Коли ринки заспокоюються, повертаються ризикові інвестори: погляд Wells Fargo на імпульс криптовалют

Інвесторський апетит до більш ризикових активів, здається, посилюється, оскільки волатильність ринку продовжує знижуватися у кількох класах активів. Майкл Шумахер, керівник макростратегії Wells Fargo, нещодавно окреслив, як знижені показники волатильності створюють умови для трейдерів та інституцій повторно входити у більш ризикові позиції, включаючи криптовалюти.

Історія волатильності: коли страх зникає

Шумахер провів цікаву паралель у своєму аналізі, порівнюючи волатильність ринку з ціною страхування. Коли волатильність низька, інвестори відчувають, що платять менше за захист — що спонукає їх робити більші ставки.

Аналітик навів конкретні докази: індекс волатильності CBOE значно знизився, валютні ринки демонструють менше коливань, а волатильність процентних ставок суттєво зменшилася за останні місяці. Ці зміни сигналізують про те, що настрої ризику знову переважають, замінивши страх більш конструктивним ставленням до активів, які раніше вважалися спекулятивними.

“Ринок відчуває себе відносно безпечним для ризиків знову,” — повідомив Шумахер, зазначивши, що ринки акцій пропонують “достатньо” точок входу для тих, хто готовий прийняти волатильність. Його погляд узгоджується з ширшим поведінкою ринку — інституції та роздрібні трейдери переорієнтовуються на активи, яких уникали під час періодів підвищеної невизначеності.

Політика ФРС: фон для впевненості на ринку

Ускладнює цю історію наступний крок Федеральної резервної системи. Шумахер натякнув, що хоча Wells Fargo очікує додаткових знижень ставок, ФРС навряд чи почне знижувати їх негайно. Ціни на ринку відображають цю обережність, з урахуванням лише 5% ймовірності на зниження ставки найближчим часом.

Макроекономіст назвав змішані сигнали з ринку праці однією з причин очікування ФРС. Хоча кількість створених робочих місць у США склала 50 000 проти прогнозу 60 000, рівень безробіття знизився до 4.4%. Ця невідповідність — у поєднанні з очікуваннями “хаотичного” показника індексу споживчих цін — означає, що ФРС, ймовірно, потребуватиме ще місяць або два для збору даних перед сигналом про наступний крок.

Незважаючи на цю обережність, Шумахер зазначив, що перевага ФРС схиляється до кінцевого зниження ставок. “Я думаю, що ФРС хотіла б знизити, але ще не час,” — сказав він прямо.

Реакція крипторинків на сигнал

Біткоїн захопив більшу частину цього повернення ризикового апетиту. Провідна криптовалюта зросла більш ніж на 8% на початку січня, наближаючись до порогу у $94 000, перед тим як консолідуватися. Станом на середину січня, Біткоїн торгується біля $95.36K, зберігаючи приблизно 4% прибутку з початку року — свідчення того, що оптимізм залишається, незважаючи на періодичні відкатки.

Маркети альткоїнів демонструють ще сильніший імпульс, з токенами, що не є стабільними монетами, зростанням на 8% з 1 січня. Великі криптовалюти, такі як Sui, XRP і Solana, випередили Біткоїн за цим періодом, що свідчить про оновлену зацікавленість у більш ризикових сегментах цифрового простору.

Метрики обсягів підтверджують повторний вхід трейдерів

Підтвердженням цієї історії є показники обсягів у спотових, деривативних та ф’ючерсних ринках — всі три вперше з середини жовтня зросли. Відкриті позиції у ф’ючерсах на Біткоїн особливо помітні, оскільки вони повернулися до циклу зменшення левериджу, що характеризував останній квартал 2025 року. Ці технічні зміни підкреслюють, що як роздрібні, так і професійні трейдери справді повертаються до ринку.

Однак існує один нюанс: потоки ETF на спотовий Біткоїн розповідають іншу історію. Чистий відтік у розмірі 681 мільйон доларів з початку січня свідчить про те, що інституції залишаються вибірковими, обережно розподіляючи капітал, незважаючи на ширший настрій ризику. Звіт Grayscale за грудень 2025 року пояснив більшу частину відтоку ETF поведінкою, пов’язаною з податковими втратами, що свідчить про більш структурний, ніж страховий, характер відкату.

Загальний ринковий наратив

Акції також відреагували позитивно на цю динаміку. Після даних по позамісних роботах індекси S&P 500 і Dow Jones Industrial Average закрилися на рекордних рівнях, підтверджуючи спостереження Шумахера про те, що ринки акцій пропонують розумний співвідношення ризику та нагороди.

Ця синхронізована динаміка між акціями, валютами і криптовалютами вказує на один головний драйвер: зменшена волатильність створює психологічний дозвіл для інвесторів підніматися по ризиковій шкалі. Чи це стійка зміна чи тимчасова самовпевненість — питання відкриті, але наразі умови, описані Майклом Шумахером, здаються міцно встановленими, підвищуючи настрої щодо активів, що вимагають переконання для утримання.