Золото та срібло зростають, повертаючи малих гірників на ринки

Джерело: Coindoo Оригінальна назва: Зліт золота та срібла повертає малих шахтарів на ринки Оригінальне посилання: Зростання цін на золото та срібло тихо переформатувало спосіб фінансування шахтарських компаній — і найбільшими вигодонабувачами виявилися не гіганти галузі.

Замість цього, менші шахтарі використали ралі дорогоцінних металів, щоб активно повернутися на ринки капіталу, піднявши загальний збір коштів до рівнів, яких не бачили понад десять років.

Ключові висновки

• Збір коштів через емісію акцій шахтарів-золотошукачів і сріблошукачів досяг понад десятирічного максимуму, головним чином завдяки молодшим компаніям.
• Малі шахтарі випускали акції для фінансування зростання, тоді як великі виробники зосереджувалися на викупах та балансах.
• Сильний попит свідчить про те, що емісія акцій у галузі може залишатися активною до початку 2026 року.

На біржах США та Канади шахтарі дорогоцінних металів залучили понад $6 мільярдів через продаж акцій минулого року. Що виділяється — це структура цієї активності. Більша частина капіталу надійшла від компаній з малим і середнім капіталом, які чекали роками, щоб ціни на сировину піднялися достатньо для виправдання розмивання та фінансування довгострокових проектів.

Молодші шахтарі перші реагують, відкриваючи вікно можливостей

Як тільки ціни зросли, молодші шахтарі швидко діяли. Кілька великих фінансувань підкреслили цей зсув, зокрема майже $500 мільйонів залучення Hemlo Mining, а також значні пропозиції від Perpetua Resources і Novagold Resources. Ці угоди відображали можливість, а не оптимізм — молодші компанії зазвичай залучають капітал, коли ринки це дозволяють, а не коли умови ідеальні.

Для багатьох з цих компаній вищі ціни на золото і срібло нарешті забезпечили необхідну оцінку для відкриття фінансування для розробки проектів, які були відкладені під час слабших циклів.

Старші виробники обирають дисципліну замість розмивання

Поки менші гравці поспішали випускати акції, великі виробники обрали протилежний шлях. Такі компанії, як Newmont, Barrick Mining і Agnico Eagle Mines, здебільшого уникали емісії акцій взагалі. Замість цього вони використовували сильні операційні грошові потоки для викупу акцій, зміцнюючи баланси, а не агресивно розширюючись.

Ця різниця є помітною зміною порівняно з минулими бумами металів, коли старші шахтарі часто розмивали акціонерів для фінансування поглинань або амбіційних проектів зростання. Теперішня стриманість сприймається як ознака більш дисциплінованого циклу.

Попит інвесторів тримає ринки капіталу відкритими

Попит інвесторів відіграв ключову роль у підтримці зростання. Багато угод минулого року були перевищено підписані, навіть при пропозиціях акцій з помірними знижками. Поєднання зростання цін на метали та ясніших планів щодо капіталу допомогло переконати інвесторів у виправданості розмивання.

Учасники ринку очікують, що ця динаміка триватиме до 2026 року, принаймні у короткостроковій перспективі. Поки дорогоцінні метали залишаються на високих рівнях, молодші шахтарі ймовірно продовжать залучати капітал через ринки капіталу, тоді як старші виробники й надалі зосереджуються на грошових потоках і поверненнях акціонерам.

Результатом є більш здорове середовище фінансування: капітал спрямовується до компаній, які його найбільше потребують, великі виробники уникають зайвого ризику, а інвестори бачать сектор, що веде себе з незвичайною дисципліною під час сильного циклу товарів.