Стратегії кол-опціонів AGQ на закінчення 13 березня: аналіз путів проти покритих колів

Інвестори ProShares Ultra Silver (AGQ) мають нові можливості з новими контрактами опціонів, що закінчуються 13 березня. За допомогою систематичного аналізу ланцюга опціонів AGQ із застосуванням передових моделей ціноутворення з’явилися два переконливі стратегії: захисний пут і покритий колл для отримання доходу. Розуміння обох підходів допомагає інвесторам обрати стратегію, яка найкраще відповідає їхньому рівню ризику та ринковому прогнозу.

Стратегія пут: залучення ціни входу з вбудованим захистом

Контракт пут із страйком 362,50 долара пропонує цікаву можливість входу для інвесторів, що розглядають позицію в AGQ. За ціною пропозиції 77,80 долара продаж цього пут-опціону зобов’язує інвестора купити 100 акцій за 362,50 долара за акцію, при цьому одразу отримуючи премію. Механіка працює вигідно: ефективна вартість за акцію знижується до 284,70 долара (без урахування комісій), що є суттєвою знижкою від поточної ринкової ціни 374,06 долара.

Страйк 362,50 долара приблизно на 3% нижчий за сьогоднішню ціну торгів, тому цей контракт є поза грою (out-of-the-money). Статистичний аналіз показує 72% ймовірності, що цей пут закінчиться без вартості — тобто без зобов’язання купити і з отриманням чистої премії. Якщо це станеться, премія у 77,80 долара принесе 21,46% доходу від капіталу, вкладеного в цей період, або 182,35% при річній конверсії. Інвестори відстежують цей показник — під назвою YieldBoost — для оцінки потенціалу доходу за різними стратегіями опціонів.

Графік торгів AGQ за дванадцять місяців показує, як страйк 362,50 долара співвідноситься з історичними рухами цін, допомагаючи інвесторам оцінити обґрунтованість цієї точки входу у контексті минулої волатильності.

Покритий колл для отримання доходу: стратегія згенерування доходу

З іншого боку, колл-опціон із страйком 400 доларів пропонує принципово інший підхід. Інвестори, які купують акції AGQ за поточною ціною 374,06 долара, можуть одночасно продавати цей колл-опціон (так званий покритий колл), щоб отримати негайний дохід. Угода про продаж акцій за 400 доларів дозволяє зібрати премію у 126,20 долара за акцію.

Ця комбінація дає привабливі показники доходності: якщо ціна зросте і акції будуть викликані (продані за страйком), загальний прибуток становитиме 40,67% (без урахування дивідендів), поєднуючи приріст вартості акцій і отриману премію. Цей рівень доходу є привабливим і досягається до врахування брокерських комісій, але пропонує значний потенціал доходу на місяць.

Однак, ця стратегія з колл-опціоном має важливий компроміс. Якщо ціна AGQ значно перевищить 400 доларів, прибутки обмежуються цим рівнем — “виклик” (call) закриє можливість отримати додатковий прибуток. Вибір прийняти цю обмеженість залежить від аналізу фундаментальних показників AGQ і ймовірності сильного ралі.

Страйк 400 доларів приблизно на 7% вище поточної ціни, і є поза грою. Поточна аналітика показує 33% ймовірності, що цей контракт закінчиться без вартості — тобто інвестор зберігає і акції, і всю премію. У такому випадку премія у 126,20 долара дає 33,74% додаткового доходу (або 286,66% при річній конверсії), забезпечуючи стабільний дохід без втрати позиції в акціях.

Контекст волатильності: високі премії підтримують стратегії доходу

Ціни премій на обидва контракти відображають значну приховану волатильність. Пут-опціон має 209% прихованої волатильності, а колл — 216%, що суттєво вище за 78% реалізованої волатильності за останні 12 місяців. Ця різниця між прихованою і реалізованою волатильністю часто створює привабливі можливості для збору премій, вигідні як продавцям путів, так і стратегіям доходу з колл-опціонів.

Вибір між стратегіями

Стратегія пут підходить інвесторам, які шукають знижений вхід із 72% ймовірністю зберегти премію без податків. Стратегія з колл-опціоном приваблює тих, хто вже має позицію в AGQ або готовий її тримати, отримуючи регулярний дохід із визначеними обмеженнями зростання. Обидві стратегії використовують підвищену волатильність, яку постійно аналізує та моніторить Stock Options Channel через свою платформу YieldBoost.

Для додаткових можливостей контрактів опціонів та детальної аналітики відвідуйте StockOptionsChannel.com.