ビットコインのネットワーク計算能力は10月のピークから大幅に縮小し、ブロックチェーンを支える集合計算能力であるハッシュレートは約15%後退し、約1.1ゼッタハッシュ毎秒(ZH/s)から約977エクサハッシュ/秒(EH/s)に低下しました。この後退は、採掘事業者にとって収益率が縮小する中での圧力が高まっており、業界にとって重要な局面となっています。Glassnodeが開発した短期と長期のハッシュレートトレンドを比較する重要なテクニカル指標であるハッシュリボンは、ここ数週間で逆回転しており、これは歴史的に市場の大きな変動に先立つシグナルとなっています。リボンが反転するとき、鉱夫は操業を維持するためにポジションを売らざるを得ず、短期的な供給圧力が市場に加わることを示しています。## 計算能力の低下が事業者の経済性の圧力を明らかにハッシュレートの後退は、マイナーが機器をオフラインにし、コスト構造が現在の価格水準での継続的な操業を正当化しなくなったことに起因しています。投資されたビットコイン資産の約63%が88,000ドルの原価ベースを超えており、現在のBTC取引額が約83,57,000ドルであることは、このセクターに影響を与えている収益性の圧迫を示しています。計算能力の不況は合理的な経済行動を反映しており、リターンが運用コストをカバーできなくなると、オペレーターは自然と生産能力を縮小します。オンチェーンのデータによると、85,000ドルから90,000ドルの間で供給が集中しており、80,000ドル未満のサポートも薄くなっています。この構造は、下落圧力が強まる場合に潜在的なボラティリティを示唆していますが、オペレーターのストレスが臨界レベルに達するにつれて市場の動向が変わる可能性があります。## ハッシュリボンパターン:降伏信号の理解逆ハッシュリボンは11月下旬に登場し、ビットコインの8万ドルへの急落と重なりました。歴史的な前例は、非効率なオペレーターが市場から撤退し売り圧力が尽きると、鉱山運営者の長期的なストレスはしばしば逆転する傾向があることを示しています。リボンのパターンは通常、30日ハッシュレート移動平均線が60日平均線を上回ると正規化します。これは価格のモメンタムの再燃としばしば一致します。VanEckのアナリストが強調するこの逆張りのダイナミクスは、最悪の運用圧力が解決に近づいている可能性を示しています。歴史的には、鉱山労働者の降伏は弱気のシグナルではなく、供給側の圧力が弱まるにつれて市場が上昇し始める移行段階を示します。## 繰り返される難易度削減が短期的な逆風を増幅させるマイニング難易度は2週間ごとに自己調整され、10分ブロックの固定時間を維持しますが、4%の下方修正が予定されており、目標は約139兆にまで引き上げられます。これは8期連続で7回目のマイナス調整であり、ネットワーク全体のハッシュレート低下による連鎖的な影響を反映しています。難易度の軽減は理論的には事業者の経済性を安定させるはずですが、下落調整の頻度はセクター内の構造的圧力を強調しています。各減少は安定化ではなく継続的な降伏を示しており、売り圧力の持続期間を2月初旬まで延長する可能性があります。## 資本再配分:鉱夫がAIと高性能コンピューティングへと転換ハッシュレートの動向を超えて、資本をビットコインマイニングから人工知能や高性能コンピューティングインフラへと再配分するオペレーターによる追加の供給の逆風も生じています。Riot Platformsのような企業は戦略的な転換を発表し、資本集約型のAI投資資金としてビットコイン準備を清算しています。この業界全体の再編は、オペレーターが従来の鉱業エクスポージャーから分散する中でリスクとリターンの計算が変化していることを反映しています。## ハッシュリボン展望:統合が降伏に変わるとき逆ハッシュリボンパターンの長期化は、現在約2か月続いていることは、マイナーの合理化がまだ完全とは言えないことを示唆しています。しかし、この指標が逆張り指標として歴史的に信頼性を持っていたことから、現在の状況は厳しいものの、ビットコイン価格自体の下限ではなく、降伏の下限である可能性が示唆されています。ネットワークのリバランスが続き、効率の低いオペレーターが撤退する中、ハッシュリボンが最終的に通常の位置に戻ることは、より強力な市場参加者の間で新たな蓄積の勢いを示唆する可能性があります。このリボンパターンを注意深く監視している市場参加者は、持続的なマイナーストレスが最終的に降伏の底を示し、歴史的に価格発見の相転移が続くことを見出せるかもしれません。
ビットコインのハッシュリボンは、ネットワークコンピューティングパワーが15%低下する中、マイナーの長期ストレスを示唆
ビットコインのネットワーク計算能力は10月のピークから大幅に縮小し、ブロックチェーンを支える集合計算能力であるハッシュレートは約15%後退し、約1.1ゼッタハッシュ毎秒(ZH/s)から約977エクサハッシュ/秒(EH/s)に低下しました。この後退は、採掘事業者にとって収益率が縮小する中での圧力が高まっており、業界にとって重要な局面となっています。
Glassnodeが開発した短期と長期のハッシュレートトレンドを比較する重要なテクニカル指標であるハッシュリボンは、ここ数週間で逆回転しており、これは歴史的に市場の大きな変動に先立つシグナルとなっています。リボンが反転するとき、鉱夫は操業を維持するためにポジションを売らざるを得ず、短期的な供給圧力が市場に加わることを示しています。
計算能力の低下が事業者の経済性の圧力を明らかに
ハッシュレートの後退は、マイナーが機器をオフラインにし、コスト構造が現在の価格水準での継続的な操業を正当化しなくなったことに起因しています。投資されたビットコイン資産の約63%が88,000ドルの原価ベースを超えており、現在のBTC取引額が約83,57,000ドルであることは、このセクターに影響を与えている収益性の圧迫を示しています。計算能力の不況は合理的な経済行動を反映しており、リターンが運用コストをカバーできなくなると、オペレーターは自然と生産能力を縮小します。
オンチェーンのデータによると、85,000ドルから90,000ドルの間で供給が集中しており、80,000ドル未満のサポートも薄くなっています。この構造は、下落圧力が強まる場合に潜在的なボラティリティを示唆していますが、オペレーターのストレスが臨界レベルに達するにつれて市場の動向が変わる可能性があります。
ハッシュリボンパターン:降伏信号の理解
逆ハッシュリボンは11月下旬に登場し、ビットコインの8万ドルへの急落と重なりました。歴史的な前例は、非効率なオペレーターが市場から撤退し売り圧力が尽きると、鉱山運営者の長期的なストレスはしばしば逆転する傾向があることを示しています。リボンのパターンは通常、30日ハッシュレート移動平均線が60日平均線を上回ると正規化します。これは価格のモメンタムの再燃としばしば一致します。
VanEckのアナリストが強調するこの逆張りのダイナミクスは、最悪の運用圧力が解決に近づいている可能性を示しています。歴史的には、鉱山労働者の降伏は弱気のシグナルではなく、供給側の圧力が弱まるにつれて市場が上昇し始める移行段階を示します。
繰り返される難易度削減が短期的な逆風を増幅させる
マイニング難易度は2週間ごとに自己調整され、10分ブロックの固定時間を維持しますが、4%の下方修正が予定されており、目標は約139兆にまで引き上げられます。これは8期連続で7回目のマイナス調整であり、ネットワーク全体のハッシュレート低下による連鎖的な影響を反映しています。
難易度の軽減は理論的には事業者の経済性を安定させるはずですが、下落調整の頻度はセクター内の構造的圧力を強調しています。各減少は安定化ではなく継続的な降伏を示しており、売り圧力の持続期間を2月初旬まで延長する可能性があります。
資本再配分:鉱夫がAIと高性能コンピューティングへと転換
ハッシュレートの動向を超えて、資本をビットコインマイニングから人工知能や高性能コンピューティングインフラへと再配分するオペレーターによる追加の供給の逆風も生じています。Riot Platformsのような企業は戦略的な転換を発表し、資本集約型のAI投資資金としてビットコイン準備を清算しています。この業界全体の再編は、オペレーターが従来の鉱業エクスポージャーから分散する中でリスクとリターンの計算が変化していることを反映しています。
ハッシュリボン展望:統合が降伏に変わるとき
逆ハッシュリボンパターンの長期化は、現在約2か月続いていることは、マイナーの合理化がまだ完全とは言えないことを示唆しています。しかし、この指標が逆張り指標として歴史的に信頼性を持っていたことから、現在の状況は厳しいものの、ビットコイン価格自体の下限ではなく、降伏の下限である可能性が示唆されています。
ネットワークのリバランスが続き、効率の低いオペレーターが撤退する中、ハッシュリボンが最終的に通常の位置に戻ることは、より強力な市場参加者の間で新たな蓄積の勢いを示唆する可能性があります。このリボンパターンを注意深く監視している市場参加者は、持続的なマイナーストレスが最終的に降伏の底を示し、歴史的に価格発見の相転移が続くことを見出せるかもしれません。