#RussiaStudiesNationalStablecoin

🇷🇺 #RussiaStudiesNationalStablecoin: モスクワの大胆な転換：暗号通貨懐疑派からステーブルコイン先駆者へ

ロシア銀行は2026年に国内ルーブル連動型ステーブルコインの発行可能性を調査する準備を進めており、長年の法定通貨連動型デジタル資産に反対してきた姿勢から劇的に転換しています。

これは単なるCBDC（中央銀行デジタル通貨）の発表ではありません。これは地政学的金融の再構築です。ロシアが何を計画しているのか、なぜ突然の方向転換をしたのか、そしてそれが世界の暗号市場にとって何を意味するのか、深く掘り下げてみましょう。🧵👇

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🔍 最新速報：何が起こったのか？

2026年2月12日、第一副総裁ウラジミール・チスチューキンはモスクワのアルファトークフォーラムで衝撃的な発言をしました。

「中央銀行は、国内の法定通貨連動型トークンのリスクと展望を検討し、外国の規制実務と比較します。いくつかの外国の実務を考慮しながら、リスクと展望を再評価し、これを公開討議に提出します。」

重要なタイムライン：

· 📅 2026年：正式な調査を実施
· 📅 2026年春：包括的な暗号規制の採用見込み
· 📅 2026年7月1日：暗号規制枠組みの締切
· 📅 2027年：実施の可能なタイムライン

これは、「許可されていない」という伝統的な中央銀行の立場から180度の転換を示しています。

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🎯 なぜ突然の方向転換？ 5つの推進力

1️⃣ 制裁圧力の強化 🔥

欧州連合は第20次制裁パッケージを準備しており、特に暗号に焦点を当てています。

· ロシア関連の暗号通貨取引の全面禁止
· Garantex(ロシア最大の制裁対象取引所)の後継者をターゲット
· A7支払いプラットフォームとそのA7A5ステーブルコインのブロック
· デジタルルーブルを含む取引の禁止

現実：従来の金融チャネルが閉鎖されつつあります。ロシアは迅速に代替手段を必要としています。

2️⃣ A7A5の前例：非公式の成功 💡

国家支援のステーブルコインを研究している間に、非公式のルーブル連動トークンにはすでに需要が存在することが証明されています。

A7A5のパフォーマンス指標
日次送金 (ピーク) $1 十億+$86
総決済額 $500 十億+(
時価総額 $650 百万+@E33+
ステータス：世界最大のドル以外のステーブルコイン

キルギスで発行され、イーサリアムとTRON上で運用されているA7A5は、制裁回避の強力なツールとなり、国家支援版のモデル例となっています。

3️⃣ グローバルなステーブルコイン競争 🌍

ロシアは孤立して行動しているわけではありません。国際的な状況は変化しています。

· 米国：2025年7月にGENIUS法が成立 — ペイメントステーブルコインの連邦枠組み
· EU：2024年からMiCA規制が施行、デジタルユーロの加速
· 中国、韓国：人民元/ウォン連動ステーブルコインを開発中
· インド：財務大臣は「新しい金融アーキテクチャに適応しなければ排除のリスクがある」と警告

プーチン大統領の顧問アントン・コビャコフは率直に述べました：米国は暗号を使って「ルールを書き換え」ようとしている。ロシアは消費者ではなく生産者でなければならない。

4️⃣ 国内暗号採用の急増 📊

2026年2月13日、財務省は次のように発表しました。

· ロシアの暗号取引高は現在1日500億ルーブルに達している)ほぼ(百万)
· 一般ロシア人は、従来の金融チャネルが利用できなくなる中、暗号をますます利用
· マイニングは堅調：2025年の最初の3四半期で約320億ルーブル相当を採掘

5️⃣ デジタルルーブルはすでに稼働中 💳

2026年1月1日以降、政府部門はデジタルルーブルを給与や社会保障支払い、公共部門の取引に使用しています。

インフラは整備済み。ステーブルコインはCBDCを補完するものであり、置き換えるものではありません。

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🏛️ ロシアの進化する暗号規制枠組み

ステーブルコインの調査は、より広範な規制変革の一環です。

📜 2025-2026年の主要な動き

日付 進展内容
2024年11月 マイニング合法化法成立
2025年春 暗号派生投資の許可
2025年 暗号取引の実験的制度導入
2025年12月 暗号を「金融資産」と認める概念文書
2026年1月 デジタルルーブルの公開部門向け導入
2026年2月 ステーブルコイン調査開始
2026年7月までに包括的な暗号法の施行見込み

🔑 提案される規制構造

未資格投資家向け：

· 年間上限：300,000 RUB (約$3,300) /仲介業者ごと
· 対象資産：BTC、ETH、可能ならSOL、TON
· リスク認識テストの合格必須

資格投資家向け：

· ボリューム制限なし
· 知識評価の合格必須
· 禁止：プライバシーコイン (XMR、ZEC、DASH)

重要ルール：暗号通貨とステーブルコインは売買・交換可能だが、ロシア国内の支払いには使用できない。

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💡 ロシアの国家ステーブルコインはどのようなものになるか？

A7A5の前例と規制の動きに基づき、以下の分析を行います。

🔹 技術アーキテクチャ

· ブロックチェーン：イーサリアムまたはTRON(既存の流動性とウォレットサポート)
· ペッグ：1:1でロシアルーブルに連動
· 準備金：金、外貨、または透明性のある他の資産
· 利回りメカニズム：おそらく利回り付与(A7A5は50％の利息を支払う)

🔹 利用ケース

· 主用途：国際決済と越境貿易
· 副用途：制裁を受けたロシア企業のUSDT代替
· 国内流通向けではなく、デジタルルーブルの役割

🔹 対象パートナー

· BRICS諸国 — 二国間貿易決済の可能性
· 友好国 — ドル支配システムを迂回

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⚠️ 課題と障壁

勢いがある一方で、依然として大きな課題があります。

🚧 1. 法的地位の不確実性

ロシアには包括的な暗号取引所規制がなく、憲法裁判所は最近USDTの債権回収訴訟を審理したが、最終的な分類には至らなかった。

🚧 2. 準備金の信頼性

国際的な取引相手は裏付けの仕組みを厳しく検討します。独立した検証と透明性がなければ、採用は限定的です。

🚧 3. 制裁の連鎖

公式のロシアステーブルコインは、米国、英国、EUの制裁により規制されたチャネルを通じたアクセスが制限される。

🚧 4. マイナーのジレンマ

ロシアのマイナー唯一の完全に合法的な暗号参加者は、国内販売の仕組みを持たない。ステーブルコインは役立つ可能性があるが、規制に準拠したインフラに統合されている必要がある。

🚧 5. 技術的複雑さ

安全で拡張性のあるステーブルコインインフラの構築には専門知識が必要。ロシアはデジタルルーブルの経験があるが、ステーブルコインは異なる課題を伴う。

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🌍 グローバル市場への影響

ドルステーブルコイン支配に対して 💵

ルーブル連動トークンは控えめな競争相手です — ルーブルの国際的役割は限定的です。しかし、主要経済国が米ドルトークンに取って代わる国内ステーブルコインのインフラを構築する動きの兆しです。

制裁の効果に対して 🔒

ロシアの動きは、制限が回避のためのイノベーションを促進していることを示しています。A7A5は凍結された残高を回避するために特別に作られました。国家支援版はこのダイナミクスを制度化します。

暗号取引所にとって 🏛

取引所は、西側の制裁とロシアの承認の間で矛盾する要件を調整しなければなりません。コンプライアンスチームは、より広範なデューデリジェンスを求められるでしょう。

新興市場にとって 🌱

ロシアの例は、同様のステーブルコイン開発を促す可能性があります。ステーブルコインの競争は、単なる取引ペアを超えた地政学的側面を持っています。

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💬 コミュニティディスカッション

ゲートスクエアファミリーは知りたい：

· ロシアの国家ステーブルコインは国際的に普及するか？
· これがUSDTやUSDCの支配にどのように影響するか？
· 他のBRICS諸国からの国家ステーブルコインの波を引き起こす可能性は？
· 投資の見通しは何か — 機会かリスクか？

あなたの意見をコメント欄にどうぞ！ 👇

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📌 最終的な考え：ステーブルコインの地政学

私たちが目撃しているのは、デジタル金融の武器化です。

ロシアの暗号懐疑派から潜在的なステーブルコイン発行者への転換は、分散化やリバタリアン思想を受け入れることではありません。生き残るための戦略です — 伝統的な決済システムが遮断されたときに代替の支払いルートを構築すること。

モスクワからのメッセージは明確です：ドルベースのシステムが私たちを受け入れないなら、自分たちで作るということです。

世界の暗号市場にとって、これは新たな複雑さと機会をもたらします。国家ステーブルコインは流動性を断片化させ、コンプライアンスを複雑にし、並行した金融システムを生み出す可能性があります。あるいは、政府が技術を正当化することで、主流採用を加速させることもあり得ます。

確かなことは一つ：ステーブルコインに関する議論は、トレーディングデスクを離れ、戦争室に入ったということです。