Ações de Saúde com Crescimento Robusto de Dividendos: AbbVie e Medtronic lideram o caminho

Entre as ações do setor da saúde, as oportunidades de pagamento de dividendos permanecem limitadas em comparação com outros setores. A ação típica de grande capitalização no setor da saúde rendeu apenas 1,67% no final de 2025, tornando-se o sexto setor com melhor desempenho para investidores de renda. Essa realidade reflete uma restrição fundamental de negócio: fabricantes de medicamentos e dispositivos médicos devem dedicar consistentemente um capital substancial à pesquisa e desenvolvimento (P&D). Quando as proteções de patente expiram sobre medicamentos blockbuster, as alternativas genéricas concorrentes reduzem as vendas; portanto, as empresas precisam continuamente financiar pipelines de inovação para manter o crescimento. Fabricantes de equipamentos enfrentam pressões semelhantes — devem priorizar investimentos em produtos de próxima geração em vez de distribuições imediatas aos acionistas.

No entanto, um grupo seleto de ações do setor da saúde demonstrou ser capaz de oferecer retornos excepcionais enquanto mantém dividendos em crescimento constante. Dois exemplos destacados são a AbbVie e a Medtronic, ambas com históricos invejáveis de expansão consistente de dividendos apoiada por uma geração robusta de fluxo de caixa livre. Essas empresas demonstram que ações de saúde podem, de fato, funcionar como ações de utilidades — combinando crescimento confiável de receita com aumentos nas distribuições aos acionistas.

Dois líderes emergentes em ações de saúde com modelos de pagamento sustentáveis

O que diferencia a AbbVie e a Medtronic de seus pares? Tamanho e diversificação. Ambas as empresas atingiram uma escala suficiente para resistir a desafios pontuais de produtos. Quando a receita de uma área terapêutica ou categoria de dispositivo enfrenta obstáculos, outros segmentos entram em cena para impulsionar o crescimento. Essa abordagem de portfólio — combinada com uma geração de caixa excepcional — permite à gestão financiar agendas ambiciosas de P&D, ao mesmo tempo em que recompensa os acionistas com dividendos crescentes. Nenhuma das empresas opera com alavancagem excessiva, e ambas mantêm a flexibilidade financeira para enfrentar disrupções de mercado.

AbbVie: Navegando com sucesso além do seu antigo blockbuster

A AbbVie oferece um rendimento de dividendos de 2,98% e é considerada uma Dividend King — uma das apenas 56 empresas de capital aberto que aumentaram suas distribuições trimestrais por pelo menos 50 anos consecutivos. Incluindo seu período como parte da Abbott Laboratories (antes de sua cisão em 2013), a organização aumentou seu dividendo por 54 anos consecutivos. Este ano, a gestão aprovou um aumento de 5,5%, elevando o pagamento anual para $1,73 por ação.

Os resultados financeiros do terceiro trimestre reforçam a força operacional da empresa. A receita totalizou $15,8 bilhões, representando um crescimento de 9% em relação ao ano anterior. O lucro por ação foi de $1,86, embora esse valor tenha caído 38% em relação ao trimestre do ano anterior, principalmente devido ao aumento nos gastos com P&D e pagamentos relacionados a marcos de desenvolvimento de pipeline.

A empresa conseguiu fazer a transição além de sua dependência histórica do Humira, que gerava 63% da receita total antes da expiração da patente. Hoje, duas terapias imunológicas assumiram papéis de liderança: Skyrizi gerou $4,7 bilhões em vendas no terceiro trimestre, enquanto Rinvoq contribuiu com $2,2 bilhões. O Humira, agora enfrentando concorrência genérica, caiu para vendas de $993 milhões no trimestre, mas continua sendo uma fonte significativa de receita.

O aumento acelerado nos gastos com P&D reflete a estratégia de fortalecer o portfólio de oncologia. Novas adições incluem Elahere (contra câncer de ovário), Emrelis (para câncer de pulmão de não pequenas células) e Epkinly (para linfoma), que complementam terapias estabelecidas para câncer de sangue, como Imbruvica e Venclexta. O segmento de oncologia agora representa quase 11% da receita da empresa e constitui uma importante futura fonte de crescimento.

O dividendo permanece sustentável, apesar de uma taxa de pagamento de 58% — relativamente elevada, mas gerenciável, dado o fluxo de caixa livre de $11,11 por ação nos últimos doze meses. As obrigações anuais de dividendos de $6,92 por ação são facilmente cobertas pela geração operacional de caixa.

Medtronic: Aproveitando escala e inovação tecnológica no setor da saúde

A Medtronic é a maior fabricante independente de dispositivos médicos, com uma capitalização de mercado próxima de $132 bilhões. Além de hardware tradicional — marcapassos, desfibriladores, válvulas cardíacas, bombas de insulina — a empresa expandiu estrategicamente para soluções inteligentes de dispositivos. O sistema GI Genius usa inteligência artificial para ajudar médicos a identificar pólipos durante colonoscopias, enquanto o PillCam coloca uma câmera minúscula dentro de uma cápsula ingerida, permitindo visualização não invasiva do trato digestivo.

O segundo trimestre fiscal de 2026 demonstrou forte impulso operacional. A receita atingiu $9 bilhões, um aumento de 6,6% em relação ao ano anterior, enquanto o lucro por ação subiu 8%, para $1,07. A orientação da gestão para o ano fiscal de 2026 prevê crescimento de receita de 5,5% e expansão do EPS ajustado de 4,5%, sinalizando confiança na continuidade do momentum.

O crescimento de dividendos continua sendo uma marca da organização: o aumento de 1,4% na distribuição do ano passado marcou a 48ª elevação anual consecutiva. O rendimento atual está próximo de 2,75%, com uma taxa de pagamento de 69%, que parece sustentável dado o crescimento projetado da receita. Notavelmente, a gestão planeja separar o negócio de diabetes — seu segmento menor e menos lucrativo, representando apenas 8% da receita total — embora os executivos tenham indicado que essa cisão não deve impactar negativamente a continuidade dos dividendos ou o desempenho financeiro.

Por que tamanho e diversificação importam para ações do setor da saúde

AbbVie e Medtronic representam uma realidade crucial: ações de saúde suficientemente grandes, com verdadeira diversificação de negócios, podem gerar distribuições confiáveis e crescentes aos acionistas — espelhando as características que os investidores normalmente associam às utilidades. Ambas as empresas geram fluxo de caixa extraordinário, que financia esforços agressivos de inovação e apoia dividendos em expansão.

A AbbVie exemplifica esse princípio por sua capacidade de inovação: mesmo enquanto o Humira gerava lucros extraordinários, a gestão investia pesadamente em seu pipeline, que agora conta com 90 programas de desenvolvimento, incluindo 60 candidatos em estágio intermediário ou avançado. Essa abordagem visionária transformou uma transição potencialmente vulnerável em uma evolução contínua do portfólio de produtos. A Medtronic demonstra equilíbrio semelhante, combinando domínio na fabricação de equipamentos com expansão estratégica em soluções inteligentes e habilitadas por software.

Do ponto de vista de risco, as receitas diversificadas de ambas as organizações oferecem proteção contra disrupções em qualquer mercado ou categoria de produto. Se uma área terapêutica ou segmento de dispositivo enfrentar pressão competitiva, unidades de negócio complementares mantêm o impulso.

Avaliando ações do setor da saúde: uma estrutura para investidores

Para investidores que buscam exposição ao setor da saúde com foco no crescimento de renda, vários critérios merecem atenção. Procure empresas que tenham demonstrado expansão consistente de dividendos ao longo de períodos prolongados — idealmente décadas — pois esse compromisso revela confiança da gestão na geração futura de caixa. Verifique se a taxa de pagamento permanece sustentável em relação ao fluxo de caixa livre. Avalie a abrangência do portfólio de produtos e a profundidade do pipeline de inovação; uma diversificação genuína reduz vulnerabilidade à obsolescência de um único produto.

A história de 54 anos de crescimento de dividendos da AbbVie e os 48 anos da Medtronic fornecem evidências convincentes de disciplina financeira e resiliência. Sua capacidade substancial de geração de caixa, combinada com posições de liderança no mercado e inovações em expansão, cria uma base sólida para a continuidade do aumento dos dividendos.

A lição mais ampla vai além dessas duas empresas: ações do setor da saúde não precisam carregar o estigma de rendimento de renda inadequado. Quando as empresas atingem escala suficiente, investem de forma disciplinada em P&D e mantêm receitas diversificadas, podem oferecer tanto crescimento quanto retornos crescentes aos acionistas — demonstrando que investidores focados em dividendos não precisam excluir o setor da saúde de suas considerações.