Bitcoin se acerca a una rara racha de pérdidas de 4 meses: los mercados no han visto esto desde 2018 - Coinfea

La renovada incertidumbre macro de otro cierre del gobierno de EE. UU. y el estancamiento resultante respecto al progreso de la Ley CLARITY han paralizado Bitcoin y el mercado cripto en general. La mayor parte del impulso que vimos en las primeras dos semanas del año ahora ha sido eliminada.

ContenidosUn patrón histórico raro que emerge Cómo hoy difiere de 2018Lo que observan los traders hacia fin de mesAdemás de este reinicio, Bitcoin está al borde de registrar un capítulo desagradable en su historia. Por primera vez desde 2018, Bitcoin está cerca de registrar un cuarto mes consecutivo en rojo. A medida que el mes llega a su fin, los traders están mirando la marca de $87.8K para BTC, ya que un cierre por debajo de este nivel confirmaría efectivamente ese resultado.

## Un patrón histórico raro que emerge

Las correcciones o caídas en el mercado alcista de Bitcoin no son un fenómeno poco común. De hecho, cuando miramos la historia, la corrección actual de aproximadamente un 30% desde los máximos establecidos en octubre del año pasado se encuentra dentro del rango de correcciones de ciclos alcistas pasados. De hecho, hemos visto caídas más pronunciadas, como en el ciclo alcista de 2021, antes de que la tendencia alcista se reanudara.

Lo que destaca, sin embargo, es cuán rara es la aparición de cuatro velas rojas mensuales consecutivas en Bitcoin. Notablemente, la última vez que esto ocurrió en 2018, Bitcoin no terminó su racha de meses en rojo con la cuarta. En cambio, Bitcoin continuó con una caída adicional de aproximadamente el 20% con dos meses rojos más. Una configuración similar se dio en 2015, donde las pérdidas finalmente se acercaron al 60% después de la racha de cuatro meses en rojo.

La conclusión no es que la historia deba repetirse, sino que la asimetría del riesgo aumenta en estos puntos de inflexión. Una cuarta vela roja mensual seguida de confirmaciones como un impulso a la baja más pronunciado, bajo volumen y presión de venta en cadena, cuestionarían en última instancia la tesis alcista.

Cómo hoy difiere de 2018

La razón por la que la historia no tiene por qué desarrollarse de manera idéntica es que el contexto importa. La dinámica y la naturaleza de Bitcoin como clase de activo son completamente diferentes a las de 2018 y aún más en comparación con 2015. Además de ser un activo mucho más grande en capitalización de mercado, lo cual por sí solo requiere más capital para influir en el precio, la composición de los participantes del mercado ha cambiado significativamente.

Durante más de una década, Bitcoin fue principalmente adelantado por participantes minoristas. Esa dinámica ha cambiado categóricamente con la introducción de ETFs de Bitcoin al contado, la expansión de mercados de derivados de grado institucional y la maduración de la infraestructura de liquidez y custodia. La entrada de algunas de las mayores firmas de inversión, como Blackrock, Fidelity y otras, ha anclado BTC más profundamente en los mercados de capital tradicionales.

Al mismo tiempo, las empresas públicas de tesorería de Bitcoin que entran en la escena han añadido una nueva capa estructural a la dinámica de oferta de Bitcoin. Ahora poseen colectivamente el 5.42% del suministro total.

En conjunto, la participación institucional en aumento y el crecimiento de vías reguladas para obtener exposición han cambiado fundamentalmente la forma en que se debe ver Bitcoin. Ya no es un ecosistema liderado por minoristas y este cambio altera las suposiciones que una vez sustentaron muchos patrones de precios históricos.

Lo que observan los traders hacia fin de mes

A medida que nos acercamos al fin del mes, el sentimiento cripto ha estado oscilando entre el miedo y niveles de miedo extremo. Gran parte del pesimismo proviene del hecho de que las incertidumbres macroeconómicas siguen siendo grandes, pero también por el rendimiento sobresaliente visto en otras clases de activos, particularmente en las commodities.

Actualmente, la línea en la arena es la marca de $87.8K. Un cierre por debajo de aquí y BTC registrará la cuarta vela roja mensual. A pesar de las perspectivas pesimistas, la continuación de la volatilidad a la baja junto con un bajo volumen será la señal reveladora de un movimiento impulsado más por agotamiento que por convicción.

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