Bạn còn nhớ thảm kịch UST không? Không ít người từ đó hoàn toàn tuyệt vọng với stablecoin thuật toán, đưa tất cả stablecoin vào danh sách đen. Nhưng gần đây tôi phân tích một dự án thú vị, mới phát hiện ra rằng cách chơi stablecoin quả thực có thể được thiết kế cẩn thận hơn.

Stablecoin của dự án này được hỗ trợ hoàn toàn bằng over-collateral từ các tài sản chính như BNB, ETH, và có thể hoàn lại bất cứ lúc nào. Cơ chế có phần giống như cửa hàng cầm đồ truyền thống: muốn vay 100 đocla, bạn phải gửi tài sản trị giá 150 đocla vào trước, đường liquidation được kiểm soát rất chặt. Theo kiến trúc này, rủi ro lạm phát vô hạn đã bị ngăn chặn từ gốc.

Điều thú vị hơn là thiết kế sáng tạo — tài sản thế chấp của bạn không phải nằm yên, mà sẽ liên tục sinh lợi. Hệ thống quản trị cũng được phân tán, những người nắm giữ token có thể bỏ phiếu để điều chỉnh các tham số, tương đương với người dùng cùng nhau bảo vệ cơ chế này.

Nói thật, UST quả thực để lại bóng ma tâm lý cho rất nhiều người, nhìn lại stablecoin đều cảm thấy lo sợ. Nhưng sự xuất hiện của những dự án này cũng chứng minh rằng, có những người đang trả lời bằng hành động thực tế câu hỏi "làm thế nào để thiết kế stablecoin an toàn hơn". Hãy xem nó như một trường hợp để nghiên cứu, tái hiểu lại những khả năng của stablecoin. Dù sao thì ngành vẫn phải tiếp tục phát triển, chỉ phàn nàn không bằng tìm hiểu sâu sắc.