En los protocolos de préstamo hay un fenómeno interesante: algunos plataformas pueden mantener tasas de interés extremadamente bajas (por debajo del 2%) a largo plazo, mientras que la mayoría de los protocolos de préstamo generales no pueden hacerlo. ¿Cuál es la lógica detrás de esto?

La diferencia clave radica en una palabra: integración. Los protocolos de préstamo generales son esencialmente intermediarios, toman prestado de A y prestan a B, y deben pagar intereses a A. Esto crea una restricción rígida: el costo del préstamo no puede ser inferior al costo del depósito.

Por otro lado, las plataformas que controlan los protocolos de staking subyacentes son diferentes. Ellas capturan directamente los beneficios de los nodos generados por los colaterales como BNB. Lo más ingenioso es que activos como lisUSD que se prestan son pasivos creados por el propio protocolo, sin necesidad de pagar intereses a los proveedores de fondos.

De esta manera, el protocolo puede usar las ganancias del staking subyacente para "subvencionar" el préstamo superior. En pocas palabras: ganan con el staking y usan esas ganancias para cubrir los costos del préstamo. Esta es una ventaja estructural que un simple plataforma de matching no puede replicar desde el punto de vista matemático.

Desde la arquitectura de pila completa hasta el control de costos, este diseño no es solo una iteración de producto, sino una diferencia en el modelo de negocio.