Divisões internas no Federal Reserve aumentam: dados de emprego podem ser o fator decisivo para a liquidez do Bitcoin

【区块律动】A última declaração de um membro do Conselho do Federal Reserve despertou atenção. Em 7 de janeiro, o oficial afirmou que a política de taxas de juros atual está “excessivamente restritiva”, prejudicando a economia de forma substancial, e indicou a possibilidade de uma redução de juros superior a 100 pontos base até 2026. Essas declarações claramente se alinham com uma postura dovish, em contraste com alguns oficiais que afirmam que a política está próxima de neutra, além de revelar que as diferenças de percepção dentro do Federal Reserve sobre as perspectivas econômicas continuam a se ampliar.

Do ponto de vista macroeconômico, se a política monetária está realmente excessivamente restritiva depende, em última análise, das condições reais do mercado de trabalho. Na próxima semana, os Estados Unidos divulgarão indicadores-chave como ADP, JOLTS, pedidos de auxílio-desemprego iniciais e dados de emprego não agrícola. A qualidade desses relatórios de “exame de emprego” determinará se o Federal Reserve tem motivos para manter a política inalterada. Se os dados de emprego permanecerem fortes, o argumento para pausar o corte de juros será sólido; se os dados enfraquecerem, as vozes que defendem uma política mais acomodatícia podem rapidamente ganhar espaço no mercado.

A lição para o mercado de criptomoedas é que essa incerteza na política em si é um sinal importante. Como o trajeto das taxas de juros ainda não está definido, o mercado ficará especialmente sensível às expectativas de liquidez, e a volatilidade de curto prazo provavelmente se ampliará. Por outro lado, se os próximos dados de emprego e inflação indicarem que há espaço para uma mudança na política, o mercado reprecificará o ambiente de liquidez de médio a longo prazo. Nesse momento, ativos com “atributo monetário”, como o Bitcoin, podem receber suporte estrutural.

O ponto central é bem simples: não foque apenas nas declarações de um oficial, o mais importante é observar como as divergências de política e os dados econômicos interagem. Se os dados de emprego estiverem sólidos ou fracos, isso determinará se o mercado entrará em um modo de “pausa nas taxas” ou começará a precificar uma “política de estímulo mais agressiva”. Os investidores no mercado de criptomoedas devem acompanhar continuamente se há uma reversão substancial nas expectativas de liquidez, pois essa é a principal força motriz por trás dos movimentos de preço.