Đối Mặt Thách Thức Với Các Phương Pháp Khác Nhau

Amcor: Tối Ưu Hóa Giao Dịch và Hoạt Động Quy Mô Lớn

Amcor củng cố vị thế là nhà dẫn đầu toàn cầu trong ngành đóng gói bằng cách hoàn tất thương vụ sáp nhập với Berry Global Group, tạo ra một nền tảng nhằm thúc đẩy giá trị cổ đông đáng kể bất chấp các thách thức hiện tại của ngành. Công ty dự kiến sẽ đạt được 260 triệu USD lợi ích trước thuế trong năm tài chính 2026, góp phần tăng trưởng EPS điều chỉnh khoảng 12%.

Nhìn xa hơn, Amcor dự báo tổng lợi ích 650 triệu USD từ tiết kiệm chi phí, cơ hội tăng trưởng và các lợi ích tài chính trong giai đoạn 2026-2028, chuyển thành hơn 30% tăng trưởng EPS dài hạn vào cuối năm tài chính 2028. Với dòng tiền hàng năm dự kiến vượt 3 tỷ USD vào FY28, công ty có thể đồng thời đầu tư vào tăng trưởng hữu cơ, theo đuổi các thương vụ M&A chiến lược, và trả vốn cho cổ đông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu. Cổ phiếu Amcor đã tăng 12,6% trong ba tháng qua. Ước tính của Zacks cho lợi nhuận năm tài chính 2026 cho thấy tăng trưởng so với cùng kỳ khoảng 13%, với xu hướng ước tính ổn định trong 60 ngày qua. Công ty có xếp hạng Zacks Rank 3 (Giữ) với tốc độ tăng trưởng lợi nhuận dài hạn ước tính là 10,7%.

Karat Packaging: Đổi Mới Bền Vững và Mở Rộng Thị Trường

Karat Packaging đang giải quyết các thách thức ngành thông qua mở rộng tập trung vào bao bì thực phẩm thân thiện môi trường. Năm ngoái, công ty đã mở rộng danh mục sản phẩm để bao gồm túi giấy cho một trong những khách hàng chuỗi quốc gia lớn nhất—một danh mục mới dự kiến tạo ra khoảng 20 triệu USD doanh thu hàng năm cùng với khả năng mở rộng thị phần hơn nữa.

Chiến lược tập trung vào đổi mới thân thiện môi trường giúp củng cố lợi thế cạnh tranh khi các mối quan tâm về môi trường ngày càng tăng. KRT đang mở rộng năng lực sản xuất và thực hiện các sáng kiến thúc đẩy doanh số trực tuyến, tận dụng nhu cầu tăng cao về giao hàng thực phẩm, mang đi và ăn tại nhà. Công ty cũng đa dạng hóa nguồn cung và giảm thiểu nguyên liệu nhập từ Trung Quốc—giảm thiểu rủi ro chuỗi cung ứng trong bối cảnh toàn cầu đầy thử thách.

Cổ phiếu Karat đã tăng 2,2% trong ba tháng qua. Ước tính của Zacks cho lợi nhuận năm 2026 cho thấy tăng trưởng so với cùng kỳ là 5,6%, với dự báo ổn định trong 60 ngày qua. Công ty có xếp hạng Zacks Rank 3 với tốc độ tăng trưởng lợi nhuận dài hạn 11,2%.

Sonoco: Chuyển Đổi Danh Mục và Mua Bán Chiến Lược

Sonoco hoàn tất quá trình chuyển đổi danh mục toàn diện bằng việc bán bộ phận ThermoSafe vào tháng 11 năm 2025, định hình lại công ty dựa trên hai phân khúc chính toàn cầu tập trung vào bao bì kim loại và giấy cho tiêu dùng và công nghiệp. Sự chuyển hướng chiến lược này giải quyết các thách thức ngành qua hoạt động tập trung và cải thiện cấu trúc chi phí.

Việc mua lại Eviosys vào tháng 12 năm 2024, thành lập Sonoco Metal Packaging EMEA, đang thúc đẩy kết quả hoạt động. Sonoco dự kiến đạt 100 triệu USD lợi ích từ các synergies theo tỷ lệ hoạt động vào cuối năm 2026. Công ty đang đầu tư mở rộng các cơ hội đóng gói thức ăn thú cưng và hải sản tại Đông Âu, đồng thời duy trì dòng chảy tăng trưởng tích cực với tỷ lệ chuyển đổi cao. Sonoco đang gia tăng thị phần trong các phân khúc Metal Packaging US và Industrial Paper Packaging.

Cổ phiếu Sonoco đã vượt trội so với các đối thủ, tăng 20,3% trong ba tháng qua—mạnh nhất trong số ba công ty được đề cập gần đây. Ước tính của Zacks cho lợi nhuận năm 2026 cho thấy tăng trưởng 5,77% so với cùng kỳ, với xu hướng ước tính không đổi trong 60 ngày qua. Công ty có xếp hạng Zacks Rank 3 với tốc độ tăng trưởng lợi nhuận dài hạn 10,7%.

Các Yếu Tố Đầu Tư Trong Thị Trường Khó Khăn

Những thách thức hiện tại của ngành đóng gói không nên làm lu mờ các cơ hội nổi bật. Các công ty thực hiện chiến lược kỷ luật—dù qua các synergies hợp nhất, đổi mới sản phẩm bền vững, hay tối ưu hóa danh mục—đều cho thấy cách hoạt động xuất sắc có thể tạo ra giá trị cho cổ đông trong bối cảnh gió ngược ngắn hạn.

Mức chiết khấu định giá ngành đang giao dịch so với thị trường chung cho thấy các thách thức của ngành này đã được phản ánh phần nào trong giá cổ phiếu. Kết hợp với các yếu tố tăng trưởng dài hạn từ mở rộng thương mại điện tử và các yếu tố bền vững, các nhà đầu tư có thể tìm thấy các cơ hội hấp dẫn trong các công ty có phản ứng chiến lược rõ ràng trước áp lực thị trường hiện tại. Ba công ty được nhấn mạnh—Amcor, Karat Packaging, và Sonoco—mỗi công ty thể hiện các phương pháp tiếp cận khác nhau để vượt qua thách thức ngành đồng thời định vị cho tăng trưởng dài hạn.