Le cycle de 4 ans du Bitcoin montre des signes d'essoufflement... Le marché des cryptomonnaies en 2026 sera un jeu de liquidités

Selon la dernière analyse de Wintermute, le concept de cycle quadriennal traditionnel du Bitcoin s’efface progressivement. Désormais, ce qui détermine la tendance du marché n’est plus une attente auto-réalisatrice basée sur un calendrier, mais plutôt les flux de liquidités réels et l’attention concentrée des investisseurs.

La fin des cycles temporels traditionnels et le rôle central des flux de capitaux

Le paradigme de la performance du marché est en train de changer. Autrefois, l’attente d’une répétition cyclique de marchés haussiers et baissiers selon un calendrier fixe de 4 ans animait le marché. Mais cette narration temporelle dépassée ne fonctionne plus. En regardant les données de liquidité OTC de Wintermute, il apparaît que le marché des cryptomonnaies évolue désormais en fonction des flux de capitaux et de l’orientation de l’intérêt des investisseurs.

L’année 2025 a clairement illustré cette tendance. L’afflux de fonds natifs de la cryptomonnaie s’est fortement affaibli, et des produits d’investissement institutionnels comme les ETF et DAT se sont transformés en un « jardin entouré de murs ». Ces produits ont continué à générer une demande soutenue pour de grands actifs, mais cela ne signifie pas que ce capital circule naturellement vers un marché plus large.

2025, une concentration extrême… la courte vie des altcoins

L’intérêt des investisseurs particuliers s’est tourné vers le marché boursier (notamment l’IA, les terres rares, la technologie quantique), ce qui a conduit à une concentration extrême du marché des cryptomonnaies en 2025. Cela se reflète également dans la durée de rebond des altcoins.

En 2024, la reprise des altcoins durait en moyenne 60 jours. Mais en 2025, cette période a été réduite à une moyenne de 20 jours. Un tiers seulement de la durée précédente. Cela indique que le capital du marché se concentre uniquement sur les principales monnaies, et que la diffusion vers un éventail plus large d’actifs s’est affaiblie.

Effet richesse vs immobilisation du capital… trois points clés pour 2026

Pour que le marché des cryptomonnaies en 2026 sorte de cette boucle de concentration, au moins un des catalyseurs suivants doit faire largement évoluer la liquidité au-delà de quelques grands actifs.

Le premier catalyseur est l’élargissement de la portée des ETF et DAT. Les demandes d’ETF pour SOL et XRP donnent déjà des signaux initiaux. Si la gamme de produits d’investissement s’élargit, il est probable que le capital, actuellement fixé sur de grands actifs, se déploie vers un marché plus vaste d’altcoins.

Le deuxième est la performance forte des cryptomonnaies grand public. La hausse robuste du Bitcoin ou de l’Ethereum peut générer un effet richesse qui se diffuse à l’ensemble du marché. La tendance haussière des grands actifs pourrait améliorer le moral des investisseurs et favoriser une attention plus large.

Le troisième catalyseur est le retournement de l’intérêt des investisseurs particuliers. Le regain d’intérêt pour la cryptomonnaie, après s’être concentré sur le marché boursier (IA, terres rares, technologie quantique), doit revenir vers la cryptomonnaie. Cela pourrait entraîner une nouvelle vague d’afflux de capitaux et une augmentation de l’émission de stablecoins, apportant une nouvelle liquidité au marché.

Le point décisif pour l’orientation du marché en 2026

En fin de compte, la réussite ou l’échec du marché des cryptomonnaies en 2026 dépendra de la capacité de l’un de ces catalyseurs à réellement fonctionner. La question clé est de savoir si la liquidité, actuellement concentrée sur quelques méga-cap, pourra se disperser vers un marché plus large, ou si la concentration actuelle perdurera. Alors que le cycle quadriennal traditionnel s’efface, ce qui anime le marché, ce sont précisément ces flux de liquidités et la direction des capitaux.