Стратегический поворот Meta: Прошел ли момент метавселенной в 2026 году?

Путь Meta Platforms в метавселенной стал одним из самых спорных ставок в сфере технологий. После ребрендинга с Facebook в 2021 году и обещания выделить огромные ресурсы на этот развивающийся сектор, компания теперь явно пересматривает свой подход. Недавнее объявление о значительном сокращении численности сотрудников в подразделении Reality Labs — в сочетании с ускоренным развитием искусственного интеллекта — вызывает у инвесторов важный вопрос: наконец ли Meta признает, что её стратегия в области метавселенной требует фундаментальной перестройки?

Реальность Reality Labs: растущая финансовая нагрузка

Цифры рассказывают поразительную историю. В 2025 году подразделение Reality Labs Meta понесло убытки на сумму 19,2 миллиарда долларов, что на 8% больше по сравнению с дефицитом в 17,7 миллиарда долларов в предыдущем году. Эти накапливающиеся убытки резко контрастируют с сегментом Family of Apps, который за тот же период принес прибыль в 102,5 миллиарда долларов. Подразделение метавселенной становится всё труднее оправдать с финансовой точки зрения, поглощая ресурсы, которые могли бы значительно повысить общую прибыльность.

Вместо полного отказа от метавселенной, недавнее сокращение штата Reality Labs на 10% кажется тактическим перераспределением ресурсов, а не кардинальным стратегическим сдвигом. Согласно сообщениям конца 2025 года, компания планирует направить сэкономленные средства от сокращений на разработку очков дополненной реальности — по сути, делая поворот внутри экосистемы метавселенной, а не отказываясь от неё полностью.

От метавселенной к ИИ: куда смещаются приоритеты Meta

Более широкий контекст освещает стратегическую переоценку Meta. Несмотря на сохранение присутствия в метавселенной, компания заметно ускорила расходы на инициативы в области искусственного интеллекта. Такой двухпоточный подход говорит о том, что руководство признает ИИ более перспективным направлением в ближайшей перспективе, однако остается неготовым полностью отказаться от амбиций в области метавселенной, несмотря на годы разочаровывающих результатов.

Этот осторожный подход — сокращение затрат в одной области метавселенной при одновременных инвестициях в другую — свидетельствует либо о недостаточной уверенности в краткосрочных перспективах подразделения, либо о нежелании полностью его закрывать. Для акционеров это создает неопределенность: является ли Reality Labs временной неудачей или же фундаментально ошибочной инвестиционной стратегией.

Понимание проблемы эффективности капитала

Основные активы Meta — Facebook, Instagram, WhatsApp и Messenger — продолжают приносить огромную прибыль, скрывая проблемы эффективности, лежащие в основе. Бизнес Family of Apps по сути субсидирует эксперимент с метавселенной, позволяя руководству поддерживать двойные приоритеты без немедленной ответственности.

Однако полностью прибыльная Meta выглядела бы кардинально иначе. Устранение ежегодных затрат подразделения метавселенной в 19,2 миллиарда долларов кардинально изменило бы финансовый профиль компании, потенциально значительно увеличив прибыль на акцию и поддерживая более высокий мультипликатор оценки. Вопрос не в том, могла ли Meta стать более прибыльной без метавселенной — она явно могла бы, — а в том, обладает ли руководство уверенностью принять такое решение.

Что это значит для инвесторов, рассматривающих акции Meta

Недавние корректировки в области метавселенной сами по себе могут не оправдывать повышенного доверия к Meta как инвестиционной возможности. Сокращения в Reality Labs представляют собой постепенную оптимизацию, а не стратегическое решение. Кроме того, в то время как компания одновременно активно инвестирует в инфраструктуру искусственного интеллекта и поддерживает операцию метавселенной, остается обоснованная озабоченность дисциплиной в распределении капитала.

Прежде чем вкладывать новые средства в Meta, стоит задуматься, является ли текущий подход разумным диверсифицированием или нецелевыми расходами на несколько непроверенных технологий. Вопрос о метавселенной остается нерешенным, конкуренция в области ИИ усиливается, а основной бизнес в сфере социальных сетей сталкивается с постоянным регулированием. Пока Meta не продемонстрирует большую решительность в отношении своего будущего в метавселенной — будь то полный выход или ясная долгосрочная приверженность — инвесторы могут найти более привлекательные возможности в других сегментах технологического рынка.