MSTR enfrenta un 2026 incierto mientras se acerca la decisión sobre el índice MSCI

Con la decisión crucial de MSCI el 15 de enero a la vuelta de la esquina, la estrategia de Michael Saylor y otras empresas de tesorería respaldadas por bitcoin enfrentan una encrucijada crítica. El proveedor del índice determinará si estas entidades califican como fondos de inversión, una decisión que podría redefinir la posición de mercado de MSTR y desencadenar salidas de capital sustanciales.

El riesgo de exclusión de MSCI: cifras que necesitas saber

JPMorgan ha emitido una advertencia sobria: una posible exclusión de MSCI podría drenar aproximadamente 2.800 millones de dólares de Strategy a través de salidas en los índices bursátiles. Este escenario no es meramente teórico; los operadores de criptomonedas están valorando una probabilidad del 77% de tal exclusión para el 31 de marzo, según datos de Polymarket.

El período de consulta para excluir a las empresas de tesorería de activos digitales de los índices MSCI concluyó recientemente, preparando el escenario para lo que muchos ven como una prueba de existencia para el atractivo institucional de MSTR. Si Strategy pierde su inclusión en el índice, los efectos en cadena podrían ser de gran alcance para los accionistas que mantienen a través de fondos importantes y ETFs que siguen los benchmarks de MSCI.

Peter Schiff plantea nuevas dudas sobre los fundamentos de MSTR

El economista y escéptico de Bitcoin Peter Schiff ha intensificado su escrutinio sobre las decisiones corporativas de Strategy, señalando especialmente preocupaciones sobre las acciones preferentes de la compañía, STRC, y su sostenibilidad de dividendos. El pago mensual del 11% en dividendos sobre STRC ha sido objeto de análisis, con Schiff calificando la medida como financieramente precaria, especialmente dado los problemas anteriores de la compañía para mantener incluso una tasa de dividendos del 10%.

Esta escalada de dividendos, argumenta Schiff, indica desesperación financiera en lugar de fortaleza. Ha ido más allá, describiendo a STRC como “basura” y cuestionando si la estructura agresiva de dividendos de Strategy puede soportar una mayor volatilidad del mercado.

La presión sobre el precio de Bitcoin podría intensificar los vientos en contra

El catalizador más amplio para la postura bajista de Schiff se centra en la trayectoria de Bitcoin. MSTR ya soportó un 2025 brutal, cerrando el año con una caída del 50% respecto a su pico anterior de más de 400 dólares. La venta se intensificó en la segunda mitad cuando Bitcoin cayó por debajo de 100.000 dólares en noviembre, arrastrando a las acciones de MSTR con ella.

Para 2026, Schiff predice caídas aún más pronunciadas en Bitcoin, que cree que agravarán la presión sobre las valoraciones de MSTR. También ha destacado una comparación demoledora: si Strategy fuera incluida en el S&P 500, estaría entre las seis acciones con peor rendimiento, una métrica que subraya la divergencia entre la estrategia centrada en Bitcoin de Strategy y el rendimiento del mercado de acciones tradicional.

El veredicto: múltiples riesgos convergiendo

El argumento principal de Schiff se reduce a esto: la decisión de Strategy de acumular Bitcoin como su principal activo de tesorería ha destruido en última instancia el valor para los accionistas en lugar de crearle. Combinado con la inminente decisión de MSCI y la posibilidad de salidas impulsadas por el índice, 2026 podría ser aún más desafiante que el difícil año que acaba de completar Strategy.

Las próximas dos semanas serán críticas. La decisión de MSCI del 15 de enero validará o socavará el caso alcista para la tesis dudosa de Peter Schiff y, potencialmente, reajustará las expectativas de los accionistas de MSTR que observan desde la línea lateral.